3.2. Акция: виды, права акционеров и обращение

Акция – эмиссионная ценная бумага, закрепляющая права ее владельца на получение части прибыли акционерного общества, на участие в управлении обществом и на часть имущества, остающегося после его ликвидации (ст. 2 Закона РФ «О рынке ценных бумаг»).

Акция является долевой ценной бумагой. Срок ее обращения не определен и равен сроку существования акционерного общества. В настоящее время акции могут выпускаться только в именной бездокументарной форме. При числе акционеров более 50 ведением их реестра занимается специализированная организация (регистратор). Виды акций, порядок их обращения и права акционеров регламентируются Законом РФ «Об акционерных обществах».

Различают объявленные и размещенные акции. Размещенными признаются акции, которые приобретены акционерами либо право собственности на которые по какой-либо причине перешло к самому обществу. Сумма номиналов всех размещенных акций равна величине уставного капитала акционерного общества. Кроме этих акций общество вправе размещать дополнительно акции в пределах объявленных, количество и типы которых определяются в уставе.

Для определения порядка обращения акций существенное значение имеет тип акционерного общества. Следует различать акции открытого акционерного общества, акции закрытого акционерного общества и акции акционерного общества работников.

Акции открытых акционерных обществ свободно обращаются на рынке и число их владельцев неограниченно. Акции закрытых акционерных обществ имеют ограниченное обращение и, следовательно, являются нерыночными ценными бумагами. Их купля-продажа на вторичном рынке требует прохождения определенной процедуры, при которой акционеры и акционерное общество имеют преимущественное право их приобретения перед третьими лицами. Следует, однако, отметить, что эта процедура не применяется к переходу прав на акции по иным основаниям (например, мена или дарение). К акциям акционерных обществ работников предъявляются еще более жесткие требования. Работникам этого общества должно принадлежать не менее 75% всех акций, причем доля акций одного работника должна равняться его доле в годовом фонде оплаты труда. Правила распределения и обращения таких акций регулируются специальным Федеральным законом РФ «Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)» от 19 июля 1998 года № 115-ФЗ. Другие характеристики акций различных акционерных обществ приведены в таблице 3.2.1.

Таблица 3.2.1

Сравнительная характеристика акций различных типов

акционерных обществ

* – для ЗАО, созданных после 1 января 1996 года.

По форме присвоения дохода и правам их владельцев акции подразделяют на обыкновенные и привилегированные.

Обыкновенные акции дают право голоса на общем собрании акционеров и участвуют в распределении чистой прибыли акционерного общества. Владельцы обыкновенных акций имеют одинаковый объем прав, а номиналы всех этих акций равны. Размер дивиденда зависит от эффективности работы общества и заранее не определен. Эмитент обыкновенных акций и/или их продавец не могут обещать и предоставлять гарантий определенного размера дивидендов либо роста курсовой стоимости этих акций. Ликвидационная стоимость обыкновенных акций (имущественная доля при ликвидации общества) не устанавливается.

Привилегированные акции, как правило, не дают право голоса, но имеют преимущество при распределении прибыли и ликвидации общества. Акционер получает по ним фиксированный дивиденд, величина которого закреплена в уставе. По этим акциям может быть установлена их ликвидационная стоимость. Объем выпуска привилегированных акций не должен превышать 25% уставного капитала (ст. 102 ГК РФ).

Уставом акционерного общества может быть предусмотрен выпуск привилегированных акций разных типов. Права владельцев и номиналы привилегированных акций одного типа равны. Могут быть выпущены конвертируемые привилегированные акции, которые по желанию их владельца обмениваются на обыкновенные.

В определенных случаях владельцы привилегированных акций имеют право голоса на собрании акционеров: по вопросам реорганизации и ликвидации общества, по вопросам ограничения своих прав, при невыплате им дивидендов.

Обычно невыплаченные за период дивиденды пропадают. Однако существуют кумулятивные привилегированные акции, по которым невыплаченный дивиденд накапливается.

С 2001 года существуют дробные акции, которые выражаются в простых долях целой акции определенного типа и предоставляют их владельцам права в объеме, соответствующем части целой акции. Дробные акции могут образовываться при консолидации (объединении) акций или при реализации акционерами преимущественного права на их приобретение. Они обращаются наравне с целыми акциями. С учетом того, что все современные акции являются бездокументарными, а учет прав их владельцев ведется в реестре, наличие дробных акций не создает никаких организационных проблем.

Права акционера зависят не только от типа принадлежащих ему акций, но и от их количества. Наличие определенных пакетов акций дает их владельцу дополнительные права.

В таблице 3.2.2 приведены права владельцев различных пакетов акций. В большинстве случаев речь идет о голосующих акциях, под которыми понимаются обыкновенные, а также привилегированные акции, по которым не выплачены дивиденды.

Таблица 3.2.2