1.2. Классификация рынка ценных бумаг.

Можно выделить несколько критериев классификации.

1. В зависимости от стадий существования ценной бумаги:

а) первичный – рынок, на котором происходит размещение вновь выпущенных ценных бумаг и переход их от эмитента к инвестору. По объёму сделок в развитой экономике он занимает 5-10%. Основная функция – раскрытие информации для инвесторов о деятельности эмитента и о размещаемых ценных бумагах;

б) вторичный – рынок, на котором совершаются сделки купли-продажи ценных бумаг между инвесторами, т.е. обращение ценных бумаг. Эмитент, как правило, не имеет отношения к сделкам вторичного рынка. Объёмы сделок вторичного рынка составляют 90-95%. Его основная функция – обеспечение ликвидности финансовых инструментов.

2. По организационному признаку:

а) организованный – рынок, предполагающий наличие торговой системы, которая включает правила, стандарты, механизм допуска к торгам информационную прозрачность. Организованный рынок может выступать в трёх формах: биржевой, внебиржевой и прибиржевой.

Биржевой рынок ценных бумаг (классическая фондовая биржа) характеризуется установленным временем и местом торговли и обычно требует присутствия участников в торговом зале биржи.

Внебиржевой организованный фондовый рынок функционирует с использованием компьютерных систем, дающих возможность заключать сделки в режиме реального времени и удалённого доступа. Таким рынком является, например, система NASDAQ или РТС на начальном этапе её существования.

В настоящее время границы между биржевым и внебиржевым рынками стираются, так как многие биржи переходят на автоматизированный режим работы аналогично внебиржевым торговым системам.

Прибиржевой рынок ценных бумаг создаётся фондовой биржей и находится под её контролем. Такие рынки создаются для обеспечения обращения ценных бумаг, которые не прошли биржевой листинг из-за более низких инвестиционных качеств. Прибиржевые рынки обеспечивают повышение ликвидности рынка в целом. В России функционирование прибиржевых рынков не предусмотрено, однако практически на всех биржах действуют торговые площадки 1 и 2 уровней для обращения ценных бумаг более высокого и более низкого инвестиционного качества соответственно;

б) неорганизованный («уличный», или стихийный) рынок включает все формы обращения ценных бумаг при отсутствии организатора торговли. На неорганизованном рынке сделки с ценными бумагами могут заключаться непосредственно между продавцом и покупателем, либо через профессиональных посредников. Можно выделить ряд особенностей неорганизованного фондового рынка:

- большое число и разнообразие участников;

- отсутствие единых цен (курсов) ценных бумаг;

- различное место и время заключения сделок;

- отсутствие организатора и методологии торговли;

- более низкое качество ценных бумаг, что сопровождается более высоким риском при заключении сделок с ними.

3. По территориальному признаку:

а) национальный фондовый рынок включает сделки с ценными бумагами, при которых движение капиталов происходит внутри страны;

б) международный (мировой) рынок характеризуется перемещением капиталов между странами при заключении сделок с ценными бумагами. Тенденцией последнего десятилетия является глобализация рынка ценных бумаг, т.е. интеграция национальных рынков, финансовых инструментов, участников, механизма регулирования и т.п.

в) региональный рынок ценных бумаг следует рассматривать в двух аспектах: обращение ценных бумаг в регионе в масштабах страны и в регионе мирового масштаба. Следует отметить, что регионализм – (неравномерное развитие рынка) на уровне государства говорит об относительно слабом развитии национального рынка ценных бумаг.