6.1.1. Банківські установи як учасники ринку цінних паперів

У фінансовій системі держави ринок цінних паперів (фондовий ринок) за­ймає важливе місце, є її складовою частиною зі своєю організаційно-функці­ональною специфікою та своєю інфраструктурою.

Учасники (суб'єкти) ринку цінних паперів - це юридичні та фізичні особи, які випускають, продають, купують цінні папери, обслуговують їх обіг і здійснюють розрахунки.

Основну роль на цьому ринку виконують інвестори (постачальники інвестиційного капіталу) або покупці цінних паперів.

Інвестори поділяються на дві самостійні групи:

• індивідуальні інвестори (фізичні та окремі юридичні особи);

• інституційні інвестори (фінансово-кредитні інститути: банки, ін­ститути спільного інвестування, пенсійні фонди, страхові товари­ства, кредитні спілки).

233

Продавці на ринку - це емітенти цінних паперів, споживачі інвести­ційного капіталу. Емітенти бажають залучити у свій господарський оборот • тимчасово вільні кошти покупців цінних паперів для одержання в кінцевому результаті прибутку.

Емітентами можуть виступати: держава (уряд), органи місцевого са­моврядування, акціонерні товариства, спільні та іноземні підприємства, бан­ки тощо.

Професіональними учасниками (посередниками) ринку цінних паперів є брокерські та дилерські компанії, окремі брокери, дилери, маркет-мейкери, їх ще називають торговцями цінних паперів. Вони мають доступ до ринкової інформації, тісні зв'язки з іншими учасниками, тому працюють на ринку надзвичайно активно і їх операції мають відкрито спекулятивний характер.

Інфраструктурними учасниками ринку цінних паперів виступають:

• депозитарій - виконує функції зберігання та обслуговування цін­них паперів;

• клірингово-розрахункові установи - виконання всіх умов опера­цій купівлі-продажу цінних паперів;

• фондові біржі - організовують торгівлю цінними паперами;

• довірчі товариства, реєстратори тощо.

Органи, що регулюють дяльність учасників фондового ринку, - це Державна комісія з цінних паперів та фондового ринку (ДКЦПФР) і само­регулювальні органи.

Об'єктами (інструментами) фондового ринку виступають цінні папери.

Класифікувати цінні папери можна за різноманітними критеріями, на­приклад, кожному видові матеріальних ресурсів відповідають свої цінні папери

(табл. 6.1).

Таблиця 6.1

За економічною природою фінансових активів цінні папери по­діляють:

• на пайові цінні папери, що виражають відносини співвласності (акції, ваучери тощо);

• боргові цінні папери, що опосередковані у кредитні відносини (облігації, казначейські векселі і зобов'язання, ощадні і депозитні сертифікати);

• іпотечні цінні папери, випуск яких забезпечений іпотечним по­криттям (іпотечним пулом), посвідчують кредитні відносини (іпо­течні сертифікати, заставні тощо):

• приватизаційні цінні папери;

• похідні цінні папери, що засвідчують право купівлі-продажу папе­рів за фіксованою в договорі ціною (опціони, ф'ючерси, варанти).

• товаророзпорядчі цінні папери.

Цінні папери можна ще поділяти за строками залучення інвестицій­ного капіталу, зележно від виплати доходів, за змістом паперів, за емітентами, інвесторами тощо.

Відповідно до Закону України «Про цінні папери та фондовий ринок» в Україні можуть випускати й перебувати в обігу такі види цінних паперів:

• акції;

• облігації внутрішніх державних і місцевих позик;

• облігації підприємств;

• казначейські зобов'язання України;

• іпотечні сертифікати та облігації;

• ощадні сертифікати;

• сертифікати фондів операцій із нерухомістю (ФОН);

• векселі;

• інвестиційні сертифікати;

• приватизаційні папери;

• заставні;

• похідні від цінних паперів - опціони, ф'ючерси, варанти.

Банки України згідно із Законами України «Про банки і банківську ді­яльність», «Про цінні папери та фондовий ринок», «Про державне регулюван­ня ринку цінних паперів» та іншими нормативно-правовими актами можуть виступати одночасно емітентами, інвесторами, торговцями цінних паперів, інфраструктурними учасниками.

Таким чином, банківські установи випускають цінні папери, вклада­ють свої кредитні ресурси в державні цінні папери, корпоративні акції, торгу­ють цінними паперами на ринку як брокери, дилери, здійснюють депозитар­но-реєстраторські функції та довірче управління цінними паперами.

235