Доходность акции

Доходность акции- отношение прибыли, приходящейся на одну обыкновенную акцию к ее рыночной стоимости.

Доходность акций зависит от:

• темпов роста курса акции;

• размера выплачиваемых дивидендов;

• темпов инфляции и роста банковского процента;

• размеров налогов с прибыли.

Доходность акций - совокупный доход ее владельца, который складывается из суммы дивидендов и изменения курса акции.

Как и где определяется доходность акций? Она определяется на фондовых биржах путём деления дивидендов на последнюю зарегистрированную цену (в день закрытия биржи). Измеряется доходность в процентах.

Являясь держателем (владельцем) ценной бумаги, инвестор может рассчитывать только на получение дивиденда по акциям, т.е. текущие выплаты по ценной бумаге (В). Факторами, определяющими размер дивиденда, являются условия его выплаты, масса чистой прибыли и пропорции её распределения, что зависит от решения совета директоров и общего собрания акционеров.

Дивиденды- это часть прибыли компании, распределяемая среде всех акционеров пропорционально числу акций в собственности. Размер дивиденда зависит от того, насколько прибыльно работала компания, от выплачиваемых процентов из полученной прибыли за различные кредиты, а также от величины налогов. Они выплачиваются поквартально, и только после того, как уплачены все налоги, проценты по облигациям и дивиденды по привилегированным акциям.

Дивиденды могут выдаваться в наличной денежной форме, в форме имущества или в форме акций самой компании.

После реализации акции её держатель может получить вторую составляющую совокупного дохода – прирост курсовой стоимости.

Количественно это обозначается как доход, равный разнице между ценой покупки (Ц0) и ценой продажи (Ц1). Естественно, при превышении цены продажи над ценой покупки (Ц1 > Ц0) инвестор получает доход (Д = Ц1 – Ц0), а при снижении цен на фондовом рынке и соответственно снижении цены продажи по сравнению с ценой покупки (Ц1 < Ц0) инвестор имеет потерю капитала (П = Ц1 – Ц1).

Кроме того, следует иметь в виду, что расчёт дохода по акциям зависит от инвестиционного периода.

Если инвестор А осуществляет долгосрочные инвестиции и в инвестиционный период, по которому происходит оценка доходности акции, не входит её продажа, то текущий доход определяется величиной выплачиваемых дивидендов (В). При такой ситуации рассматривают текущую доходность (Дх), т.е. без учёта реализации акции, которую рассчитывают как отношение полученного дивиденда к цене приобретения акции (Ц0).

Дх = (В/Ц0) *100% * (Т/t),

где Т – годовой период, 360 дней; t – время, за которое получены дивиденды.

Кроме того, можно рассчитывать рыночную текущую доходность (Дхр), которая будет зависеть от уровня цены, существующей на рынке в каждый данный момент времени (Цр):

Дхр = (В/Цр) * 100% * Т/t

Если инвестиционный период, по которому оцениваются акции, включает выплату дивидендов и заканчивается их реализацией, то доход определяется как совокупные дивиденды с учётом изменения курсовой стоимости, т.е.

Д = У В1…n + (Ц1 – Ц0).

Таким образом, конечный доход после реализации акции может быть любым: Д < 0, если В < Ц1 – Ц0 – при условии, что Ц1< Ц0;

Д > 0, если Ц1 – Ц0 < В или величина положительная, если Ц1 > Ц0.

Доходность инвестора Б является конечной (Дхк), т.к. он реализовал свою ценную бумагу и доход за инвестиционный период измеряется соотношением:

Дхк = (В + (Ц1 – Ц)/ Цо) * 100%

Если инвестиционный период не включает выплаты дивидендов, то доход образуется как разница между ценой покупки и продажи. Таким образом, Д = Ц1 – Ц и может быть любой величиной: положительной, отрицательной, нулевой.

Если выплата дивидендов не производится, то конечная доходность акции рассчитывается как отношение разницы в цене продажи и покупки к цене покупки:

Дхк = ((Ц1 – Ц0)/Ц0) *100%

Для анализа доходности капитала определяют чистую стоимость компании на одну акцию (NAV)

NAV = L / H

L – активы за вычетом всех долгов и издержек; H – количество выпущенных акций.

Доход по акциям не сводится только к получению дивиденда. Ведь доля, внесенная при образовании АО растет со временем, то есть меняется курс акций. Курс акции - цена акции, по которой она продается и покупается на рынке акций. Причем курс может складываться как выше, так и ниже номинальной стоимости. Продав акции по высокому курсу по сравнению с номиналом, ее владелец может получить неплохой стабильный доход.

В общем, существует четыре основных способа получения дохода по акциям:

• спекуляция;

• получение дивидендов;

• РЕПО (это временная продажа акции с обязательным выкупом обратно);

• доверительное управление (акции передаются трастовым компаниям).

Факторы изменении доходности акций

К основным факторам, влияющим на доходность акций, можно отнести:

размер дивидендных выплат (производная величина от чистой прибыли и пропорции её распределения);

• колебания рыночных цен;

• уровень инфляции;

• налоговый климат.

Сбережения некоторых инвесторов направляются в те фондовые ценности, где обеспечиваются максимальные колебания курсовой разницы, определяемые спросом и предложением, но отнюдь не эффективностью производства. Рост или падение прибыльности производства практически не отражается на доходности акции через изменение их курсовой цены. Таким образом, на отечественном рынке достаточно трудно определить доходность по факторам производства, а затем курсовую цену исходя их полученной прибыли и выплаченного дивиденда.

Выводы

Акция представляет собой инструмент для инвестирования капитала, она относится к долевым инвестиционным ценным бумагам. Акция – это эмиссионная ценная бумага, элементом которой может выступать только акционерное общество. Она является титулом собственности, не имеет срока существования, для нее характерна ограниченная ответственность и неделимость, акции могут консолидироваться и расщепляться. Акции могут быть различных тиров и видов.

Акции приносят доход инвестору как разовый (при продаже), так и регулярный в виде дивидендов.

Инвестиции в акции являются разновидностью финансовых инвестиций, т.е. вложением денег в финансовые активы с целью получения дохода – дополнительных денег.

Доходными считаются такие вложения в акции, которые способны обеспечить доход выше среднерыночного.

Получение именно такого дохода и есть цель, которую преследует инвестор, осуществляя инвестиции на фондовом рынке. При этом доход может принести акция, которая, обращаясь на фондовом рынке, интересует в основном портфельного инвестора. Составляющими этого дохода будут дивиденды и рост курсовой стоимости.

Принимая решение об инвестировании денежных средств в те или иные акции, необходимо сравнивать их стоимостные оценки и инвестиционные характеристики.