Материалы для самостоятельной работы

1. Дайте определения следующим ключевым понятиям:

Институциональные инвесторы

Инвестиционная компания

Инвестиционный фонд

Страховая компания

Чековый инвестиционный фонд

Паевой инвестиционный фонд

Пенсионный фонд

Инвестиционный пай

Андеррайтинг

Портфель ценных бумаг

Активное и пассивное управление портфелем

2. Вопросы и задания для обсуждения:

1. Какие типы инвесторов существуют?

2. Охарактеризуйте различия между акционерным и паевым инвестиционным фондом?

3. Каковы преимущества и недостатки вложений средств в инвестиционные фонды?

4. Какие функции выполняет управляющая компания?

5. Что представляет собой инвестиционный пай?

6. Кто может вести реестр владельцев инвестиционных паев?

7. Какова роль негосударственных пенсионных фондов на рынке ценных бумаг?

8. Кто является институциональным инвестором и почему?

9. Что такое портфельное инвестирование?

10. Какие требования должны соблюдаться при формировании инвестиционного портфеля?

3. Тесты:

1. Активное управление портфелем ценных бумаг по сравнению с пассивным управлением в мировой практике используется:

а) значительно чаще;

б) значительно реже;

в) примерно одинаково;

г) в период инфляции чаще.

2. Андеррайтинговый договор - это договор между:

а) членами андеррайтингового синдиката;

б) эмитентом и эмиссионным синдикатом;

в) инвестором и андеррайтером;

г) эмитентом и инвестором.

3. Сбалансированный портфель ценных бумаг - это портфель:

а) соответствующий представлению инвестора об оптимальном сочетании безопасности, доходности, роста капитала и ликвидности;

б) составленный как из акций, так и из государственных и частных облигаций;

в) обеспечивающий в равной степени безопасность, доходность, рост капитала и ликвидность;

г) в котором в разные активы вложены одинаковые суммы.

4. Ценными бумагами роста являются:

а) депозитные и сберегательные сертификаты банков;

б) привилегированные акции крупных, хорошо известных компаний;

в) обыкновенные акции новых компаний, действующих в ведущих отраслях экономики;

г) государственные краткосрочные обязательства.

5. Установите очередность этапов управления портфелем ценных бумаг:

1) анализ ценных бумаг с точки зрения их инвестиционных характеристик;

2) формирования портфеля;

3) выбор цели инвестирования;

4) оценка портфеля;

5) мониторинг состояния портфеля.

6. Инвестиционная деятельность на рынке ценных бумаг лицензированию:

а) подлежит;

б) не подлежит;

в) подлежит только для отдельных видов институциональных инвесторов;

г) на усмотрение собственников инвестиционного института.

7. Инвестиционный пай являются ценной бумагой:

а) именной;

б) ордерной;

в) на предъявителя;

г) эмиссионной.

8. Банк-эмитент средства от продажи своих акций:

а) может использовать по своему усмотрению с момента их поступления;

б) использует в том же порядке, как и все другие эмитенты;

в) аккумулирует на накопительном счете, режим которого устанавливается Банком России;

г) аккумулирует на накопительном счете, режим которого устанавливается эмитентом.

9. Независимый оценщик оценивает имущество инвестиционного фонда по цене:

а) рыночной;

б) балансовой;

в) номинальной;

г) продажи;

д) покупки.

10. Инвестиционный пай предоставляет инвесторам право:

а) требовать выкупа пая у управляющей компании;

б) участвовать в управлении открытым паевым инвестиционным фондом;

в) получать дивиденды;

г) получать проценты на вложенный капитал.

11. Паевые инвестиционные фонды могут быть:

а) открытыми;

2) интервальными;

3) закрытыми;

4) акционерными.

12. Инвестиционный фонд является:

а) инвестором на рынке ценных бумаг;

в) эмитентом ценных бумаг;

г) профессиональным участником на рынке ценных бумаг.

13. Инвестиционные паи эмиссионными ценными бумагами:

а) являются;

б) не являются;

в) являются, если зарегистрированы в Минфине России;

г) являются, если зарегистрированы в ФСФР.

14. По законодательству РФ паевые инвестиционные фонды могут выпускать следующие виды ценных бумаг:

а) облигации;

б) инвестиционные паи;

в) простые акции;

г) векселя;

д) привилегированные акции.

15. Портфелем акционерного и паевого инвестиционных фондов может управлять:

а) сам инвестиционный фонд;

б) управляющий – аттестованное физическое лицо;

в) управляющая компания;

г) совет директоров фонда.

16. Институциональными инвесторами являются:

а) негосударственные пенсионные фонды;

б) Центральный банк;

в) инвестиционные фонды;

г) дилеры на рынке ценных бумаг;

д) страховые организации.

17. Установите соответствие между термином и его характеристикой:

    1) паевой инвестиционный фонд; 2) акционерные инвестиционные фонды; 3) негосударственные пенсионные фонды.

    а) коллективные инвесторы, привлекающие средства индивидуальных вкладчиков; б) институциональный инвестор открытого, интервального или закрытого типов; в) фонд вправе осуществлять свою деятельность только на основании лицензии и не вправе осуществлять иные виды предпринимательской деятельности.

18. Инвестиционный пай не имеет … стоимости.

19. На инвестиционные паи:

а) начисляются дивиденды;

б) начисляются проценты;

в) начисляются проценты или дивиденды по решению общего собрания пайщиков;

г) не начисляются ни проценты, ни дивиденды.

20. Если владелец инвестиционного пая имеет право требовать выкупа пая в любой рабочий день, паевой инвестиционный фонд является …

21. Цель создания ЧИФов состояла в том, что оказать помощь населению при вложении … чеков и обеспечить профессиональное управление приобретенными акциями.

22. При управлении инвестиционным портфелем минимальный уровень накладных расходов обеспечивает ... управление.

а) активное;

б) пассивное;

в) как активное, так и пассивное управление.

23. Расчет стоимости пая для открытого паевого инвестиционного фонда осуществляется не реже одного раза в …

24. Путем включения новых активов в портфель можно изменить величину … риска.

а) диверсифицируемого риска;

б) недиверсифицируемого риска;

в) рыночного риска.

25. Величина, зависящая от срока облигации и величины купонных выплат, которая количественно связывает колебания рыночного курса с колебаниями рыночной процентной ставки называется:

а) дюрация;

б) иммунизация;

в) ковариация;

г) текущая стоимость.

26. Для оценки инвестиционного портфеля применяются следующие показатели:

а) текущая стоимость портфеля;

б) доходность портфеля;

в) дисперсия портфеля;

г) эмиссионная стоимость портфеля;

д) дюрация портфеля.

27. Установите соответствие между типами инвесторов и портфелей:

    1) консервативный инвестор	а) диверсифицированный портфель
    2) умеренно-агрессивный инвестор	б) высоконадежный, но низкодоходный портфель
    3) агрессивный инвестор	в) бессистемный портфель
    4) нерациональный инвестор	г) рискованный, но высокодоходный портфель

28. Основной показатель, который рассчитывается как сумма текущих цен всех инструментов портфеля ценных бумаг – это …

1. Расчётные задания:

1. Коммерческий банк решил сформировать инвестиционный портфель из трех типов государственных облигаций: ГКО №21139RMFS9, ОФЗ-ПД №25021RMFS5; ОФЗ-ФД №27001RMFS5. На вторичных торгах 26.04.2000 г. курс этих облигаций составил 98,68%, 91,5%, 78,99% соответственно.

а) Рассчитайте расходы банка по формированию портфеля (без учета комиссий и других дополнительных затрат), если структура портфеля должна выглядеть следующим образом: ГКО – 1000 шт.; ОФЗ-ПД – 2000 шт.; ОФЗ-ФД – 100000 шт.

б) Рассчитайте доходность данного портфеля.

Параметры соответствующих облигаций следует взять из таблиц 5.2. и 5.3.

2. Дан инвестиционный портфель, который имеет следующую структуру:

• ОФЗ-ПД №26002: номинал – 1000 руб., курс – 98,77, купонная доходность – 28% годовых, купонный период – 182 дня, количество дней до выплаты купона – 119, срок до погашения – 301 день, количество облигаций – 10 шт.

• Дисконтный вексель РАО "Газпром": номинал – 500000 руб., курс – 94,03346, срок до погашения – 160 дней, количество – 1 шт.

• Дисконтные векселя "Сбербанка": номинал – 500000 руб., курс – 88,85073, срок до погашения – 41 день, количество – 2 шт.

• ГКО №21139RMFS9: номинал – 1000 руб., курс – 99,01, число дней до погашения – 14, количество – 1 шт.

а) Определите текущую стоимость портфеля.

б) Рассчитайте доходность портфеля на основе простой процентной ставки.

3. Определите дюрацию портфеля, состоящего из различных видов государственных облигаций. Расчёты можно произвести в таблице (таблица 9.1.).

Таблица 9.1. Состав портфеля ценных бумаг