logo
Не разобранные / ГОСы 2013_90 вопросов

47. Типы денежно-кредитной политики. Особенности денежно-кредитной политики Банка России на современном этапе.

ДКП- совокупность мероприятий, проводимых правлением Центробанка и правительством, в денежно-кредитной сфере с целью достижения стабильного экономического развития, которая характеризуется: а) отсутствием инфляции, б) полной занятостью.

Основные конечные цели ДКП:

1. Устойчивые темпы роста национального производства, это означает поддержание устойчивого роста объемов производства без резких изменений спадов и кризисов.

2. Стабильная цена - нужно учитывать, что неизменные в течение длительного времени замедляют темпы роста валового внутреннего продукта (СВВП) и снижают занятость населения. Потребителю хороши низкие цены, но лишают стимула производителя, а высокие цены стимулируют производство, но снижают покупательскую способность населения, поэтому достижение стабильности цен на практике не замораживание их на одном уровне на длительный период, а плановый регулируемый рост.

3. Высокий уровень занятости населения, достигается в том случае, если общество обеспечивает занятость оптимального числа работников, однако это же означает, что полная занятость охватывает все трудоспособное население страны. В любой стране, в каждый момент времени есть временно не работающие люди, например, в связи со сменой работы или смены жительства - это называется фрикционная безработица.

Всегда существует структурная безработица, которая обусловлена несоответствием структуры новых рабочих мест, имеющихся в структуре рабочей силы по причине выделения новых технологий.

Таким образом полная занятость всегда менее 100% полного трудоспособного населения.

Уровень безработицы = ∑ (фрикц. + структур.) - называется естественным уровнем безработицы. (Фридмен - основоположники монетаризма).

4. Равновесие платежного баланса, т.е. достижение относительного равенства между экспортом и импортом и стабильного курса национальной валюты. Если импорт больше экспорта, то имеет отрицательное сальдо внешнеторгового баланса.

В зависимости от состояния экономики Национальный банк совместно с правительством проводит политику "дорогих" или "дешевых" денег.

В период инфляции ЦБ осуществляет политику дорогих денег. (Рестрикция - ограничение с латинского). Эта политика направлена на сокращение предложения денег, для этого ЦБ:

1) Подает ценные бумаги на открытом рынке.

2) Увеличивает норму обязательных резервов.

3)Повышает учетную ставку.

Политика дешевых денег (экспонионистсткая)

- в период спада производства для активизации деловой активности. Увеличение предложения денег:

1) ЦБ покупает ценные бумаги.

2)Снижает резервную норму.

3)Понижает учетную ставку.

Основные общие инструменты ДКП

1. Изменение учетной ставки.

2. Изменение норм обязательных резервов.

3. Операции на открытом рынке.

1. Изменение учетной ставки - в ее основе лежит право Национального банка страны предоставлять ссуды банкам второго уровня.

За предоставление средств Национальный банк взимает с заемщика % - норма (ставка) назначается учетной (рефинансирования). Таким образом, Национальный банк имеет право изменяя ставку, регулировать денежные потоки.

При изменении учетной ставки увеличивается спрос коммерческих банков на ссуду, предоставляя их, Национальный банк увеличивает на соответствующую сумму резервы коммерческих банков. Эти резервы являются избыточными, т.к. для поддержания таких ссуд не требуется обязательных резервов. Поэтому, взятые у Национального банка средства полностью используются для кредитования, увеличивая денежную массу.При повышении учетной ставки - обратно - сокращение спроса на ссуду Национального банка, что замедляет темпы роста предложения денег.

Норма обязательных резервов влияет на объем избыточных резервов банка и следовательно на возможность создания новых денег путем кредитования. (выданная банком ссуда, направленная на р/сч, превращается в кредитный ресурс - депозит банка ввиду того, что бухгалтерская проводка делается одновременно по активу и пассиву банковских счетов).

Норма обязательных резервов - есть величина % активов коммерческих банков в виде вкладов в Нац. банке или в виде кассовой наличности.

Каждый банк и каждое кредитное учреждение должны иметь установленные законом обязательные резервы, избыточные резервы - есть разница между фактическими резервами и обязательными резервами.

Эти резервы банки используют для выдачи ссуд.

Операции на открытом рынке. Сущность заключается в покупке-продаже государственных ценных бумаг на рынке. Если центральный Национальный банк покупает ценные бумаги у коммерческих банков, то на соответствующую сумму он увеличивает резервы банка, в результате расширяется возможность, увеличивается предложение денег.

Чтобы уменьшить количество денег в обращении Центробанк продает ценные бумаги на открытом рынке, тем самым уменьшает резервы банка и уменьшается способность создания денег путем кредитования.

Особенности ДКП ЦБ РФ:

Валютной интервенции– это вмешательства центрального банка в операции на валютном рынке с целью воздействия на курс национальной валюты путем купли-продажи иностранной валюты. Ее характерные черты - относительно крупные масштабы и сравнительно краткий период применения. Валютная интервенция осуществляется за счет официальных золотовалютных резервов или краткосрочных взаимных кредитов центральных банков по соглашениям своп. Интервенции, как правило, проводятся на спот-рынке, то есть на рынке с расчетами не больше чем через два дня. Однако центральный банк может оперировать и на рынке валютных деривативов. В связи с тем, что валютный курс по срочным контрактам связан с валютным курсом на спот-рынке через механизм процентных ставок, интервенция на форвардном рынке может повлиять на обменный курс на спот-рынке. Преимущество интервенции на рынке валютных деривативов заключается в том, что она не требует немедленных наличных расчетов. При изменении конъюнктуры центральный банк может отказаться от интервенции, проведя встречную операцию.

Также в качестве составной части валютной интервенции может выступать валютный своп- комбинация двух противоположных конверсионных сделок на одинаковую сумму с различными датами валютирования, хотя само по себе его воздействие на валютный курс незначительно. Такая комбинация валютного свопа и спот-сделки разрешает интервенции быть более гибкой, чем просто спот-операция с компенсационной сделкой на форвардном рынке. Исключением может являться российский пример, когда Центральный банк РФ, с одной стороны продавая валюту с целью сдержать спекулятивные атаки на рубль, с другой стороны сам или через банки с государственным участием предоставляет рубли по сделкам своп, финансируя дальнейшие атаки. В теории используется свопы для стерилизации спотовых операций.

Политика валютных интервенций Банка России имеет особенности:

1. номинальным валютным якорем, по отношению к которому выполняется стабилизация обменного курса рубля, служит корзина валют.

2. эти операции представляют собой валовые интервенции и включают как покупки иностранной валюты для государственных фондов, так и собственные интервенции.

3. проведение так называемых операций по плановой покупке иностранной валюты на внутреннем рынке. С 14 мая 2008 г. Банк России приступил к проведению так называемых операций по плановой покупке иностранной валюты на внутреннем рынке. Формальным обоснованием стала подготовка введения в среднесрочной перспективе режима таргетирования инфляции. Плановые покупки проводятся Центральным банком в дополнение к интервенциям на валютном рынке, направленным на ограничение внутридневных колебаний стоимости бивалютной корзины. Они призваны устранить систематический дисбаланс спроса и предложения валюты, возникающий в итоге внешнеэкономической деятельности, осуществления федерального бюджета и наращивания государственных фондов. Плановые покупки проводятся исключительно в случае превышения предложения иностранной валюты над спросом на нее.