41. Международный кредит: сущность и классификация разновидностей. Влияние международного кредита на развитие экономики страны.

Международный кредит - это движение ссудного капитала в сфере международных экономических отношений, связанное с предоставлением валютных и товарных ресурсов на условиях возвратности, срочности, обеспеченности и уплаты процентов. Он возник в XIV-XV вв. в мировой торговле, особое развитие получил после освоения Ближнего и Среднего Востока, Америки и Индии. Развитие международного кредита связано с выходом производства за национальные рамки, его специализацией и кооперацией. Увеличение масштабов международного кредита связано с международным разделением труда и достижениями прогресса и науки.

Международный кредит выполняет следующие функции:

• перераспределение ссудных капиталов между странами, при его помощи происходит перелив капиталов в страны с низкой нормой прибыли, способствуя ее выравниванию и преобразованию в среднюю норму прибыли;

• экономия издержек обращения в сфере международных расчетов путем использования кредитных средств (тратт, векселей, чеков, переводов и др.), развития и ускорения безналичных платежей;

• ускорение концентрации капитала: в результате ускорения процесса капитализации прибыли и получения дополнительной прибыли в связи с привлечением иностранного капитала, с созданием транснациональных корпораций и банков, путем предоставления льготных международных кредитов крупным предприятиям;

• регулирование экономики страны: привлечение иностранных инвестиций, в первую очередь, капиталов международных валютно-кредитных и региональных организаций, что способствует росту ВНП и его распределению.

Выполняя эти взаимосвязанные функции меж­дународный кредит играет двойную роль в развитии производст­ва: положительную и отрицательную. С одной стороны, кредит обеспечивает непрерывность воспроизводства и его расширение. Он способствует интернационализации производства и обмена, углублению международного разделения труда. С другой стороны, международный кредит усиливает диспропорции общественного воспроизводства, стимулируя скачкообразное расширение при­быльных отраслей, сдерживает развитие отраслей, в которые не привлекаются иностранные заемные средства. Международный кредит используется для укрепления позиций иностранных кре­диторов в конкурентной борьбе.

Границы международного кредита зависят от источников и потребности стран в иностранных заемных средствах, возвратнос­ти кредита в срок. Нарушение этой объективной границы порож­дает проблему урегулирования внешней задолженности стран-заемщиц. В их числе — развивающиеся страны, Россия, другие го­сударства СНГ, страны Восточной Европы и т. д.

Основными заемщиками на мировом рынке ссудных капиталов являются транснациональные банки (ТНБ), государственные органы, международные и региональные экономические организации. В категорию межбанковских кредитов объединены ЦБ и коммерческие банки, так как центральные банки предоставляют международные кредиты через коммерческие банки. В рамки межправительственных кредитов включаются и кредиты международных организаций, так как, например, МВФ и Мировой банк по сути являются межправительственными.

Главные кредиторы в современной мировой экономике — правительства Японии, Германии, Франции и США, банки Великобритании, США, Швейцарии, Франции, Германии и Японии.

Правительства отдельных развивающихся стран (Китай, Кувейт, ЮАР) также предоставляют международные кредиты, однако их удельный вес в общем объеме кредитования незначителен.

Крупнейшими получателями межправительственных кредитов являются Австралия, Швеция, Дания, из развивающихся стран — Мексика, Пакистан, Аргентина.

Классификация форм международного кредита:

1. По назначению:

• коммерческие кредиты, обслуживающие международную торговлю товарами и услугами;

• финансовые кредиты, используемые для инвестиционных объектов, приобретения ценных бумаг, погашения внешнего долга, проведения валютной интервенции центральным банком;

• промежуточные кредиты для обслуживания смешанных форм вывоза капитала, товаров, услуг, выполнение подрядных работ;

2. По видам:

• товарные (при экспорте товаров с отсрочкой платежа);

• валютные (в денежной форме);

3. По форме предоставления:

• наличные кредиты, зачисляемые на счет заемщика;

• акцептные (при согласии оплатить переводной вексель импортером или банком);

• депозитные сертификаты;

• облигационные займы;

4. По валюте займа (международные кредиты в валюте):

• либо страны-должника;

• либо страны-кредитора;

• либо третьей страны;

• либо в международных валютных единицах (чаще в экю, замененных евро в 1999 г.);

5. По срокам:

• сверхсрочные (до трех месяцев)

• краткосрочные кредиты (от 1 дня до 1 года, иногда до 18 мес);

• среднесрочные (от 1 года до 5 лет);

• долгосрочные (свыше 5 лет);

6. По обеспечению:

• обеспеченные кредиты (товарными документами, векселями, ценными бумагами, недвижимостью, частью официальных золотых запасов, оцененных по средней рыночной цене);

• бланковые кредиты (выдается под обязательство (век­сель) должника погасить его в срок).

В зависимости от категории кредитора различаются междуна­родные кредиты:

1. Фирменные (частные) кредиты. Подразделяется на три вида:

а) кредит по открытому счету - экспортер (кредитор) записывает на счет импортера (должника) долг в сумме стоимости проданных и отгруженных товаров, импортер обязуется погасить кредит в установленный срок. Применяется при регулярных поставках, задолженность периодически погашается один раз в месяц. Кредит подлежит защите от риска в форме частного страхования или государственных гарантий.

б) вексельный кредит - экспортер выставляет переводной вексель на импортера при заключении сделки о продаже в кредит, импортер берет на себя обязательство оплатить вексель в указанный срок;

в) авансовый платеж - предварительная оплата товара импортером является не только формой кредитования, но и гарантией принятия импортером заказанного товара.

2. Банковские кредиты. Предоставляются банками экспортерам и импортерам, как правило, под залог товарно-мате­риальных ценностей, реже предоставляется необеспеченный кре­дит крупным фирмам, с которыми банки тесно связаны. Обще­принято создавать банковские консорциум, синдикаты, пулы для мобилизации крупных кредитных ресурсов и распределения риска. Здесь выигры­вает экспортер, так как своевременно получает инвалютную вы­ручку за счет кредита, предоставленного банком экспортера поку­пателю, а импортер приобретает необходимые товары в кредит.

3. Брокерские кредиты. Промежуточная форма между фирмен­ным и банковским кредитами. Брокеры заимствуют средства у банков; роль последних уменьшается.

4. Правительственные кредиты.

5. Смешанные кредиты, с участием частных предприятий (в том числе банков) и государства.

6. Межгосударственные кредиты международных финансовых институтов. Предоставляются на основе межправительственных соглашений. Международные финансовые институты ограничиваются небольшими кредитами, которые от­крывают доступ заемщикам к кредитам частных иностранных банков.

Специфической формой кредитного обслуживания внешнеэ­кономических связей являются операции по лизингу, факторин­гу и форфейтингу.

Лизинг – соглашение об аренде движимого и недвижимого имущества сроком от трех до пятнадцати лет. В отличие от тради­ционной аренды объект лизинговой сделки выбирается лизинго­получателем, а лизингодатель приобретает оборудование за свой счет. Срок лизинга короче срока физического износа оборудова­ния. По истечении срока лизинга клиент может продолжать арен­ду на льготных условиях или купить имущество по остаточной стоимости. В мировой практике лизингодателем обычно является лизинговая компания, а не коммерческий банк.

Факторинг – покупка специализированной финансовой ком­панией всех денежных требований экспортера к иностранному импортеру в размере до 70 - 90 % суммы контракта до наступле­ния срока их оплаты; факторинговая компания кредитует экспор­тера на срок до 120 дней. Благодаря факторинговому обслужива­нию экспортер имеет дело не с разрозненными иностранными импортерами, а с факторинговой компанией.

Форфейтинг – операция по приобретению финансовым агентом (форфейтором) коммерческого обязательства заёмщика (покупателя, импортера) перед кредитором (продавцом, экспортером).

42. Посреднические сделки: лизинг, факторинг, форфейтинг. Характеристика организации сделок и степень использования в России.

ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» № 164-ФЗ

Лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора ли­зинга, в том числе приобретением предмета лизинга; 

Договор лизинга- договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобре­сти в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

В соответствии с ФЗ «О лизинге» для осуществления лизинговой деятельности необходима лицензия.

Механизм лизинга:1) Будущий лизингополучатель, нуждающийся в определенных видах имущества, подбирает поставщика и в силу отсутствия достаточных средств для приобретения имущества обращается к будущему лизингодателю с просьбой о его участии в сделке. Договором также может быть предусмотрено, что выбор поставщика и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем.

2) Лизингодатель за счет собственных или заемных средств осуществляет закупку данного имущества и, сохраняя право собственности на предмет лизинговой сделки, передает его по договору лизинга лизингополучателю.

3) Лизингополучатель получает в пользование приобретенное имущество и в течение срока лизинга выплачивает лизинговые платежи в порядке, сроки, форме и на условиях, предусмотренных в лизинговом договоре.

Классификация форм лизинга:

• Внутренний (лизингодатель и лизингополучатель – резиденты РФ) и международный (лизингодатель или лизингополучатель – не резиденты РФ).

• По форме организации и технике проведения операции:лизинг прямой, косвенный, возвратный и лизинг поставщику.

Прямой лизингимеет место в том случае, когда поставщик (изготовитель) сам, совмещая функции лизингодателя, без посредников сдает объект в лизинг в упрощенном порядке.

Косвенный лизингпредусматривает передачу имущества в лизинг через посредников. В основе большинства лизинговых сделок лежит процедура косвенного лизинга, который во многом похож на продажу товара в рассрочку.

Возвратный лизингначинается с того, что собственник имущества (завод) сначала продает его будущему лизингодателю, а затем сам арендует этот же объект у покупателя, то есть одно и то же лицо (первоначальный собственник) выступает и в качестве продавца, и в качестве лизингополучателя. В результате меняется лишь собственник оборудования, а его пользователь остается прежним, получив в свое распоряжение дополнительные средства. Операции возвратного лизинга позволяют предприятиям временно высвобождать связанный капитал за счет продажи имущества и одновременно продолжать фактически пользоваться им уже на правах аренды.

• По признакам продолжительности сделок: финансовый и оперативный (операционный) лизинг.

Финансовый лизинг: предусматривает сдачу в аренду объекта лизинга на длительный срок, сопоставимый со сроком амортизации объекта лизинга или превышающий его, и полное или почти полное возмещение ее стоимости за период использования. По окончании срока договора имущество переходит (может, но не обязательно) к лизингополучателю.

Оперативный лизинг: лизингодатель закупает на свой страх и риск имущество и передает его лизингополучателю в качестве предмета лизинга за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях во временное владение и в пользование. Предмет лизинга возвращается лизингодателю, при этом лизингополучатель не имеет права требовать перехода права собственности на предмет лизинга.

• По характеру лизинговых платежей: денежный, компенсационный и смешанный лизинг.

Денежный лизингимеет место, если все платежи производятся в денежной форме.

Компенсационный лизингпредусматривает оплату обязательств лизингополучателем поставкой продукции, выпускаемой на взятом в лизинг оборудовании или в форме оказания встречных услуг. Эффективен при недостатке у предприятий валютных средств для приобретения высокопроизводительных современных машин и оборудования.

Смешанный лизингоснован на сочетании денежных и компенсационных платежей, в которых используются элементы бартерной сделки.

Статистика:Рынок лизинга развит в большей степени, чем рынок факторинга/форфейтинга. По итогам 2012 годы рынокпоказал негативную динамику: прирост рынка по сравнению с 2011 г. - 1,5%, (в 2011 г. прирост рынка - 79,3%), объем рынка лизинга за 2012 год составил 1 320 млрд руб. Торможение рынка обусловлено, прежде всего, снижением активности в сегменте ж/д техники, много лет игравшем роль драйвера рынка. Так же негативно на динамике рынка отразилось удорожание фондирования из-за ужесточения банковского законодательства. Доля лизинга в ВВП в 2012 г. 2,1 %. Тройка лидеров рынка: ОАО «ВЭБ-лизинг», ОАО ВТБ Лизинг и ГК «Сбербанк Лизинг». Они занимают 37% рынка. Основные предметы лизинга: железнодорожная техник (41.25% от объема рынка), грузовой автотранспорт (11.18%), авиатранспорт (8.72%), легковые автомобили (8.50%).

Факторинг– это выкуп платежных требований у поставщика товаров (услуг), краткосрочная форма кредитования.Цель факторинга– устранение риска, являющегося неотъемлемой частью любой кредитной операции. Объект операции - преимущественно счет-фактура. Не требуется поручительства от третьего лица.Участники факторинга:

1. продавец(поставщик) товара – субъект, осуществляющий поставку товара согласно договорам, и у которого возникает право требования долга в виде дебиторской задолженности.

2. покупатель (импортёр)– субъект, осуществляющий прием - поставки товара, и обязуется провести их оплату в определенный срок.

3. факторинговая компания(фактор) - субъект, осуществляющий покупку у поставщика его дебиторской задолженности до наступления срока погашения, и осуществляющий ее взыскание с покупателя.

Механизм факторинга:

1) между экспортером и фактором заключается договор факторинга.

2) осуществляется поставка продукции импортёру на условиях отсрочки платежа.

3) фактор платит компании по накладным за отгруженный товар от 50% до 90% долга покупателя (размер этой суммы зависит от величины сделки, продолжительности отсрочки оплаты, рисков, связанных с работой клиента, и количества отгружаемого товара.

4) импортёр по истечении предоставленной отсрочки производит оплату поставленной продукции, деньги поступают на счет фактора.

5) фактор выплачивает экспортёру оставшуюся сумму за вычетом стоимости факторингового обслуживания.

Основные виды факторинговых сделок:

1. Во внутреннем факторингестороны по договору купли-продажи, а также факторинговые компании, находятся в одной и той же стране.Во внешнем (международном) факторингепоставщик и клиент являются резидентами разных государств.

2. Прямой факторинг(с использованием одной факторинговой компании).Взаимный факторинг(с использованием двух факторинговых компаний).

3. Факторинг с регрессом и без регресса

В случае факторинга с регрессомфактор, не получив денег с покупателя (импортёра), имеет право через определенный срок потребовать их с поставщика (экспортёра). В этом случае факторинговая компания берет на себя ликвидный риск (риск неуплаты в срок), но кредитный риск остается на поставщике. В случаебезрегрессного факторингариск неуплаты со стороны дебиторов полностью переходит к факторинговой компании. Фактор при неоплате покупателем счетов в течение определенного срока (обычно от 36 до 90 дней) должен оплатить все издержки по взысканию долга в пользу кредитора (поставщика). В этом случае поставщик не несет риска по проданной им фактору дебиторской задолженности.

4. Факторинг открытый и закрытый

При открытом факторинге покупатель уведомлен о том, что в сделке участвует лицо-фактор, и осуществляет платежи на его счет, выполняя тем самым свои обязательства по договору поставки. В случае же закрытого факторинга покупателя не ставят в известность о наличии договора факторингового обслуживания, и он продолжает осуществлять платежи поставщику, который, в свою очередь, направляет их в пользу фактора.

Статистика:Рынок факторинга в России развит не сильно, норастет(в 1 кв. 2013 г. рост рынка - 36%, по сравнению с 1 кв. 2012 г.). Объем портфелей Факторов на 01.04.13 составил около 233 млрд. руб. Тройка крупнейших Факторов в России: ВТБ Факторинг, ОАО "Промсвязьбанк", ОАО "АЛЬФА-БАНК".Структура рынка в 1 кв. 2013 г.: внутренний факторинг с регрессом – 63,3%, внутренний факторинг без регресса – 34,9%, международный факторинг – 1,8%.

Форфейтинг- форма среднесрочного кредитования внешнеэкономических операций в виде покупки у экспортера векселей, акцептованных импортером. Объект операции - преимущественно вексель (простой или переводной).

В форфейтинговой операции, как правило, три стороны: продавец товара (экспортер); покупатель товара, являющийся одновременно и заемщиком (импортёр); банк, который выступает в роли кредитора, выкупает за поставленный товар долг заемщика (форфейтор). При форфейтинге продавец переуступает свои требования к покупателю конкретному кредитному учреждению.

С форфейтором заключается соглашение, затем производится выкуп долгового обязательства заемщика, а заемщик предоставляет форфейтору соответствующую документацию, в которой указана сумма долга, факт совершения сделки (передачи товара) и факт получения права форфейтором на выручку, полученную после того, как будет реализован товар. Форфейтор рассчитывается с экспортером за товар, полученный импортером, уплачивая всю сумму за вычетом процентов (включенных в контракт для уплаты импортером за предоставленную отсрочку). При этом покупатель товаров ликвидирует свои долговые обязательства перед форфейтором путем уплаты периодических обязательств. Покупателю это выгодно, т.к. он имеет возможность расплатиться за свой товар наличными даже, если в данный момент их у него нет.

От обычного учета векселей банками форфейтинг отличается тем, что предполагает переход всех рисков (страновые, валютные, процентные, риски банкротства гаранта и др.) по долговому обязательству к его покупателю - форфейтору. Форфейтинг позволяет сократить дебиторскую задолженность продавца, улучшить структуру баланса, ускорить оборот капитала. Хотя форфейтинг дороже банковского кредита, он стабилизирует ставки кредитования, упрощает оформление переуступки векселей и других долговых требований.

Форфейтингу присущи ограничения: 1) долг продавцу погашается не сразу, а сериями (продавца об этом должны заранее предупредить). 2) Желательно, чтобы роль покупателя выполняла международная или государственная компания. В противном случае продавцу потребуется гарант (банк или государственный институт). Гаранта имеет право выбрать сам кредитор. 3) форфейтинговые сделки относятся к конфиденциальным (это обязательное условие сделки), что отличает их от банковских кредитов.

По данным «РА-Эксперт»: рынок форфейтинговых операций в России развит слабо, но спрос на услуги активно растет. В 2011 году объем рынка составил примерно 345 млрд. руб.

Преимущества и недостатки (в дополнение к билету)