50. Методика определения риска var

Value at Risk (VaR) — стоимостная мера риска. Это выраженная в ден. ед-цах оценка величины, кот. не превысят ожидаемые в теч. данного периода времени потери с заданной вероятностью. Также называется показателем "16:15", ибо именно в это время он должен был быть на столе у главы правления банка J.P.Morgan. В этом банке показатель VaR и был впервые введен в обиход с целью повышения эфф-ти работы с рисками.

VaR характеризуется 3 параметрами:

• Временной горизонт, кот. зависит от рассматриваемой ситуации. По базельским документам - 10 дней, по методике Risk Metrics - 1 день. Чаще распространен расчет с временным горизонтом 1 день. 10 дней используется для расчета величины капитала, покрывающего возможные убытки.

• Доверительный интервал - уровень допустимого риска. По базельским документам используется величина 99%, в системе RiskMetrics - 95%.

• Базовая валюта, в кот. измеряется показатель.

VaR - это величина убытков, которая с вероятностью, равной уровню доверия (например, 99%), не будет превышена. Следовательно, в 1% случаев убыток составит величину, большую чем VaR.

ВИДЫ VaR:

1) ИСТОРИЧЕСКИЙ, когда распред-е доходностей берется из уже реализовавшегося временного ряда (предполагается, что распред-е доходностей в будущем не изменится);

2) ПАРАМЕТРИЧЕСКИЙ, когда расчеты проводятся в предположении, что известен вид распред-я доходностей (чаще всего оно предполагается нормальным).