11.3. Биржевое поручение (приказ) и его виды

Технология биржевой торговли ценными бумагами предполагает, что имеющийся спрос оформляется согласно правилам работы биржи заявкой (заказом) на покупку, а предложения – заявкой (заказом) на продажу ценных бумаг.

Современный инвестор имеет возможность дать разнообразные поручения своему брокеру по заключению сделок с ценными бумагами, котирующимися на бирже. Заявки подаются либо накануне биржевого торга, либо в процессе его.

Приказ, оформленный в виде заявки – это конкретная инструкция клиента, через брокера поступающая к месту торговли. Обязанность брокера – выполнить все указания, содержащиеся в заявке, и как можно лучше исполнить заявку в процессе биржевого торга.

Заявку (заказ) может оформить любое физическое или юридическое лицо, т. е. клиент, имеющий договор с брокером, который может выполнить данный заказ на бирже. Однако чтобы заказ был исполнен, клиент должен предоставить гарантии оплаты приобретаемых ценных бумаг (см. рис. 11.1.). Такими гарантиями могут быть: простой вексель на полную сумму сделки; перечисление на счет брокера суммы в определенном проценте от суммы сделки, которая является залогом; открытие брокеру текущего счета (с правом распоряжения); аккредитив на полную сумму сделки; страховой полис. Однако самым эффективным средством расчета является банковская гарантия, содержащая безусловное обязательство банка оплатить все задолженности клиента по первому требованию брокера.

Если клиент направляет брокеру заявку-предложение с поручением продать ценные бумаги, он должен направить брокеру сами ценные бумаги, предназначенные для продажи, или сохранную расписку, заверенную руководителем и главным бухгалтером. Сохранная расписка содержит обязательство выдать ценные бумаги по первому требованию брокера.

Биржевой приказ должен содержать в себе пять групп указаний:

1) вид заявки, указывающей положение клиента в сделке как покупателя или продавца (заказ или предложение); номер договора, код брокера, вид ценной бумаги, ее точное наименование;

2) объем заявки. В соответствии с существующей классификацией они различаются: заявки, в которых указан лот (lot round) – партия ценных бумаг, являющаяся единицей сделок - обычно сто акций; неполный лот (odd lot) – любое количество акций, меньшее единицы сделок; приказ на покупку нестандартной партии ценных бумаг;

3) срок исполнения заявки: текущее заседание биржи, перенос сроков, условия продления этих сроков и тип сделки (кассовая сделка – спот, срочная сделка – форвард);

4) уровень цены. В соответствии с этим критерием приказы классифицируются на следующие типы:

• рыночный приказ (market order) – содержит указание брокеру купить или продать ценные бумаги по текущей (рыночной) цене, т.е. ценовое ограничение клиентом не устанавливается;

• лимит-приказ, или приказ, ограниченный условием (limit order) – клиент указывает ценовой лимит, т.е. цену, по которой должна состояться сделка, если брокер не сможет получить лучшую;

• стоп-приказ (stop order) – позволяет остановить торговлю ценными бумагами, как только их цена выходит из определённого интервала. Так, брокер должен продавать акции до тех пор, пока цена не снизится до установленного в заявке предела и покупать, пока цена не повысится до определённой величины.

5) в заявке может быть дано конкретное распоряжение (или указаны особые реквизиты):

• приказ – сделать собственный выбор;

• «лучший приказ» (должен исполняться по цене, лучшей, чем в лимит-приказе);

• приказ на выполнение по возможности и отмену остального (исполняется немедленно при получении, иначе отменяется);

• приказ – выполнить всё или отменить;

• приказ «или-или» (заключение одной из сделок автоматически отменяет все остальные заказы);

• приказ «с переключением» (выручка от продажи одних ценных бумаг может быть использована для покупки других);

• приказ «всё или ничего» (брокер должен купить или продать количество ценных бумаг, указанное в заявке прежде, чем клиент согласится с её исполнением);

• приказ – «приму в любом виде» (покупка или продажа любого количества ценных бумаг, вплоть до максимума, указанного в заявке);

• приказ «проявить внимание» (к определённым ценным бумагам).