30 Государство как должник и кредитор. Проблемы управления внутрен и внешн займами гос.

Государство для своих потребностей может мобилизировать финансовые ресурсы в форме государственного кредита. В таком случае она является заемщиком средств, а население и предпринимательские структуры - кредиторами.

Преимущественно государство выступает в роли должника и заемщика. При этом с помощью государственного кредита привлекаются свободные финансовые ресурсы юридических и физических лиц, которые используются для удовлетворения государственных потребностей.

Государство может выступать и в роли кредитора, предоставляя ссуду населению и предприятиям, а также в роли гаранта в тех случаях, когда берет на себя ответственность за погашение ссуд и выполнение других обязательств, которые взяли юридические и физические лица.

Главной причиной наличия государственного кредита в условиях трансформационной экономики является недостаток бюджетных средств. И поэтому, прежде всего, средства, которые привлекаются с помощью государственного кредита, передаются органам государственного управления для покрытия бюджетного дефицита. Такая практика является более целесообразной в сравнении с эмиссией денег, следствием которой является усиление инфляции.

За своей экономической сущностью государственный кредит - это форма вторичного перераспределения валового внутреннего продукта. Его источником являются свободные средства населения, предприятий и организаций.

Государственные заимствования могут осуществляться только тогда, когда исчерпаны другие источники формирования доходов государства или когда целесообразно ограничить уровень налогообложения. При этом обязательно должна обеспечиваться эффективность и результативность использования одолженных средств.

Источниками погашения государственных ссуд могут быть:

доходы от инвестирования одолженных средств в высокоэффективные проекты;

дополнительные поступления от налогов;

экономия средств от уменьшения расходов;

эмиссия денег;

привлечены от новых ссуд средства (рефинансирование долга) и тому подобное.

Существование государственного кредита приводит к появлению государственного долга. Сумма его состоит из всех выпущенных и непогашенных долговых обязательств государства (как внутренних, так и внешних), включая гарантии за кредитами, которые предоставляются иностранными заемщиками, местным органам власти, государственным предприятиям.

Различают текущий и капитальный, внутренний и внешний долг. Текущий долг - это сумма задолженности, что подлежит погашению в текущем году, и надлежащих к уплате в этот период процентов за всеми выпущенными на данный момент ссудами. Капитальный долг - это общая сумма задолженности и процентов, которые должны быть оплачены за ссудами. Внутренний долг - это задолженность кредиторам государства в данной стране. Внешний долг - это задолженность кредиторам за пределами данной страны.

Управление государственным долгом заключается в обеспеченности платежеспособности государства, то есть возможности погашения долгов.

Проблемы государственного долга заключаются не в его величине (в абсолютных суммах и относительно валового внутреннего продукта и объема бюджета), а в обеспечении платежеспособности государства.

Существуют такие способы коррекции ссудной политики:

конверсия;

консолидация;

унификация;

отсрочка погашения;

реструктуризация;

аннулирование.

Конверсия государственного долга - это изменение доходности ссуд. Она осуществляется в случае изменения ситуаций на финансовом рынке или ухудшение финансового состояния государства, когда последняя не в состоянии выплачивать предполагаемый доход.

Консолидация - это передача обязательств за ранее выпущенной ссудой на новую ссуду с целью продолжения срока ссуды. Она проводится в форме обмена облигаций предыдущей ссуды на новые.

Унификация представляет собой объединение нескольких ссуд в одну. Она упрощает управление государственным долгом.

Отсрочка погашения означает перенесение сроков выплаты задолженности.

Реструктуризация - это использование в комплексе полностью или частично отмеченных выше методов.

Аннулирование долгов означает полный отказ государства от своей задолженности.

Основными заданиями долговой политики Украины является постепенное уменьшение долговой нагрузки на Государственный бюджет и экономику страны и оптимизация структуры государственного долга. Ведь большой размер долга государства перед кредиторами (особенно внешними) создает угрозу финансовой безопасности страны.

Финансовая безопасность - это защищенность финансовых интересов государства и субъектов ведения хозяйства и их обеспеченность финансовыми ресурсами необходимыми для удовлетворения потребностей и выполнения обязательств. Финансовая безопасность предусматривает такое состояние финансовой, денежно-кредитной, валютной, банковской, бюджетной, налоговой систем, которое характеризуется сбалансированностью, стойкостью к внутренним и внешним негативным влияниям и способностью обеспечить эффективное функционирование национальной экономики и экономический рост. Финансовую безопасность страны, в первую очередь, определяет финансовая независимость, то есть кредитный, валютный и другие суверенитеты.

Существуют внутренние и внешние угрозы финансовой безопасности государства. До внутренних угроз относят:

рост внутреннего государственного долга;

неэффективность налоговой системы и массовое уклонение

от уплаты налогов;

бюджетный дефицит;

неразвитость фондового рынка и слабость банковской системы;

кризис платежей;

низкий уровень инвестиционной деятельности и тому подобное.

Внешними угрозами финансовой безопасности государства могут быть:

рост внешней задолженности;

вмешательство в национальную финансовую сферу международных финансовых организаций;

негативное сальдо торгового баланса;

дефицит платежного баланса;

зависимость украинского финансового рынка от мирового (влияние финансовых кризисов) и тому подобное.

Поэтому в плане оптимизации структуры государственного долга и проведения эффективной и последовательной долговой политики особенного внимания требует необходимость развития и постоянного усовершенствования управления долговыми рисками, улучшения координации долговой политики с фискальной и денежной политикой, проведение взвешенной и сдержанной политики предоставления государственных гарантий.

ДКБ