41. Международные и российские рейтинговые компании. Особенности рейтингования долговых ценных бумаг.

Рейтинг – это категория, определяющая качество и надежность ценных бумаг в отношении выплаты процентов и погашения основной суммы долга. Присвоение кредитного рейтинга - сравнение эмитентов и их облигаций с абстрактным эталоном. Чем выше кредитный рейтинг облигации (эмитента), тем ниже м.б.%по облигациям. Рейтинговые агенства классифицируются на национальные (Консорциум «Эксперт – Ра, АКэндМ», Национальное рейтинговое агенство на базе НАУФОР – нац. Ассоциация участников фондового рынка и международные . Standart and Poors, Moods (ААА+ ААА ААА- облигации высшего качества; Ааа1 Ааа2 Ааа3 АА+ Аа1 облигации высого качества А+ А1 – облигации в верхней группе среднего качества ВВВ+ облигации среднего и т.д.)

-Кредит. Рейтинг нельзя расценивать как рекомендацию купить или продать: при его опред-нии не учиты-ся курсы

-Кредит рейтинг не содержит замечаний относительно рыночных цен и не содерж прогнозов;

- Кр. Рейт не учитывает ликвидность на вторичном рынке;

1. Преимущества кредитного рейтинга по сравнению с другими методами оценки состоит, во-первых, в формировании системы измерения и ранжирования кредитного риска на РЦБ, во-вторых в обязательном учете субъективных факторов, таких как качество менеджмента, желание сотрудников и т.д..

2. Суть кредитного рейтинга заключается в оценке кредитоспособности заемщика, где предметом анализа служит вероятность невыполнения различного рода обяз-в по ценным бумагам с фиксированным доходом. Кредитным рейтингом отражается не только вероятность неплатежа, но и ожидаемых потерь, которые относятся, однако, не к конкретному эмитенту, а к определенной рейтинговой категории. Т.е. кред рейт выражает не математич., а статистическую вероятность.

3. Единственной функцией кредитного рейтинга остается измерение степени кредитного риска.

Кредитный рейтинг является одним из факторов, влияющих на курс облигаций и используется на развитых рынках для определения риск-премии к безрисковой доходности по долговым ценным бумагам. Неотъемлемым свойством кредитного рейтинга явля-ся его периодич-ое обновление.

На РЦБ кред рейтинг решает следующие задачи: раскрытие информации, увеличение прозрачности РЦБ, устранеие информационной ассиметирии между эмитентами инвесторами, оценка уровня защищенности инвесторов, установеление ограничений на кредитный риск и т.д.

Кредитный рейтинг имеет стохастическую природу, дается на основании ретроспективного анализа и базируется на определении обозримого будущего эмитента относительно его платежеспособности и вероятности банкротства.

С точки зрения методологии расчетов при составлении рейтингов используют 2 основных метода: качественный (экспертный) и количественный, предполагающий формализацию рейтинговой оценки. Для определения интегрального рейтинга используется метод балльной оценки.