Тема 10. Фінансові послуги з перейняття ризику

Інфляція являє собою одну з гострих проблем сучасного розвитку економіки. У цих умовах набула актуальності проблема оптимального розміщення вільних коштів і вибору інвестиційної стратегії, що забезпечує їх захист і одержання максимального прибутку. Стрімкий розвиток економічної кризи в Україні в "пост-перебудований період", що супроводжувався катаст­рофічним знеціненням грошових ресурсів, спадом виробництва змушував потенційних інвесторів використовувати нетрадиційні, і найчастіше дуже ризикові, інвестиційні стратегії (розміщення коштів у сумнівні фонди, переведення коштів у готівку і т.п.). Тим часом світовий досвід свідчить, що існують цілком законні й ефек­тивні механізми інвестицій у похідні фінансові інструменти — ф'ючерсні контракти, які саме в періоди нестабільності й інфляції забезпечують одержання надприбутку, підвищуючи фінансову стійкість роботи підприємств і організацій, збільшуючи капітал приватних інвесторів. В даний час в Україні ф’ючерсний ринок с однією з найслабших ланок сучасних ринкових відносин.

У діяльності будь-яких компаній, будь то інвестиційний фонд, або сільгоспвиробник, завжди є фінансові ризики. Вони можуть бути зв'язані з чим завгодно: продаж виробленої про­дукції, ризик знецінення вкладеного в які-небудь активи капіта­лу, купівля активів. Це означає, що в ході своєї діяльності ком­панії, інші юридичні, та й фізичні особи зіштовхуються з ймовірністю того, що в результаті своїх операцій вони одержать збиток, або прибуток виявиться не такий, на який вони розрахо­вували через непередбачену зміну цін на той актив, з яким прово­диться операція. Ризик припускає як можливість збитку так і можливість отримання доходу, але люди, у більшості випадків, не схильні до ризику, і тому вони згодні відмовитися від більшо­го прибутку заради зменшення ризику втрат.

Все це стало передумовою створення похідних фінансових інструментів (деривативів) — форвардів, ф'ючерсів, опціонів, а операції по зниженню ризику за допомогою цих деривативів одер­жали назву хеджування (від англійського hedge, що означає огоро­джувати парканом, обмежувати, ухилятись від прямої відповіді).

У запропонованій лекції на тему " Хеджування ризику на фінансовому ринку" розглядаються найбільш розповсюджені інструменти хеджування - опціони і ф'ючерси, що набули широкого застосування при хеджуванні завдяки високому ступеню ліквідності зручності в процесі використання. Ключовим положенням , яке необхідно буде усвідомити, є те, що хеджування не є операції по ліквідації ризику, просто існуючий ризик на ринку реальних активів покривається обернено корельованим ризиком на ринку термінових контрактів, у результаті чого збитки стають мінімальними або цілком зникають. Це і є механізм хеджування, що реалізується за допомогою деривативів. У майбутньому можлива по ява інших видів похідних цінних паперів, що будуть так само застосовуватися для хеджування, але якого б вони вигляду не набули, все одно механізм хеджування залишиться той же.