logo
МЭСИ, шпоры, банк, ивестиц, страх

22. Прямые и портфельные инвестиции

Во всем мире инвестиции принято делить на две большие группы:  прямые  и  портфельные инвестиции. Различия между  прямыми   и   портфельными  инвестициями  проявляются лишь в сте­пени контроля над капиталом.

Портфельные   инвестиции  - это инвестиции в ценные бумаги (ЦБ) (как правило, в портфель ценных бумаг; отсюда  и  название).  Портфельные   инвестиции  не позволяют инвестору установить эффективный контроль над предприятием; при подобных вложениях инвестор  прямо  не заинтересован в долговременном развитии предприятия. Портфельные  инвесторы покупают ЦБ и  получают прибыли за счет изменения их курсовой стоимости или за счет промежуточных выплат по этим бумагам.

Инвестор может купить ЦБ инвестиционного фонда в своей стране, который имеет набор ценных бумаг зарубежных ком­паний. Полностью или часть функций по созданию эффективного инвестиционного портфеля передается другому лицу или институ­ту в форме доверительного управления. В этом случае он будет об­ладать не активами конкретной компании за рубежом, а долей в портфеле инвестиционного фонда. Происходит формирование пор­тфеля ЦБ не  прямо  инвестором, а посредством косвенного  портфельного  инвестирования при посредничестве финансо­вых институтов.

Портфельные   инвестиции  обладают одним весьма существенным преимуществом: более ликвидные  и  мобильные, чем  прямые, поэтому зачастую выступают средством защиты денег от инфляции, уменьшения риска  и  получения спекулятивного дохода за рубежом. Они по своей природе носят, спекулятивный характер.

Прямые  инвестиции - это крупные вложения денег в производство или активы компании, причем вложения достаточно крупные для установления инвестором эффективного контроля за управлением предприятия. В случае с прямыми  инвестициями инвестор заинтересован в долговременном успешном функционировании и развитии этого предприятия. Таким образом, прямые  инвестиции - это инвестиции в развитие компании, финансирование ее роста. Причем, при  прямом  инвестировании речь, как правило, идет о приобретении контрольного пакета акций компании, которая является объектом инвестирования. В большинстве случаев для  прямого  инвестирования создаются специальные фонды. В России такие фонды называются фондами  прямых  инвестиций.

Данная форма вложений дает инвестору непосредственное право собственности на ценную бумагу или имущество за рубежом. К  прямым  инвестициям обычно относят предприятия, созванные или приобретенные за рубежом  и  контролиру­емые иностранной компанией-инвестором, то есть предполагается полный контроль над ней. В состав прямых  инвестиций входят вложения за рубежом частными компаниями собственного капитала, реинвести­рованные прибыли  и  внутрифирменные переводы капитала в форме кредитов  и  займов. Они являются наиболее типичной формой вывоза капитала. Одна­ко привлечение  прямых  инвестиций очень кропотливый  и  трудоемкий процесс.

Прямые инвестиции отличаются от портфельных следующими чертами:

1) как правило, имеют более долгосрочный и стабильный характер;

2) сумма этих вложений обычно выше; 3) инвестор подвергается более высокой степени долгосрочного риска; 4) дают инвестору право контролировать или участвовать в управлении объектом инвестирования.