Тема 10 інвестиційна діяльність комерційних банків

1. Сутність і цілі банківських інвестицій.

2. Схожість і відмінність інвестиційних і позикових операцій.

3. Ризик і ліквідність інвестиційних операцій.

ТЕРМІНИ Й ПОНЯТТЯ: Інвестиції, інвестиційний портфель; Ліквідність цінних паперів; акції і облігації; Інвестиційні і позикові операції; диверсифікація вкладень.

1. Сутність і цілі банківських інвестицій

В Україні діє Закон «Про інвестиційну діяльність», який визначає правові, економічні і соціальні умови цього процесу, забезпечує рівний захист прав, інтересів і майна суб'єктів інвестиційної діяльності незалежно від форм власності.

Інвестиції - всі види майнових і інтелектуальних цінностей, що вкладаються в об'єкти підприємницької і інших видів діяльності, в результаті яких утворюється прибуток (дохід) або досягається соціальний ефект.

В банківській практиці інвестиціями є кошти банків, що вкладені в цінні папери підприємств, організацій, установ різних форм власності на порівняно тривалий період часу.

Сукупність цінних паперів, придбаних банком в ході активних операцій, складає його інвестиційний портфель. В цю сукупність входять зобов'язання, які обертаються на ринку у вигляді акцій, облігацій і векселів.

Цінні папери можуть бути об'єктом банківських інвестицій, якщо вони:

-обертаються на ринку цінних паперів;

- служать борговими зобов'язаннями.

Основними цілями банків як інвесторів є забезпечення заощадження коштів, тобто безпека вкладень, прибутковість банківських інвестицій, їх ліквідність і зростання.

Деякі західні вчені відносять до інвестиційних цілей диверсифікацію інвестиційного портфеля, хоча вона виступає швидше за все методом регулювання інвестиційної діяльності банку для досягнення банківських цілей, тобто є слідством цих цілей.

Під безпекою розуміється невразливість вкладень від потрясінь на фондовому ринку і стабільність отримання доходу. Безпека звичайно досягається в збиток прибутковості і зростанню вкладень. Найбезпечнішими вважаються вкладення в облігації державних позик, які забезпечуються своєю економічною вагою і платоспроможністю держави.

Якщо банк найбільшою мірою зацікавлений в прибутковості цінного паперу, тобто в отриманні максимально можливих дивідендів по акціях і відсотках за борговими зобов'язаннями, йому, ймовірно, доведеться пожертвувати безпекою, оскільки вважається, що більш прибутковими є цінні папери акціонерних товариств з низьким інвестиційним рейтингом. Проте це не означає, що чим менш надійні цінні папери, тим вони більш прибуткові. Прибутковість залежить і від інших чинників. Оптимальне поєднання безпеки і прибутковості досягається ретельною і періодичною перевіркою і підбором цінних паперів.

Ліквідність цінних паперів означає швидкий і беззбитковий для їх власників обіг цих паперів в гроші. Ліквідність не обов'язково пов'язана з іншими інвестиційними цілями. Вона означає, що при певній ціні завжди знайдуться покупці, які набудуть дані цінні папери.

Нарощувати вкладення можуть тільки утримувачі акцій. Збільшення капіталу забезпечується в основному за рахунок звичайних акцій акціонерних товариств, що швидко ростуть. Такі акції, як правило, приносять низький рівень дивідендів, але забезпечують швидке дорожчання капіталу.

Таким чином, необхідно відзначити, що жоден папір не відповідає одночасно всім інвестиційним цілям, необхідний компроміс між цілями інвестора. Якщо цінні папери надійні, то прибутковість буде низкою, тому що інвестори, що віддають перевагу надійності, будуть купувати їх за більш високою, в порівнянні з номінальною, ціною, що відповідно понизять прибутковість. Таке ж положення і при виборі інших цілей. Якщо прогнози вказують на зростання капіталу, то на такі цінні папери виникає підвищений попит, в результаті якого будуть рости ціни і знижуватися прибутковість.

Особливу увагу комерційні банки уділяють якості цінних паперів при їх покупці, хоча надійного методу визначення захисту вкладених коштів на тривалий період немає, оскільки іноді мають місце ситуації, які не можна передбачити.

Таким чином, коли визначені цілі інвестування, необхідно вибрати ті цінні папери, які відповідають цим цілям. З цією метою спочатку проводять галузевий аналіз, відбір галузей, діяльність яких за певний період дає якнайкращі результати. За допомогою такої оцінки прогнозують перспективи розвитку галузі, роблять висновки про взаємозв'язок об'єму продажів, прибули, рівня цін і т.д. Після цього проводять аналіз публікованої фінансової звітності і порівнюють результати за ряд років в процентному і вартісному виразі. Основними показниками, які розглядаються при такому аналізі, є об'єм продажів і загальна виручка, балансовий прибуток, чистий прибуток, ставка податку, розподіл активів та ін.

Потім розраховують ключові коефіцієнти: норму прибутку на акціонерний капітал, коефіцієнт прибутковості (відношення чистого прибутку до виручки від реалізації), коефіцієнт оборотності коштів (відношення виручки від реалізації до вартості активів акціонерного суспільства), співвідношення власних і позикових коштів, коефіцієнти ліквідності та інші показники. Ці коефіцієнти доцільно зіставити з аналогічними по галузі, а також прослідити динаміку за певний період часу.

Основними цінними паперами відповідно до закону України «Про цінні папери і фондову біржу» є акції і облігації, інші похідні від них.

Участь банку в капіталі акціонерного товариства дозволяє одержувати дивіденди на вкладений капітал, а також бути співвласником цього товариства.

В теперішній час банкам дозволено створювати дочірні підприємства, яким вони можуть передавати частину своїх функцій. Так, деякі банки передають свої операції до оренди устаткування дочірнім лізинговим компаніям.

Дуже вигідно банку бути засновником страхового акціонерного товариства, яке буде страхувати клієнтів цього банку, що забезпечило б повернення видаваних кредитів.

Банк також може придбавати акції товарних і фондових бірж, якщо вони створені у формі акціонерного товариства. Це дає банкам членство на біржі, де вони можуть проводити біржові операції від свого імені або за дорученням своїх клієнтів.

Вкладення в облігації (свідоцтва про внесення їх власником грошових коштів і підтверджуючі зобов'язання відрахування йому номінальної вартості цього цінного паперу у вказаний в ній термін з виплатою фіксованого відсотка) є менш ризикованими в порівнянні з вкладеннями в акції.

Найнадійнішими і безпечними на фондовому ринку вважаються державні боргові зобов'язання.

Активні операції комерційних банків включають також облік і дисконт векселів.

Таким чином, у міру розвитку ринку цінних паперів в Україні у кожного комерційного банку повинна підвищуватися питома вага вкладень в цінні папери.

На жаль, в теперішній час в Україні інвестиційна діяльність комерційних банків практично зведена до нуля. Відповідно до ст. 47 Закону України «Про банки і банківську діяльність» від 7.12.2000 року № 2121-ІІІ із змінами, які внесені згідно Законів України, банки мають право здійснення інвестицій у статутні фонди та акції інших юридичних осіб за умови отримання письмового дозволу Національного банку України. Відповідно до ст. 50 даного Закону, банк має право здійснити інвестицію без письмового дозволу Національного банку України, якщо інвестиція в будь-яку юридичну особу становить не більше ніж 5 відсотків регулятивного капіталу банку. Пряма чи опосередкована участь банку у капіталу будь-якого підприємства, установи не повинна перевищувати 15 відсотків капіталу банку. Сукупні інвестиції банку не повинні перевищувати 60 відсотків розміру капіталу банку. Ці вимоги не застосовуються на діяльність інвестиційних банків.

Інвестиційна діяльність комерційного банку здійснюється працівниками відділу інвестицій. Функція інвестування вимагає систематичного аналізу ризику цінних паперів, що придбавалися, оцінку якості цих паперів, визначення здатності банку здійснювати інвестиції. Для цього необхідне ретельне, безперервне і кваліфіковане спостереження і вивчення ринку цінних паперів.

Таким чином, будь-який комерційний банк здійснює ту або іншу інвестиційну політику. Основними чинниками, що впливають на інвестиційну політику, є прибутковість, ліквідність, готовність йти на великий ризик або, навпаки, жертвувати прибутковістю для забезпечення ліквідності.

Періодично працівники інвестиційного відділу готують для правління звіти про інвестиційну діяльність. Основними показниками цих звітів є ступінь диверсифікації, якість і терміни цінних паперів, дані про аналіз інвестиційного портфеля.

У міру необхідності, залежно від умов функціонування банків, їх інвестиційна політика переглядається і обновляється.