9. Корпоративные финансы и их значение в экономике страны. Основные финансовые потоки компаний

Ключевую роль в современной рыночной экономике играют корпорации. Финансы компании — это совокупность денежных отношений, складывающихся в процессе формирования, распределения и использования ее доходов. Финансы крупных акционерных компаний образуют корпоративные финансы.

Денежные отношения компании охватывают практически все сферы ее деятельности. Основу движения денежных средств по счетам компании составляют доходы компании. Отсутствие доходов или их недостаточность нарушают нормативную финансовую деятельность компании, снижают ее конкурентные позиции на рынке, ведут к банкротству.

Финансы компании включают внутренние и внешние денежные отношения. Внутренние денежные отношения возникают при формировании начального, стартового капитала компании, распределении расходов и доходов между ее подразделениями, оплате труда персонала, формировании фондов развития компании, выплате дивидендов. Внешние денежные отношения компании возникают при взаимодействии с другими компаниями — партнерами по бизнесу, включая структуры финансового рынка, финансовой системой государства, международными организациями. Все эти отношения носят многосторонний характер и образуют систему денежных отношений компании. Компания находится на пересечении, перекрестке денежных интересов всех основных участников экономики.

Эти интересы совмещаются, увязываются в процессе формирования, распределения и использования доходов компании. На стадии формирования денежных доходов компании балансируются ее денежные отношения с компаниями — поставщиками сырья, материалов и оборудования, компаниями — потребителями товаров, между подразделениями компании в меру их участия в создании и реализации товара. На стадии распределения денежных доходов приоритетна увязка денежных отношений компании с ее персоналом, учредителями, государственной финансовой системой. Она направлена на оптимизацию пропорций этого распределения, обеспечение экономического развития компании. На стадии использования денежных доходов контролируется степень соблюдения принятых финансовых решений и оценивается их реальная эффективность. Для этого применяется система финансовых показателей. С ее помощью осуществляются мониторинг и корректировка денежных отношений компании.

Итак, корпоративные финансы, как совокупность финансов крупных акционерных компаний, представляют собой многообразные внутренние и внешние отношения компании с другими участниками экономики в денежной форме. Они складываются в процессе формирования, распределения и использования доходов компании.

Финансовые активы и финансовые обязательства компании вместе с финансовыми активами и обязательствами других участников экономики находятся в постоянном кругообороте, образуют финансовые потоки. Основные функциональные направления финансовых потоков компании:

- расчеты с поставщиками и потребителями

- расчеты с бюджетной системой (налоги, бюджетные средства в форме целевых программ)

- расчеты с физ. лицами: персоналом, акционерами

- получение компанией кредитов и инвестиций на ее развитие

- обслуживание долговых обязательств

- накопление денежных средств для дальнейшего развития.

В условиях стабильной, развитой экономики движение различных финансовых потоков осуществляется также стабильно, плавно. В условиях переходной экономики эти потоки в значительной степени деформированы.

Движение разнообразных финансовых потоков компании отражается на соответствующих конкретных счетах бухгалтерского учета ее финансово-хозяйственной деятельности. Бухгалтерский баланс компании: Активы - Внеоборотные, Оборотные активы; Пассивы - Капитал и резервы, Долгосрочные и Краткосрочные обязательства.

Одним из важнейших аспектов движения финансовых потоков компании является формирование ее финансовых ресурсов. Финансовые ресурсы компании — это собственные и привлеченные денежные средства, определяющие потенциальные возможности развития компании.

Финансовые ресурсы формируются главным образом за счет прибыли, а также выручки от реализации выбывшего имущества, амортизации, прироста устойчивых пассивов, займов, различных целевых поступлений, паевых и иных взносов работников компании.

10. Оборотные активы: понятие, структура и значение для организации деятельности предприятия. Источники финансирования оборотных активов.

Оборотные активы – совокупность денежных средств, авансируемых для создания оборотных производственных фондов и фондов обращения, обеспечивающих их непрерывный оборот.

Структура оборотных активов – удельный вес каждого элемента об. Ак. в их общем объеме. Она зависит от ряда факторов:

• Производственных – состава и структуры затрат на производство, его типа, характера выпускаемой продукции, длительности технологического процесса и др.

• Особенности закупок материальных ресурсов – периодичности, регулярности, комплектности поставок, вида транспорта, удельного веса комплектующих изделий в объеме потребления и т.д.

• Формы расчетов с поставщиками и покупателями товаров

• Спроса на продукцию данной компании, оказывающего влияние на объем готовой продукции на складе и дебиторской задолженности.

Виды:

• Оборотные активы в сфере производства (Материально-производственные запасы, Незавершенное производство , Расходы будущих периодов )

• Оборотные активы в сфере обращения

  • Готовая продукция, товары для перепродажи и товары отгруженные

  • Расчеты с дебиторами

  • Финансовые вложения

  • Денежные средства

Функциональная роль в процессе производства:

оборотные активы, обслуживающие производственный цикл компании

оборотные активы, обслуживающие финансовый цикл компании

Оборотным активам принадлежит определяющая роль в ускорении оборота капитала и обеспечении платежеспособности компании.

Источники финансирования Об.А.:

• Собственные: уставный капитал. Добавочный капитал. Резервный капитал, резервные фонды, нераспределенная прибыль, целевое финансирование и поступления.

• Источники приравненные к собственным – устойчивые пассивы (ресурсы длительное время находящиеся в обороте компании, увеличивая ее оборотные средства). Устойчивые пассивы: минимальная задолженность по заработной плате и отчислениям на социальные нужды, минимальная задолженность по резерву предстоящих платежей, минимальная задолженность по авансам потребителей и т.д.

• Заемные: краткосрочные кредиты и займы, коммерческие кредиты, инвестиционный налоговый кредит, инвестиционный взнос работников.

• Дополнительно привлеченные источники финансирования: кредиторская задолженность, доходы будущих периодов, резервы предстоящих расходов. Задолженность участникам по выплате доходов.

Дополнительным способом финансирования оборотных активов также является метод, основанный на комбинации предоплат и консигнационных сделок. Данный подход базируется на том, что предоплата, являясь фактором минимизации риска для компании-продавца дает возможность временного высвобождения денежных средств, с помощью которых можно пополнять оборотный капитал. С другой стороны условия консигнации предусматривают отсрочку платежа за уже поставленную продукцию. Компания, находящаяся между производителем и конечным потребителем товаров, формирует портфель заказов, в определенной его части на условиях предварительной оплаты. В зависимости от характера товара, размера заказа и т.д. корректируется размер предоплаты и сроки поставки. В то же время закупка товара производиться у компании производителя на условиях консигнации. Сроки и суммы предоставляемой консигнации также могут варьироваться в зависимости от характера и размера заказа. Таким образом у компании образуется временно свободный определенный объем денежных средств.

При консервативном подходепеременная часть оборотных активов покрывается долгосрочными пассивами, а постоянная собственными средствами.

Агрессивный подход– использование краткосрочной задолженности для покрытия в полном объеме переменной части оборотных актиов, а долгосрочные пассивы покрывают внеоборотные активы.

Умеренный– сочетание риска и доходности, т.е постоянная часть оборотных активов и половина переменной части покрывается долгосрочными пасисивами.