Финансы предприятий фк. №16. Развитие принципов и инструментария управления финансами организаций (предприятий).

В истории формирования теоретических и практических основ управления финансами организаций (финансового менеджмента) в России можно выделить три этапа:

1 этап - до октябрьской революции 1917 года;

2 этап - с 1917 года до периода перестройки в России (начало 90-х годов);

3 этап - с начала 90-х годов до наших дней.

Рассмотрим I этап, положивший начало формирования теории управления финансами. До октябрьской революции 1917 г. в России имели место два направления, положенные в основу современной науки по управлению финансами:

1) финансовые вычисления;

2) анализ баланса.

Финансовые вычисления появились с момента возникновения капиталистических отношений, но в самостоятельную отрасль знаний стали выделяться, начиная с 19 века. В то время финансовые вычисления были известны как "коммерческие вычисления" или "коммерческая арифметика". Быстрый экономический рост европейских стран в немалой степени связывают с широко развитой системой распространения коммерческих знаний.

Актуальность и важность коммерческого образования понимали не только финансисты, но и государственные деятели России. В конце 50-х. годов 19 века в крупных центрах Российского государства стали открываться коммерческие училища, торговые школы, курсы. Россия за период с 1896 г. по 1906 г. обогатилась более чем на 150 дорогостоящих коммерческих школ, многие из которых были созданы за счет частных лиц.

Основу коммерческих наук составляла коммерческая арифметика, как наука, применение которой всегда обуславливает любую торговую и финансовую операции. Курс коммерческой арифметики включал технику процентных вычислений (простой и сложный процент), технику вексельных вычислений (дисконт и дисконтирование), технику курсовых вычислений по финансовым операциям (кратко- и долгосрочные вклады и ссуды), технику вычислений по процентным бумагам и акциям. В области коммерческих вычислений наиболее известны русские ученые-экономисты Н.С. Лунский, Р.Я. Вейцман, П.М. Гончаров, И.И. Кауфман, Б.Ф. Малешевский, К.И. Светлов.

Анализ баланса является вторым направлением, входящим в базовую структуру финансового менеджмента, появившимся в 19 веке. Здесь, прежде всего, следует отметить вклад А.К Рощаховского, которого можно считать первым русским бухгалтером, по-настоящему оценившим роль экономического анализа и его взаимосвязь с бухгалтерским учетом. В 20-е годы теория балансоведения и, в частности, методологические основы построения и анализа баланса были окончательно сформулированы в трудах А.П. Рудановского, Н.А. Блатова, И.Р. Николаева, Г.А. Бахчисарайцева и других.

этап отличается многочисленными политическими реформами, которые отрицательно сказались на процессе формирования финансового менеджмента. Начиная с 1917 года, в силу исторически сложившихся фактов, направленных на строительство социалистической экономики, коммерческая арифметика не получила должного развития и ее дальнейшее совершенствование было "законсервировано" более чем на 70 лет. В то время как в странах с развитой рыночной экономикой, коммерческая арифметика стала самостоятельным и очень важным направлением в экономических науках, известное как "финансовый менеджмент".

После Октябрьской революции 1917 г. финансовый менеджмент начинает вытесняться из сферы управления и ему на смену приходит централизованное планирование и контроль за выполнением плановых заданий.

По мере развития планового социалистического хозяйства в СССР анализ баланса и финансовые вычисления трансформируются в анализ хозяйственной деятельности. В этот период анализ все больше и больше отделяется от бухгалтерского учета, который должен лежать в основе аналитических исследований. Начиная с 50-х годов, практически ежегодно вносились изменения в состав и структур форм отчетности, при этом каждое ведомство стремилось утвердить свою форму бухгалтерского баланса.

Анализ предполагал изучение хозяйственных средств и их сопоставление с источниками финансирования. Плановая экономика и централизованное управление народным хозяйством не нуждались в систематизации и группировке причин отклонений от планового задания, выявлении наиболее выгодных вложений капитала, развитии рентабельных производств и услуг.

этап в России характеризуется динамизмом экономических реформ и преобразований. Переход в систему рыночных отношений заставил Правительство Российской Федерации и руководство предприятий изменить стратегию и тактику в управлении финансами.

Финансовый менеджмент приобретает первостепенное значение при определении инвестиционной и дивидендной политики организации. В настоящее время для повышения эффективности деятельности фирмы гораздо более важным является своевременный и системный контроль за использованием денежных средств, выработка рекомендаций по вложению капитала, исследование рынка сбыта товаров и многие другие вопросы, которые ежедневно должны решать финансовые менеджеры. Важность управления финансами подтверждается также тем, что в государственных общеобразовательных стандартах профессионального высшего образования, начиная с 1995 г. дисциплина «Финансовый менеджмент» является федеральным, т.е. обязательным компонентом общепрофессиональных дисциплин экономических специальностей.

Одной из фундаментальных наук для финансового менеджмента является бухгалтерский учет. Долгие годы в России бухгалтерский учет считался консервативной и даже «отсталой» наукой по сравнению с планированием, финансами и экономикой. В определенной степени это объяснялось политикой государства, а также функциями, которые выполнял бухгалтерский учет. Но, тем не менее, именно бухгалтерский учет подтолкнул развитие финансового менеджмента.

Начиная с 80-х. гг. в России появляется довольно большое число совместных предприятий с участием иностранного капитала. Однако функционирование этих предприятий было затруднено из-за несовместимости систем бухгалтерского учета в СССР и зарубежных странах.

Впервые проблема гармонизации бухгалтерского учета в России была сформулирована на международном семинаре в г. Москве (1989 г.). В результате этого совместно с иностранными специалистами был организован ряд программ по двум направлениям:

1. разработка и реализация программ переподготовки практиков, преподавателей и студентов;

2. внесение изменений в систему бухгалтерского учета и отчетности.

Начиная с 90-х гг. управление финансами (финансовый менеджмент) становится наиболее сложной и приоритетной задачей деятельности организаций всех форм собственности. Финансовый менеджмент требует постоянного развития своих методов и приемов.

Эволюция финансового менеджмента проявляется в том, что в современных условиях недостаточно добиться увеличения основных показателей, гораздо важнее определить их взаимное влияние друг на друга и противоречия. Рассмотрим наиболее важные показатели, характеризующие деятельность организации, между которыми имеется тесная взаимосвязь и противоречие.

1) оборачиваемость текущих активов - отражает (деловую активность) эффективность использования оборачиваемости текущих активов.

2) ликвидность - отражает способность организации погашать краткосрочные обязательства.

3) рентабельность продаж - отражает финансовый результат, приходящийся на 1 рубль продаж товаров (работ, услуг).

В современных условиях уже недостаточно определить указанные показатели и динамику их развития, гораздо острее стоит проблема определения оптимальных соотношений между ними. В конкретных экономических условиях финансовый менеджер должен установить, что в данный момент является более выгодным и приоритетным для эффективности организации. Следовательно, все показатели должны быть, исследованы в системе, и иметь свои ограничения (нормативы), превышение которых должно контролироваться и современно устраняться, так как это негативно может сказаться на организации управления финансами.

ЛИБО

Этапы: 1.в усл новой эк-й политики 1920-х 2. В период развития командно-административной системы (сер.1930-сер1980) 3. В усл зарождения рыноч отношений (90-е 20в) 4. В системе орган-и управления финансами пред-я нач.21 в (2000-2008) 5. со-врем этап после экономич кризиса

1этап: этап НЭПА направлен на восстановление сочетания свободы рынка и гос.регулирования, подразумевающего: а)развитие частного предприм-ва и его гос защи-ту, либерализация цен в потребит секторе, умеренное налогообложение. б) возрожде-ние аграрного сектора в) полную коммерч и финн-ую ответ-ть гос-х предприятий за результаты их д-ти; объединение гос.предприятий в синдикаты и тресты; антимонопольный контроль за ценами в гос промыш-ти г) оздоровление денеж, кредитной и финас систем – страховой, инвестиц и коммерч.кредита, проведение денеж реформы и выпуск новой твердой денеж ед. В этот период используются различные финн-е инструменты привлечения К , осущ-ия расчетов и платежей на пред-иях, восстановление системы бух и финна-го планирования.

2 этап: налоговая реформа – 1930х гг, кот привела к изменению платежей в бюджет и ведению 2-хканальной системы изъятия доходов гос пред-й в бюджет: отчисления от прибыли и налог с оборота. Была проведена также кредитная реформа и перестройка управления промыш-тью, а также налоговая реформа, хар-ся концентрацией прибыли в гос бюджете. Т.о. сформировалась основа командно-административной системы управления общнственным производством. В 1960-х гг. был выден новый порядок распределения прибыли – образование на каждом пред-ии 3-х фондов экономич стимулирования за счет прибыли. Вместо отчислений от прибыли были введены: плата за произв-е фонды, фииксир платежи и взносы свободного остатка прибыли, расширение функций финансовых служб (задачи:повышение рент-ти, обеспеч своевременности платежей и тд.). Принципы управления финансами предприятия на данном этапе: 1.пр.плановости, который предполагал директивность планов, спускаемых сверху каждому предприятию по важнейшим показателям (объем продаж, сроки реализ-и, размер прибыли) 2.пр.демократич.централизма (пред-ия могли проявлять инициативу, кот утвержд вышестоящей орг-й. 3.пр.строго раздления ср-в основной д-ти и кап вложений, в соотв с кот амортиз-е отчисления и др.ср-ва нах-сь на отдельном счете в Промстройбанке и жестко контролировались 4. Пр.сохранности собств оборотных ср-в (СОС) (нельзя иммобилизовать их в др.активы, кроме оборотных) 5.пр.самофинансирования (покрытие всех потребностей предпр-я за счет собственных ресурсов) 6.пр.самоокупаемости (покрыие тек затрат выручкой). Данные принципы действовали до 1980, когда начали создаваться кооперативы, давшие начало развитию частного предприн-ва. В этот период существовал дифференцированный режим кредитования (выполнение плана по прибыли и сохранение СОС). В конце каждого года проводился межотраслевой зачет (клиринг) по конечному сальдо ДЗ и КЗ, Если у пред-ия накапливалась значит сумма КЗ, то оно могло привлечь значит сумму кредита под 1% годовых . Стратегической управление сврдилось к минимизации плановых показателей на стадии формирования годовых и пятилетних планов, что создавало возм-ть максимиз-и прибыли, сотающейся в распоряж-и предприятия. Создавались фонды жкономич стимулир-я, которые поощряди превышение планов.Никакие рыночные инструм-ты долгосрочного финансир-я не использовались, т.к. отсутствовал фондовый рынок. Внешним источником финансир-я операционной деят-ти был Госбанк СССР, инвестиц деят-ти – Промстройбанк СССР

3 этап:гиперинфляция=> обвальная приватизация, пром спад, массовый перелив чел капиталаи из промышл-ти в торговлю, возникн-е бартера, острый дефицит бюджета и тд. Но +: разрушение монополизма гос соб-ти, развитие различных форм собственности. Начинается самостоятельное внитрифирменное планирование, основанное на изучении спроса на продукцию. Основной целью предприятия на данном этапе – выживание и сохр приватизированных актвов.Финансы предприятий отделяются от управления финансами гос-ва. В 1992-1995гг отказ от традиц-х форм финн-го планирования, вся работа направлена на получение оплаты за товары. Господ фомой расчета – бартер, наиболее дефицитный ресурс – наличные ден ср-ва для выплаты з/п и налогов. В этот период развив-ся услуги и специалисты в области внешнеэк-й д-ти., внедр-ся комп-ые системы. Приоритетное направл-е в финансовой работе – оперативное управление денеж потоками. Вводятся новые формы фин планирования, развивается планир-е по бизнес-процессам, осуществл-ся постановка сис-мы бюджетир-я, вводится анализ маржинальной прибыли. Актуальными стали вопросы управления инвест проектами. Создаются крупные корпорации, холдинги, активизир-ся процессы M&A, выход на мировой рынок. В конце 90х- многие предприятия имели реактивную форму , т.е. принимались управленч решения в соотв с реакцией на тек проблемы. Для устранения данного _ МинФином были рекомендованы след стратегич.задачи: 1)мах прибыли, 2) оптимизация стр К, обеспечение финн устойчивости 3) достижение прозрачности финн-во-эк-го состояния для собственников, инвесторов и кредиторов 4)достижение инвест-й привлекательности 5)создание эффект-го механизма кправления 6) использование рыночных механизмов привлечения фин-х ресурсов. Принциаы: 1)плановость – обеспечение соотв-ия объема продаж и издержек 2)фин соот-ношение сроков – создание мин разрывов во времени м/у получением и использова-нием ср-в 3)взаимозависимость фин показателей 4)гибкость (маневр в слаче недостиж-я плановых объемов продаж) 5)мин финн-х издержек 6) рациональность (вложения К в инвестиции должно иметь более высокую эффек-ть по сравнению с достигнутым ур-нем) 7) фин устойчивость – обеспеч финн независиомсти и соблюдение критич точки (0,5) удельного веса СК в общей его величине и платежеспособность

Недосттаток рыночной эк-ки – цикличность. 1998 г. кризис. Причина – ухудшение условий внешней троговли, падение цен на сырье, большой гос долг, кризис ликвидности (дефолт). +е эффекты: девальвация рубля способствовала росту конкурентосопособности эк-ки. Падение курса валюты способствовало ослаблению импорта и усиления экспорта.Также резкое усиление бюджтеной дисципилны.

4 этап: благоприятная внешнеторговая конъюктура способствовала быстрому росту рос.эк-ки в 2003-2007 гг. (темп прироста за год в среднем – 7% от ВВП). На данном этапе происходит изменение ориентации системы управления не на прибыль, а на стоимостной подход: внедрение показателей EVA, CVA. Две модели кооперативного управления 1) аутсайдерская (американо-анг) – ориентирована на распыление К, тк. владельцами СК и ЗК явл-ся многочисленные держатели акций и облигаций, которые слабо контролируют CF корпорации. Данная модель требует развитие институтов финн-го фондового рынка и закон-ва.2) инсайдерская (Япония, Германия) – слабое дробление ЗК, его концентрация вокруг крупных банков.

5 этап: финансовый кризис Среди основных причин кризиса выделяют высокие цены на сырьевые товары, ставшие результатом инфляции, завышенные цены на продукцию, энергетический и продовольственный кризис, а также угроза глобальной рецессии, перегрев кредитного рынка, ипотечный кризис и низкие процентные ставки. русский Halt торговых площадках на второй день; ВТБ Снижение , Bloomberg, 17 сентября 2008 года. В декабре Россия нах-ся в рецессии. Правительство объявляет о плавной девальвации рубля по отношению к бивалютной корзине. К концу 2008 года курс рубля по отношению к доллару снизился на 11%.

2010 г. особое внимание уделятеся риск-менеджменту и контроллингу. Рост эко-номики в России замедлился с 4,3% в 2011 г. до 3,4% в 2012 г. Такой рост составляет ме-нее половины от роста ВВП до кризиса 2008-09 годов. Экономика замедлилась во второй половине 2012 года из-за:

Слабого внешнего спроса на товары российского экспорта;

Сокращению товарно-материальных запасов компаний к концу года;

Неурожая, вызванного засухой. С 1 января 2012 года начало работу Единое экономическое пространство России, Белоруссии и Казахстана. 22 августа того же года Россия вступила во Всемирную торговую организацию.

К: ФК ОБЩИЕК: СПЕЦИАЛИТЕТ ФМ