38. Валютный курс, факторы его формирования и методы регулирования.
Понятие ВК возникает вместе с международной торговлей, развивается вместе с ней. Сейчас ВК - цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах другой страны. ВК всегда имеет определенную стоимостную основу. Она определяется характером существующей в данный момент денежной системы.
Основу формирования валютного курса составляет валютный паритет. В условиях золотого стандарта валютный паритет (монетный паритет) представлял собой соотношение металлов двух валют.
В качестве стоимостной основы ВК выступает паритет покупательной способности (ППС). ППС – покупательная сила денег – относительная стоимость денежной единицы по отношению к товарам и услугам. Т.к. кредитные деньги подвержены обесценению, то их покупательная способность постоянно снижается, следовательно, пределов колебаний валютного курса не существует.
ППС = P*OA/P*OB P - уровень цен, О – объем произв-ой продукции стран А и В
Факторы, определяющие ВК:
Образующие: факторы, непосредственно определяющие динамику ВК
- состояние платежного баланса - процентные ставки – ВНП - внутреннее и внешнее предложение денег
2. Регулирующие: факторы, действие которых влияет на изменение образующих факторов
- факторы гос. регулирования (ДКП и финансовая политика – ставка рефинансирования, валютные интервенции, налоговая, бюджетная политика, таможенное регулирование)
- структурные факторы (структура банковской системы, биржи, приоритетные направления ВЭД)
3. Кризисные: факторы, возникающие при выведении экономической системы из динамического равновесия
- кризисные проявления экономики (дефицит гос. бюджета, снижение доходов потребителей, бесконтрольная ден. эмиссия) - политические факторы - психологические факторы (инфляционные ожидания, недоверие к нац. валюте)
Валютное регулирование – совокупность мероприятий, направленных на формирование валютного курса. Регулирование может осуществляться со стороны рынка и государства.
Различают след. виды валютного регулирования со стороны гос-ва:
- Дисконтная политика (учетная) – связана с изменением ставки ЦБ - Девизная политика – мероприятия ЦБ, связанные с покупкой или продажей нац. или иностр. валюты. Осуществляется в форме валютных интервенций. Материальную основу составляют официальные золотовалютные резервы. Чтобы проводить эту политику, необходимы значительные резервы. - Валютные ограничения – развивающиеся страны, непосредственной причиной явл. утечка из страны иностранной валюты и валютных ценностей, в рез-те чего образуется отрицательное сальдо ПБ и снижается курс национальной валюты.
Цели: -Стремление уравновесить ПБ путем сокращения платежей и увеличения валютных поступлений
- Стабилизирование курса нац. Валюты - Концентрация валютных ресурсов в руках гос-ва
Сейчас основной метод регулирования ВК - валютные интервенции, т.к. это чисто рыночный инструмент. Сущность любой интервенции заключается в купле-продаже ЦБ валюты на валютном рынке с целью воздействия на ВК нац. валюты. Традиционно интервенции проводятся по отношению к USD, хотя сейчас они могут проводится и по отношению к другим резервным валютам.
Порядок и цели проведения интервенций непосредственно определяются режимом ВК. При фиксированном режиме четко определяется, при каких условиях ЦБ должен начать интервенции. Плавающий режим предполагает, что ЦБ в каждом отдельном случае определяет их необходимость, для обеспечения задач поставленных перед ЦБ. Цель интервенции, как правило - поддержание стабильности нац. валюты.
Проведение валютных интервенций всегда связано с наличием у ЦБ значительных ЗВР, что ставит границы для проведения интервенций.
Валютные ограничения - совокупность законодательных и административных мер направленных на запрещение или ограничение отдельных видов операций. Виды:
1) Ограничения по текущим операциям - касаются нетоварных операций и вязаны с запретом перевода нац. и иностранной валюты за границу, а также ее вывоза:
2) Ограничения по капитальным операциям. Их характер зависит от состояния ПБ:
а) дефицитный ПБ - прямой запрет на вывоз капитала из страны резидентами и блокирование на определенный период выручки, полученной нерезидентами. б) активный ПБ - вводится система беспроцентных счетов для нерезидентов и система отрицательных процентов по счетам нерезидентов в иностранной валюте.
Особый вид валютных ограничений - система платежных соглашений и, прежде всего система валютных клирингов (зачет встречных денежных счетов), т.к. эта система не затрагивает ЗВР. При этом применялись как 2-х, так и многосторонние клиринги. Однако валютные ограничения в любой форме являются дискриминацией и всегда сдерживают развитие международной торговли и экономических связей.
Впервые валютные ограничения были введены в период первой мировой войны, а широкое распространение получиливо впемена депрессии 30-хгг. Сейчас МВФ требует от всех стран-членов поддержания конвертируемости по текущим операциям, предоставляя развивающимся странам возможность использовать ограничения по капитальным операциям, т.к. движение спекулятивных капиталов наносит этим странам невосполнимые потери.
- Финансы как экономическая категория: признаки финансовых отношений, функции финансов как проявления их сущности
- 1 Формирование денежных фондов как централизованных, так и децентрализованный
- 2.Современные теории финансов. Основные подходы к трактовке финансов в зарубежной литературе
- 3.Понятие системы финансов: подсистемы и звенья финансов, их характеристика, взаимосвязь звеньев
- 4.Статистика финансов в национальной экономики
- 5. Роль финансов в процессе глобализации мировой экономики
- 6. Основные направления бюджетной политики в условиях модернизации экономики России.
- 7. Бюджетная система рф, ее принципы.
- 8. Регулирование дефицита бюджета и государственного (муниципального) долга
- 9. Развитие межбюджетных отношений в России
- 10. Бюджетный процесс и полномочия его основных участников, направления реформирования бюджетного процесса
- 11.Экономическое содержание, классификация и функции налогов. Роль налогов в формировании бюджетов различных уровней.
- 12.Налоговая политика государства в системе государственного регулирования экономики.
- 13.Налоговая система рф: структура, общая характеристика, основные направления развития.
- 14.Общая характеристика налогов, взимаемых с организаций в рф.
- 15.Экономическое содержание и структура налогов с физических лиц в рф.
- 16. Доходы организаций (предприятий), формирование и использование выручки от продаж
- 17. Себестоимость проданной продукции (работ, услуг); нормативное регулирование и планирование
- 18.Расчет точки безубыточности организации. Эффект производственного рычага
- 19. Источники финансирования инвестиций на предприятиях. Амортизационная политика в современных условиях
- 20. Планирование потребности в оборотном капитале. Финансовый цикл организации
- 21. Капитал ао: состав, классификация, порядок формирования и использования.
- 22. Стоимость акционерного капитала. Теории и модели.
- 2.Теория структуры капитала.
- 23. Управление структурой капитала. Эффект финансового рычага. Американская и европейская концепции.
- 24. Современные теории дивидендов. Виды дивидендной политики и порядок выплаты дивидендов в рф.
- 25. Модель средней взвешенной стоимости капитала и области ее применения.
- 26. Инвестиции: понятие и классификация, общая характеристика инвестиционной среды рф
- 27. Финансирование реальных инвестиций: источники, формы и способы
- 28. Способы определения ставки дисконтирования при оценке инвестиционных проектов
- 29. Понятие финансового инструмента. Классификация финансовых инструментов, оценка их стоимости и доходности
- 30. Портфель финансовых инвестиций. Методы снижения риска инвестиционного портфеля
- 31. Деньги. Определение категории. Содержание денег (функции) и форма (эволюция от примитивных к современным).
- 4.Деньги как средство платежа.
- 32. Денежная система, её элементы. Виды денежных систем или стандартов (металлические: подвиды и неразменные бумажные). Преимущества и недостатки каждого вида.
- 34.Деньги центрального банка и деньги коммерческих банков. Природа денежного мультипликатора.
- 35.Иерархия целей денежно-кредитной политики.
- 36. Современная российская валютная система.
- 37. Особенности валютного рынка. Основные валютные операции.
- 38. Валютный курс, факторы его формирования и методы регулирования.
- 39. Конвертируемость валют: условия и режимы конвертируемости.
- 40. Платёжный баланс и его структура. Методы определения сальдо и регулирования платёжного баланса.
- 41. Международные и российские рейтинговые компании. Особенности рейтингования долговых ценных бумаг.
- 42. Крупнейшие американские, европейские и азиатские биржи: современные проблемы слияний и поглощений
- 43. Фондовые индексы. Мировой опыт и российская действительность
- 44.Технический и фундаментальный анализ на рынке ценных бумаг: особенности и различия
- 45. Особенности клиринговой, депозитарной и регистраторской деятельности на рцб рф
- 46. Ожидаемая доходность и ожидаемый риск портфеля ценных бумаг
- 47. Эффективный набор портфелей
- 48. Модель сарм и ее модификации.
- 1. Сарм для случая, когда ставки по займам и депозитам не равны -
- 49. Пассивные и активные стратегии управления портфелем (Селищев)
- 50. Методика определения риска var
- Вычисление параметрического VaR: (по пособию Никифоровой)
- 51. Структура банковской системы рф, и меры Правительства и Банка России по укреплению ее стабильности в условиях финансового кризиса.
- 52. Функции и операции коммерческих банков, особенности российского рынка банковских услуг.
- 53. Источники формирования банковских ресурсов. Структура ресурсов российских банков
- 55. Кредитная политика банка и организация кредитного процесса. Особенности кредитной политики банков в условиях посткризисного развития.
- 56. Национальная платежная система России, ее основные источники и направления развития
- 57. Виды банковских счетов, порядок их открытия, очередность платежей с банковского счета клиента. Содержание договора банковского счета
- 58. Расчеты по инкассо. Платежные требования и инкассовые поручения
- 59. Расчеты посредством банковских карт. Рынок банковских карт России.
- 60. Организация кассового обслуживания клиентов в банках. Порядок приема и выдачи наличных денег. План-прогноз кассовых оборотов банка
- 61. Личное страхование, его значение и виды.
- 62. Принципы организации операций по страхованию жизни.
- 63. Страхование ответственности: содержание, формы и основные виды.
- 64. Имущественное страхование: содержание, основные виды. Формы и системы страхового возмещения.
- 65. Государственное регулирование финансовой устойчивости страховых организаций
- 66. Социальное страхование: содержание, принципы организации и финансовый механизм.
- 67. Страховые взносы в системе социального страхования рф: состав и назначение, порядок регулирования.
- 68.Обязательное пенсионное страхование в рф: содержание и виды обеспечения.
- 69. Принципы организации и финансирования обязательного медицинского страхования.
- 70. Системы социальных пособий, финансируемых Фондом социального страхования