14.2. Кризисный и посткризисный этап развития фондового рынка

1998 г. Самый масштабный кризис на фондовом рынке и в экономике России. Можно выделить ряд причин и предпосылок его возникновения:

• волна азиатского кризиса, прокатившегося по миру, в связи с чем, иностранные инвесторы в массовом порядке изъяли свои капиталы с фондового рынка России как имеющего высокие риски;

• сокращение темпов роста ВВП в 1998 году и, как следствие – дефицит бюджета и необходимость его финансирования за счёт новых займов, в том числе эмиссий ГКО;

• неблагоприятная ситуация в структуре внешней торговли: объём экспорта сократился (в результате снижения цен на нефть), объём импорта, напротив, увеличился, что привело к снижению положительного сальдо торгового баланса и доходов бюджета;

• ухудшилось состояние платёжного баланса, так как в его структуре преобладали краткосрочные портфельные инвестиции;

• объявление Правительством России дефолта в августе 1998 года, что повлекло за собой девальвацию рубля, снижение индекса РТС и оборотов торговли акциями российских компаний.

1999-2000 гг. Посткризисный период развития фондового рынка. Для выхода из кризиса были проведены следующие мероприятия:

• проведение реструктуризации внутреннего долга;

• оздоровление и реструктуризация банковской системы РФ;

• совершенствование законодательной и нормативной базы рынка ценных бумаг и контроль за соблюдением законодательства;

• обеспечение информационной прозрачности рынка;

• недопущение ущемления прав инвесторов и обеспечение их финансовой безопасности;

• эффективное управление государственными пакетами акций акционерных обществ.