3.3. Эмиссия и обращение акций

Эмиссия акций. Процедура эмиссии акций включает следующие основные этапы:

1. принятие эмитентом решения о выпуске ценных бумаг;

2. регистрация выпуска;

3. размещение выпущенных ценных бумаг (продажа первым владельцам);

4. регистрация отчёта о размещении выпущенных ценных бумаг и внесение изменений в устав эмитента.

Основной этап эмиссии - размещение акций. Это их продажа на рынке акционерным обществом самостоятельно или через профессиональных рыночных торговцев (андеррайтинг). Размещение может быть открытым и закрытым:

• открытое (публичное) – это продажа акций всем желающим путём публичного объявления цен и условий размещения и обращения;

• закрытое – размещение ценных бумаг по подписке, т.е. среди заранее определённого круга лиц при отсутствии рекламных мероприятий.

Обращение акций – это их купля-продажа на фондовом рынке, т. е. только между инвесторами. Само АО может выступать на рынке в качестве покупателя собственных акций в двух формах:

1) приобретение акций акционерным обществом — это их покупка на рынке по инициативе самого АО. Приобретение акций разрешается в случае принятия решения об уменьшении уставного капитала АО на установленную величину. Решение о приобретении акций могут принимать:

- общее собрание акционеров - в целях уменьшения уставного капитала. В этом случае приобретённые акции погашаются;

- совет директоров – в целях временного уменьшения числа акционеров. В этом случае акции принимаются на баланс АО и не участвуют в голосовании и распределении прибыли. Такие акции называются казначейскими.

Казначейские акции – это акции, выкупленные у акционеров обществом и временно находящиеся на его балансе. По законодательству, АО обязано в течение 1 года вновь продать эти акции на рынке, либо объявить об уменьшении уставного капитала на соответствующую величину.

В соответствии с законодательством РФ АО не имеет права приобретать более 10% размещённых акций;

2. выкуп акций акционерным обществом — это их покупка по требованию самих акционеров. АО обязано по требованию акционеров выкупить у них акции, но при этом сумма средств, направляемых на выкуп, не может превышать 10% стоимости чистых активов общества на дату принятия решения.

Выкупа акций могут требовать только владельцы голосующих акций, если они не принимали участие в голосовании или голосовали против по вопросам:

- реорганизации АО;

- совершения крупной сделки, предметом которой является имущество, превышающее 50% балансовой стоимости активов;

- изменения устава, приводящего к ограничению их прав.

По решению общего собрания акционеров с акциями могут быть проведены операции консолидации и дробления.

• Консолидация акций — это сокращение числа акций, сопровождаемое пропорциональным увеличением их номинальной стоимости.

• Дробление (расщепление, сплит) акций — это увеличение числа акций, сопровождаемое пропорциональным уменьшением их номинальной стоимости.