8.Управление заемным капиталом предприятия

Заемный капитал ЗК– объем финансовых обязательств предприятия

Формы:1) долгосрочный ЗК (долгосроч кредиты банков, кредиты и займы небанк учрежд) 2)краткосрочный ЗК (краткосроч кредиты банков, кредиты и займы небанк учрежд, кредиторская задолж-ть за тов и услуги, текущие обяз-ва по расчетам)

Классификация: по целям привлечения (для обеспечения воспроизводства внеоборот активов, пополнение оборотных активов) по источникам (внешние и внутренние), по форме привлечения (денежная, товарная, форме оборудования)

ЗК позволяет расширить объем хоз деят-ти предприятия, обеспечить наиб эффективное использ собств капитала, ускорить формирование целевых фин фондов, в конечном счете повысить рыночную стоимость предпр-я. Но в тоже время повышается фин риск.

Управление ЗК – целенаправленный процесс их формирования из различ источников и в различ формах с соответствии с потребностями предпр-я в ЗК на различ этапах развития.

этапы:1.Анализ привлеч и использования заемных средств в предшествующем периоде

2.Определение целей привлечения заемных средств в предстоящем периоде

3.Определение предельного объема привлечения заемных средств

4.Оценка стоимости привлечения заемного капитала из различных источников

5.Опр-ие соотношения объема заемных ср-в, привлекаемых на кратко- и долгосрочной основе

6.Определение форм привлечения заемных средств

7.Определение состава основных кредиторов

8.Формирование эффективных условий привлечения кредитов

9.Обеспечение эффективного использования привлеченных кредитов

10.Обеспечение своевременных расчетов по полученным кредитам

Максимальный объем этого привлечения диктуется двумя основными условиями:

а) предельным эффектом финансового левериджа.

Эффект фин рычага – показатель, отражающий уровень дополнительно генерируемой чистой прибыли собственным капиталом при различной доли используемых заемных ср-в.

б) обеспечением достаточной финансовой устойчивости предприятия. оценивается не только с позиции самого предприятия, но и с позиции возможных его кредиторов, что обеспечит впоследствии снижение стоимости привлечения заемных средств.

Расчет необходимого размера заемных средств в рамках каждого периода осущ-ся в разрезе отдельных целевых направлений их предстоящего использования. Целью этих расчетов - установление сроков использования привлекаемых заемных средств для оптимизации соотношения долго- и краткосрочных их видов. В процессе этих расчетов определяются:

Полный срок использования заемных средств - период времени с начала их поступления до окончательного погашения всей суммы долга. Включает:

а) срок полезного использования - период времени, в течение которого предприятие непосредственно использует предоставленные заемные средства в своей хоз деятельности;

б) льготный (грационный) период - период времени с момента окончания полезного использования заемных средств до начала погашения долга. Он служит резервом времени для аккумуляции необходимых финансовых средств;

в) срок погашения - период времени, в течение которого происходит полная выплата основного долга и процентов по используемым заемным средствам

Средний срок использования заемных средств - средний расчетный период, в течение которого они находятся в использовании на предприятии.

Он определяется по формуле: ССз = СПз/2+ЛП+ПП/2,

где; СПЗ - срок полезного использования заемных средств; ЛП - льготный (грационный) период; ПП - срок погашения.