2.1. Рынок ценны бумаг, его виды и элементы
Мировой опыт функционирования рынка ценных бумаг имеет более чем двухвековую историю. В России в первой половине ХХ века в силу определенных исторических обстоятельств он прекратил свое существование. Переход нашей страны к рыночной экономике обусловил объективные предпосылки для его «второго рождения». Его появление явилось логическим продолжением процесса приватизации и изменения роли государства в экономике. Рынок ценных бумаг был воссоздан заново. Однако это воссоздание не означало механического возвращения к прежнему состоянию. Рынок возродился на качественно новом уровне развития.
Рынок ценных бумаг – сфера денежных операций, где объектом сделки выступают специальные инструменты (ценные бумаги), которые имеют собственную стоимость и могут покупаться, продаваться и погашаться.
Как уже было рассмотрено выше, рынок ценных бумаг является одним из сегментов финансового рынка и это определяет его функции. Можно выделить основные функции рынка ценных бумаг:
– перераспределение временно свободных денежных средств;
– перераспределение прав собственности;
– страхование финансовых рисков.
Классификация рынков ценных бумаг может быть проведена по различным признакам: по характеру операций, по территории, по периоду обращения, по форме организации.
По характеру проводимых операций различают первичный и вторичный рынки ценных бумаг. На первичном рынке происходит размещение ценных бумаг, а на вторичном – их обращение. Размещение ценных бумаг предполагает переход ценных бумаг от лица, их выпускающего, к первым владельцам, а обращение – последующие переходы права собственности на ценные бумаги. Причиной такого разделения являются существенные различия в способах первоначального размещения ценных бумаг и их последующего обращения.
С учетом территорий, на которых обращаются ценные бумаги, различают: региональные (местные), национальные и мировые (международные) рынки ценных бумаг. По периоду обращения принято различать денежный рынок (краткосрочных ценных бумаг) и рынок капиталов (долгосрочных ценных бумаг).
В зависимости от формы организации бывают организованные и неорганизованные рынки ценных бумаг. На неорганизованном рынке совершаются операции непосредственно между продавцами и покупателями без участия посредников и рыночной инфраструктуры. Преобладающее значение в современных условиях имеют организованные рынки, которые в свою очередь делятся на биржевые и внебиржевые.
Рынок ценных бумаг, как и всякий другой рынок, предполагает наличие объектов и субъектов.
Объектами рынка ценных бумаг является инструменты рынка ценных бумаг, к которым относятся собственно ценные бумаги, сертификаты ценных бумаг и производные инструменты. Они могут выпускаться для первичного размещения, обращаться (продаваться и покупаться) и погашаться, выступать в качестве залога и страхования, быть предметом заключения срочных контрактов и являться объектами иных операций.
Субъекты, принимающие участие в указанных операциях с инструментами, называются участниками рынка ценных бумаг. В зависимости от той роли, которую играют участники на рынке, их подразделяют на эмитентов, инвесторов и профессиональных участников.
Под эмитентами (в широком смысле) понимаются лица, выпускающие ценные бумаги и несущие от своего имени обязательства перед их владельцами по осуществлению прав, закрепленных ценными бумагами. Таким образом, в качестве эмитентов чаще всего выступают юридические лица, государственные и муниципальные органы, заинтересованные в привлечении денежных средств для развития производства, торговли, реализации каких-либо программ, требующих определенных денежных затрат, и привлекающие эти средства путем выпуска ценных бумаг. В настоящее время среди эмитентов ведущие позиции занимают государство и акционерные общества. Хотя в определенных случаях эмитентами (в широком смысле) могут быть и физические лица.
Инвесторы – это физические или юридические лица, приобретающее ценные бумаги от своего имени и за свой счет с целью получения прибыли или достижения положительного социального эффекта. Иностранные граждане и юридические лица могут выступать на рынке ценных бумаг России в качестве инвесторов, в соответствии с законодательством об иностранных инвестициях.
Связующим звеном между эмитентами и инвесторами выступает инфраструктура рынка ценных бумаг. Ее составляют многочисленные посредники, выполняющие различные функции и объединенные термином «профессиональные участники». Профессиональные участники рынка ценных бумаг – юридические лица, которые на основании лицензии занимаются финансовым посредничеством или организационно-техническим обслуживанием операций с ценными бумагами. Законодательство предусматривает существование семи видов профессиональной деятельности на рынке ценных бумаг и, соответственно, семи видов профессиональных участников. В зависимости от характера выполняемых ими функций они могут быть отнесены к одной из четырех групп:
– финансовые посредники, или операторы, которые осуществляют сделки с ценными бумагами (брокеры, дилеры и доверительные управляющие);
– учетные институты, которые осуществляют учет прав на ценные бумаги и учет прав, закрепляемых ценными бумагами (депозитарии и регистраторы);
– расчетные институты, которые организуют учет взаимных обязательств, взаимозачеты и взаиморасчеты по ценным бумагам (клиринговые организации);
– торговые институты, которые организуют торговлю ценными бумагами (организаторы торговли, фондовые биржи).
Кроме профессиональных участников в широко понимаемую инфраструктуру рынка ценных бумаг входят организации, занимающиеся информационной поддержкой рынка: трансфер-агенты, консалтинговые фирмы, рейтинговые агентства, специализированные печатные и интернет-издания.
Следует отметить, что отнесение того или иного участника рынка ценных бумаг к одной из групп возможно лишь по отношению к определенному инструменту рынка. Например, банк может одновременно являться эмитентом по отношению к собственным акциям, инвестором по отношению к государственным облигациям и финансовым посредником по отношению к ценным бумагам клиента.
- В.С. Чеботарев
- Финансово-кредитная система современной россии учебник
- Оглавление
- Глава 1 общая характеристика финансово-кредитной системы 9
- Глава 2 общая характеристика российского рынка ценных бумаг 27
- Глава 3 инструменты рынка ценных бумаг 39
- 2. По субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой: 41
- 8. По способу номинирования: 43
- Глава 4 векселя и чеки 70
- Глава 5 эмиссионная деятельность на рынке ценных бумаг 105
- Глава 6 профессиональные участники рынка ценных бумаг 124
- Тема 20 основы страховой деятельности 554
- 20.1. Сущность и классификация страхования 554
- 20.2. Участники страхования и надзор за их деятельностью 560
- 20.3. Финансы страховых организаций 566
- Введение
- Глава 1 общая характеристика финансово-кредитной системы
- 1.1. Финансы и финансовый рынок
- 1.2. Структура финансово-кредитной системы
- 1.3. Государственные финансы
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 1
- Глава 2 общая характеристика российского рынка ценных бумаг
- 2.1. Рынок ценны бумаг, его виды и элементы
- 2.2. Регулирование рынка ценных бумаг
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 2
- Глава 3 инструменты рынка ценных бумаг
- 3.1. Сущность и классификация инструментов рынка ценных бумаг
- 2. По субъектам прав, удостоверенных ценной бумагой:
- 8. По способу номинирования:
- 3.2. Акция: виды, права акционеров и обращение
- Права владельцев голосующих акций
- Операции с акциями в акционерном обществе
- 3.3. Долговые ценные бумаги
- 3.4. Производные инструменты и ценные бумаги
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 3
- Глава 4 векселя и чеки
- 4.1. Понятие и виды векселей
- 4.2. Правила составления векселей
- 4.3. Правила вексельного обращения
- 4.4. Правонарушения с векселями
- Дефекты формы и содержания векселя
- 4.5. Чек и чековое обращение
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 4
- Глава 5 эмиссионная деятельность на рынке ценных бумаг
- 5.1. Общие понятия об эмиссии ценных бумаг
- 5.3. Процедура эмиссии государственных и муниципальных ценных бумаг
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 5
- Глава 6 профессиональные участники рынка ценных бумаг
- 6.1. Организационно-правовые основы деятельности профессиональных участников
- 6.2. Финансовые посредники рынка ценных бумаг
- 6.3. Депозитарная деятельность на рынке ценных бумаг
- 6.4. Деятельность по ведению реестра владельцев ценных бумаг
- 6.5. Торговые и расчетные институты рынка ценных бумаг
- Различия между типами фондовых бирж
- 6.6. Профессиональные участники и проблемы противодействия легализации незаконных доходов
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 6
- Глава 7 инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг
- 7.1. Виды и принципы деятельности инвесторов, защита их законных интересов
- Виды портфельных инвесторов
- 7.2. Инвестиционные фонды
- 7.3. Специализированные фонды
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 7
- Глава 8 общая характеристика банковской системы россии
- 8.1. Экономическая сущность банка и банковской системы
- 8.2. Современная банковская система России
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 8:
- Глава 9 организационно-правовые основы деятельности кредитных организаций
- 9.1. Кредитная организация, как субъект банковской деятельности
- 9.2. Особенности создания и реорганизации кредитных организаций
- 9.3. Особенности ликвидации и банкротства кредитных организаций
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 9:
- Глава 10 центральный банк российской федерации
- 10.1. Правовое положение, функции и операции Центрального банка Российской Федерации
- 10.2. Структура Центрального банка Российской Федерации
- 10.3. Денежно-кредитная политика Центрального банка Российской Федерации
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 10:
- Глава 11 основы учетно-операционной работы в банках
- 11.1. Основные положения бухгалтерского учета в банках
- 11.2. Аналитический и синтетический учет в банках. Банковские счета клиентов
- 11.3. Организация учетно-операционной работы в банке
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 11:
- Глава 12 наличное денежное обращение и кассовые операции кредитных организаций
- 12.1. Денежная система Российской Федерации
- 12.2. Организация наличного денежного обращения
- 12.3. Незаконное обналичивание денежных средств
- 12.4. Кассовые операции кредитных организаций
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 12:
- Глава 13 организация безналичного платежного оборота
- 13.1. Назначение и принципы безналичных расчетов
- 13.2. Формы безналичных расчетов
- Расчеты платежными поручениями
- Расчеты по инкассо
- Расчеты по аккредитиву
- Чековая форма расчетов
- 13.3. Банковские платежные карты
- 13.4. Межбанковские расчеты
- 13.5. Преступления в сфере безналичного платежного оборота
- Хищение средств со счетов по подложным документам клиентов
- Хищение денежных средств и товаров при мнимых сделках
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 13:
- Глава 14 пассивные операции банков
- 14.1. Собственные средства (капитал) банка
- Финансовые ресурсы банка и источники их формирования
- Структура собственного капитала банка
- 14.2. Депозитные операции банков
- 14.3. Страхование банковских вкладов физических лиц
- 14.4. Пассивно-ссудные операции (межбанковское кредитование)
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 14:
- Глава 15 банковское кредитование
- 15.1. Банковские кредиты: принципы, виды и риски
- 15.2. Организация банковского кредитования
- 15.3. Особенности потребительского банковского кредитования
- 15.4. Обеспечение возвратности кредитов
- 15.5. Преступления в сфере банковского кредитования
- Фиктивное обеспечение кредита
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 15:
- Глава 16 лизиновые и факторинговые операции банков
- 16.1. Сущность лизинга
- 16.2. Объекты и субъекты лизинговых сделок
- 16.3 Виды лизинговых отношений
- Особенности оперативного лизинга
- Сервисные услуги, оказываемые лизингополучателю на различных этапах производственного цикла имущества лизинга
- 16.4. Факторинговые операции банков
- Сравнительная характеристика факторинга, кредита и овердрафта
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 16:
- Глава 17 валютные операции банков
- 17.1. Экономико-правовые основы валютных операций
- 17.2. Валютные операции и валютные счета
- Виды валютных операций
- 17.3. Операции банков с драгоценными металлами
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 17
- Тема 18 раскрытие и защита банковской информации
- 18.1. Информация о банковской деятельности и ее раскрытие
- 18.2. Институт банковской тайны
- 18.3.Кредитные истории
- 18.4. Особенности предоставления сведений, составляющих банковскую тайну отдельным государственным органам
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 18:
- Глава 19 безопасность банковских систем
- 19.1. Понятие, содержание и сущность безопасности
- 19.2. Концепция безопасности банка
- 19.3. Правовые основы безопасности банковских систем
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 19:
- Тема 20 основы страховой деятельности
- 20.1. Сущность и классификация страхования
- 20.2. Участники страхования и надзор за их деятельностью
- 20.3. Финансы страховых организаций
- Вопросы и задания для самоконтроля по Главе 20:
- Глоссарий
- Рекомендуемая литература