6.2.3. Современных тенденций использования механизма обязательных резервных требований.

Среди современных тенденций использования механизма обязательных резервных требований можно выделить следующие.

1. Установление норм обязательных резервных требований по отдельным видам банковских депозитов и в целом начиная с 70-х годов постепенно утрачивает свое значение в силу следующих причин:

а. особенность резервных требований состоит в том, что они являются жестким инструментом денежно-кредитного регулирования (их еще называют инструментом грубого регулирования). Обязательное резервирование - это прямое изъятие части кредитных ресурсов коммерческих банков, что прямо и непосредственно влияет на денежный рынок. Кроме того, изменение нормы резервных требований часто ведет к банкротству банков, резко снижая уровень их ликвидности. В развитых странах редко прибегают к изменению норм обязательного резервирования в процессе денежно-кредитного регулирования, а используют такие косвенные методы регулирования, как операции на открытом рынке и процентную политику. Как правило, резервные требования здесь поддерживаются на стабильном низком уровне.

Б. в развивающихся странах регулирование денежной массы при помощи резервных требований является одним из наиболее распространенных методов. Это объясняется в первую очередь простотой применения данного инструмента. Центральные банки этих стран стараются включить в расчетную базу резервных требований все банковские обязательства, входящие в определение денежной массы в данной стране. В этом случае создается возможность для более полного контроля за ликвидностью и денежной массой, а также сокращаются потенциальные возможности коммерческих банков в манипулировании своими ресурсами.

В. приоритет резервных требований над другими инструментами в практике денежно-кредитного регулирования способен вызвать ряд ощутимых последствий для банковской системы. К их числу можно отнести: повышение конкурентоспособности тех кредитных учреждений, по отношению к которым резервные требования не применяются или установлены в льготном порядке; развитие тех традиционных операций и новых ин­струментов, которые не увеличивают суммы необходимых резервов.

Г. Применение преимущественно данного инструмента может оказать воздействие на общее состояние национальных банковских систем. Так, в США использование резервных требований стимулировало рост евродолларовых операций, выпадавших из общей схемы резервных требований, а применение обязательного резервирования только к банкам-членам ФРС вызвало сокращение их числа. В Германии результатом установления высоких норм обязательных резервов явился отток капитала в Люксембург.

Общей для многих стран реакцией на применение завышенных норм резервов является рост использования банками операций с ценными бумагами. С их помощью коммерческие банки могут различными способами обойти порядок резервирования, установленный центральным банком.

2. Центральные банки пытаются преодолеть негативные моменты применения резервных требований путем введения более универсального порядка резервирования, снижения уровня резервных требований, введения компенсации за хранение этих средств. С целью обеспечения равных конкурентных условий для банков расширяется круг кредитных учреждений, для которых установлены единые нормативы резервирования, унифицируются нормы обязательных резервов по различным статьям пассивов балансов банков. В США Акт о денежном контроле от 1980 г. обязал все депозитные институты вне зависимости от членства в ФРС соблюдать установленные резервные требования. В 1975 г. в Италии и в 1981 г. в Швеции резервные требования были распространены на все депозитные учреждения, а в Германии с 1984 г. - на ипотечные и сберегательные банки.

3. Усиливается взаимосвязь резервной и процентной политики центральных банков. С одной стороны, в ряде стран (Японии, Германии, Франции) введен штраф за невыполнение банками норма обязательных резервов. В Японии и во Франции размер указанного штрафа определяется на базе учетной ставки центральных банков, которую штраф превышает на 3,75% и 3% соответственно.

С другой стороны, предпринимаются попытки использовать депозитный процент (плату за хранение средств в центральном банке) в качестве определенного экономического стимула, побуждающего банки своевременно и в полном объеме выполнять установленные резервные требования.

Большинство западных экономистов рекомендуют центральным банкам выплачивать проценты по обязательным резервам банков, хотя, на первый взгляд, для центрального банка это означает дополнительные операционные расходы.

В качестве обоснования такого подхода обычно выдвигают следующие доводы:

намного уменьшается стремление банков уклониться от выполнения резервных требований, вследствие чего улучшаются возможности контроля центрального банка над денежной массой; уменьшаются искажения в размещении ресурсов банков;

банки получают возможность выплачивать своим клиентам более высокий депозитный процент, что благоприятствует развитию их вкладных операций и денежно-кредитной сферы в целом.

Частично подобные рекомендации реализованы на практике. В Швеции в начале 90-х годов Центральный банк выплачивал банкам процентный доход по избыточным резервам в размере 6% годовых. В Испании ставка по обязательным резервам кредитных институтов составляет 17%, в том числе на 12% резервов начисляются проценты. В Италии и Финляндии выплачиваются проценты по обязательным резервам тех банков, у которых доля долгосрочных инвестиционных кредитов в портфеле превышает определенную границу (25%-50%). Однако большинство центральных банков не выплачивают коммерческим банкам проценты по их текущим вкладам, хранящимся на основных корреспондентских счетах.

6.3. Операции на открытом рынке

6.3.1. Сущность и значение операций на открытом рынке

6.3.2. Операции РЕПО: понятие и сущность