5.1. Понятие капитализации.

Капитализацияпредприятия - это рыночная стоимость всех его акций (часто определяемая, как рыночная стоимость одной акции, умноженной на число акций). Таким образом, для предприятия капитализация зависит от рыночной стоимости акций, то есть от оценки обществом стоимости этого предприятия - интегральной оценки его устойчивости, прибыльности, нужности его продукции для общества, новизны оборудования, квалификации персонала и множества других характеристик, не поддающихся точному количественному определению. Более того, многие из этих характеристик не присущи самому предприятию, а определяются внешней средой - например, конкурентная позиция предприятия.

Обычно стоимость одних предприятий на рынке растет, стоимость других уменьшается. При этом общая стоимость всех предприятий за некоторый длительный промежуток времени обычно растет - растет стоимость производственных активов, созданных нацией.

Но известны такие ситуации, когда из-за ошибок в регулировании рынка, природных, промышленных и политических катастроф, военных действий, а также некоторых макроэкономических процессов, капитализация рынка может одномоментно - и часто неожиданно - сильно уменьшаться в течение буквально нескольких часов. Такое событие означает, что уменьшилась стоимость экономики, а также сбережения инвесторов. Эти потери, объективно присущие рынку, могут достигать многих триллионов рублей за одни сутки. Вспомним дефолт 1998 г.: тогда, по данным газеты Financial Times, ежегодно составляющей рейтинг крупнейших корпораций мира, ОАО «Газпром» потерял в этих событиях $ 16 млрд. Напомним, что в 1997 г. капитализация «Газпрома» составляла $ 22,5 млрд , а в 1998 г. – только $ 6,3 млрд. В списке 20 крупнейших компаний мира в 1999 г. 13 были американскими, из них крупнейшими являются Mikrosoft ($ 346,773 млрд ), General Elektrik ($ 534,0 млрд) и т.д. (Табл …). Капитализация крупнейших российских компаний значительно отличалась от капитализации компаний этого списка (Табл….).

Индексы рынка ценных бумаг отражают динамику капитализации. Национальные интересы заключаются в мониторинге индексов рынка ценных бумаг и принятии своевременных мер по недопущению резких больших снижений индексов (падения рынка), так как это практически отражает соответственное падение стоимости российской экономики.

Таблица.

Российские компании в рейтинге Financial Times