Ликвидность ценных бумаг

Ликвидность ценной бумаги - это способность любого актива в минимальные сроки в достаточном объеме и с минимальными издержками быть обмененным на наиболее ликвидный актив. Самым высоко ликвидным активом являются деньги. Поэтому иначе под ликвидностью ценной бумаги понимается ее способность быть быстро обмененной на деньги, т.е. быть проданной.

Ликвидность ценных бумаг - очень важная характеристика. Она зависит от типа ценных бумаг. Существуют ценные бумаги с вполне определенной степенью ликвидности, которая определяется самой сущностью ценной бумаги. Так, например, вексель является безусловным обязательством должника вернуть указанную в нем сумму кредитору по его требованию в конкретный срок либо по желанию кредитора в любой срок до погашения в зависимости от формы векселя. Поскольку вексель является безусловным обязательством должника и, если в нем указан конкретный срок платежа, его, тем не менее, можно легко продавать до срока каждому покупателю и должнику, должник при этом не освобождается от своих обязательств. Облигация также является долговым обязательством, согласно которому должник обязуется по истечении определенного срока вернуть кредитору конкретную сумму средств, выкупив облигацию с доплатой определенной премии в виде дисконта либо фиксированного по срокам процента, акция не является обязательством эмитента пред акционерами по обратному выкупу ее. Эмитент акций не обязан по требованию или по истечении определенного срока возвратить акционеру вложенные деньги. Вследствие данного акция является ценной бумагой повышенного риска. В связи с этим не только такая ее характеристика как ликвидность имеет большое теоретическое и практическое значение.

Не менее важной является потенциальная ликвидность (мера ликвидности) акций до того, как инвестиции осуществлены - априори.

Ликвидность акции важна с точки зрения разбора доходности инвестиций в данный инструмент, а, следовательно, и при формировании портфеля инвестиций. К портфелю инвестиционных фондов применяется требование оптимизации его с точки зрения ликвидности. Однако понятие ликвидности, необходимое для использования в оптимизационных моделях, не разработано. Ликвидность той или же иной акции определяется чаще всего экспертным посредством. Ликвидность важна с точки зрения возможности перелива денежных средств из одного актива в другой, обещающий больший доход. В этом плане ликвидность - это возвратность вложенных средств с приростом. Для любого инвестора при выборе объектов инвестирования важны следующие моменты:

1) методика возврата вложенных средств и риск полной потери инвестиций;

2) минимальный уровень средств, каковые можно возвратить одномоментно;

3) минимальный срок, по истечении которого возможно возвратить вложенные деньги в полном объеме, а также срок, в течение которого возможно возвратить инвестиции по частям;

4) издержки, какие возможно понести при отстранения данных акций, либо прибыль, которую возможно приобрести;

5) отношение руководства эмитента к вопросу поддержания ликвидности собственных акций.

Предложенные нами параметры можно рассматривать как показатели меры ликвидности.