6.5.1. Сущность и значение механизма рефинансирования.

Рефинансирование банков - один из основных инструментов предоставления дополнительной ликвидности банковской системе.

Под рефинансированием Центральным банком коммерческих банков понимают предоставление им заимствований, когда банки исчерпали свои ресурсы или не имеют возможности пополнить их из других источников. Процесс рефинансирования состоит в восстановлении портфеля собственных ресурсов коммерческих банков и средств, вложенных в кругооборот капитала предприятий различных отраслей народного хозяйства.

Кредиты рефинансирования выдаются, как правило, только устойчивым банкам, испытывающим временные финансовые трудности. Выполняя функцию рефинансирования, Центральный Банк России в соответствии со статьями 4 и 40 ФЗ «О Центральном банке Российской Федерации (Банке России)» выступает в качестве кредитора последней инстанции или банка банков.

Кредиты рефинансирования классифицируют в зависимости от:

формы обеспечения (учетные и ломбардные кредиты);

методов предоставления (прямые кредиты и кредиты, предоставляемые путем проведения аукционов);

сроков предоставления (среднесрочные - на 3-4 месяца и краткосрочные - на 1 или несколько дней);

целевого характера (корректирующие кредиты и продленные сезонные кредиты).

Механизмы рефинансирования служат для коммерческих банков в качестве последних инструментов регулирования их ликвидности. Банки вынуждены обращаться к рефинансированию, когда исчерпаны возможности увеличения ликвидности на межбанковском и открытом рынках, и тогда Центральный банк становится кредитором последней инстанции.

Практикой центральных банков зарубежных стран установлено, что эффективным механизм регулирования ликвидности банков может быть только при установлении по кредитам рефинансирования и депозитам штрафных процентных ставок: самых низких при депонировании средств (соответствующих самому низкому уровню процентных ставок по депозитам денежного рынка) и самых высоких — при кредитовании банков (соответствующих максимальному уровню по отношению к ставкам денежного рынка). Это позволяет центральному банку избежать роли брокера межбанковского рынка.

Рефинансовые механизмы в зарубежных странах имеют относительно короткий срок. Долгосрочные операции нарушают принцип оперативного, гибкого управления ликвидностью. На длительные сроки банки привлекают средства на открытом рынке.

Значение операций рефинансирования в экономически развитых странах постепенно снижается с развитием денежных и финансовых рынков. Высокая стоимость ломбардных кредитов и развитие рынков ценных бумаг привели к тому, что с 80-х годов значение ломбардных кредитов в большинстве европейских стран практически сведено к нулю. Не изменится их роль и с созданием Европейского Центрального банка. Они используются только в исключительных случаях малым числом банков для краткосрочного регулирования банковской ликвидности на срок в несколько дней, как правило, в конце года.

2.Формы рефинансирования, применяемые Банком России в 90-е годы, изменялись в соответствии с целями проводимой денежно-кредитной политики и степенью развития рыночных методов регулирования экономики.

В начале 90-х годов Банк России осуществлял прямое рефинансирование коммерческих банков, т.е. выдавал прямые кредиты из централизованных ресурсов по мере поступления заявок от коммерческих банков. Основными целями предоставления подобных кредитов являлись: финансирование сельского хозяйства, топливно-энергетического комплекса, завоза товаров в районы крайнего Севера, а также выполнение важнейших государственных мероприятий.

Начиная с 1995 г., Центральный банк прекратил прямое кредитование коммерческих банков из централизованных источников, причиной чего стало образование огромной непогашенной задолженности по централизованным кредитам. В связи с отсутствием возможности у кредитуемых отраслей погасить задолженность, она была переоформ­лена по состоянию на 1 апреля 1995 г. в долг Министерству финансов Российской Федерации. На сумму задолженно­сти были выпущены векселя со сроком погашения в течение 10 лет, начиная с 1998 г., из расчета 10% годовых. Идя навстречу просьбам многих коммерческих банков о досрочном выкупе векселей, Банк России скупил основную их часть. Векселя Министерства финансов Российской Федерации составляют часть государственного внутреннего долга, которая на 1.10.98 г. оценивается в 25,0 млрд. руб. Следующим этапом развития рефинансирования стало использование с 1995 г. по май 1996 г. рыночного по форме способа рефинансирования - кредитных аукционов при распределении централизованных ресурсов. Всего состоялось 28 аукционов, последний из них был проведен в апреле 1996 г. Кредиты выдавались по решению Правительственной комиссии по вопросам кредитной политики на срок 2 месяца без установления минимальной суммы. Аукционные кредиты, в отличие от прямых, погашались в основном своевременно.

Необходимость использования рыночных механизмов рефинансирования вызвала переход с апреля 1996 г. к регулированию ликвидности банков путем предоставления ломбардных кредитов, обеспеченных залогом государственных ценных бумаг. Нормативной базой осуществления ломбардного кредитования стало Положение «О порядке предоставления Банком России ломбардного кредита банкам» от 13 марта 1996 г. № 36.

За 1997 г. Банком России было предоставлено ломбардных кредитов 210 банкам 44 регионов России на общую сумму 109,9 трлн. руб. По сравнению с 1996 г. ьобъем этих кредитов увеличился на 96,0 трлн. руб., или почти в восемь раз. Наиболее часто пользовались ломбардными кредитами банки Московского региона, которым предоставлено около 80% от общего объема указанных кредитов. Активно пользовались ломбардными кредитами банки Свердловской, Самарской и Кемеровской областей, Приморского края.

В 1996 г. появилась новая форма рефинансирования - предоставление однодневных расчетных кредитов крупнейшим стабильным банкам Московского региона, являющимся первичными дилерами на рынке ГКО. В соответствии с Положением от 9 июля 1996 г. № 296 «О порядке предоставления Центральным банком Российской Федерации однодневных расчетных кредитов банкам» целью их введения явилось обеспечение эффективного и бесперебойного функционирования системы расчетов. Однодневные кредиты не имели обеспечения, однако, за право пользования ими взималась ежемесячная плата в размере 0,1% от объема лимита кредитова­ния, который устанавливался по каждому конкретному банку в пределах лимита, определенного Советом директоров ЦБ Российской Федерации (до 50 млн. руб.). Предоставление однодневного расчетного кредита означало осуществление платежей с корсчета банка при временном отсутствии или недостаточности на нем денежных средств.

Дальнейшее совершенствование методов рефинансирования связано с распространением принципа обеспеченности на все виды предоставляемых Банком России кредитов. Так, 6 марта 1998 г. ЦБ Российской Федерации издал Положение «О порядке предоставления Банком России кредитов банкам, обеспеченным залогом государственных ценных бумаг» № 19-П. Данное Положение вводится поэтапно по мере готовности регио­нальных расчетных подразделений Банка России на основании соответствующих приказов ЦБ Российской Фе­дерации. Кредитами рефинансирования, предоставляемыми под залог ценных бумаг, становятся: внутриднев­ные кредиты, однодневные расчетные кредиты (кредиты "овернайт") и ломбардные кредиты (на срок от 3 до 30 дней).

Тяжелый финансовый кризис в России в 1998 г. вызвал изменения как в порядке выделения кредитов, обеспеченных залогом ценных бумаг, так и в формах рефинансирования банковской системы. Необходимостью поддержания ликвидности банков, понесших значительные потери ликвидности в связи с падением рынка ГКО-ОФЗ, продиктован возврат к нерыночным методам рефинансирования. Так, в 1998 г. Банк России предоставлял стабилизационные кредиты, кредиты на поддержание ликвидности, банкам-санаторам, осуществляющим меро­приятия по санации проблемных кредитных организаций, кредиты в поддержку мер по погашению обязательств перед вкладчиками и по повышению финансовой устойчивости банков.