1.3 Денежно - кредитная политика Центрального банка России

Главной задачей денежно-кредитной политики Банка России в условиях перехода к рынку является сокращение уровня инфляции, стабилизация покупательной силы рубля и ликвидация цепочки неплатежей.

Основными инструментами денежно-кредитной политики Банка России являются:

- процентные ставки по операциям Банка России;

- нормативы обязательных резервов, депонируемых в Банке России;

- операции на открытом рынке.

Центральный банк России устанавливает учетную ставку, т.е. ставку, по которой рефинансируются ресурсы коммерческим банкам. Размер учетной ставки зависит от уровня инфляции в стране.

Максимальная учетная ставка Центрального банка России была определена в 1993 г. Она составляла 25% годовых. В тот период процентные ставки по кредитам составляли свыше трехсот процентов годовых.

Регулирование денежно – кредитной массы с помощью учетной ставки осуществляется следующим образом. При снижении ставки рефинансирования денежно – кредитная масса увеличивается, при увеличении – снижается за счет сокращения спроса на кредит.

Вторым инструментом денежно-кредитного регулирования являются резервные требования. Нормы отчислений в резервные фонды Центрального банка России зависят от уровня инфляции в стране. Чем выше уровень инфляции, тем выше норма отчислений в резервные фонды.

Наибольший процент отчислений в резервные фонды был в 1993 г. и составлял 20%. Затем, при снижении уровня инфляции в России, наблюдается постепенное снижение резервных требований. В начале 1997 г. максимальная ставка отчислений в резервные фонды Банка России составила 14%, затем в период кризиса она снизилась до 5%, а в 2004 году снизилась до 3,5%. Такое снижение вызвано необходимостью поддержанием уровня ликвидности кредитных организаций в период становления рыночных механизмов в стране.

Беспрецедентно низкая ставка по обязательному резервированию была применена в 2008 году - до 0,5%. В целях удержания ликвидности российской банковской системы в период мирового кризиса. Процентные ставки денежно – кредитного рынка представлены в табл. 2.

Таблица 2. Процентные ставки денежно-кредитного рынка²

Третьим инструментом регулирования денежно-кредитной массы являются операции на открытом рынке. При проведении операций на открытом рынке Центральный банк России покупает и продает ценные бумаги. Правительство России стремится обеспечить стабильность функционирования системы.

При необходимости увеличения денежной массы Банк России скупает государственные ценные бумаги, при сокращении денежной массы выбрасывает на рынок новую партию государственных ценных бумаг. Таким образом, регулируется денежно-кредитная масса, находящаяся в обращении.