Министерство образования и науки рф

ФГБОУ ВПО «Тульский государственный университет»

Кафедра «Финансы и менеджмент»

Ушакова Н.В., доц., к.э.н.

Конспект лекций по дисциплине

РЫНОК ЦЕННЫХ БУМАГ

Направление подготовки: 080100 Экономика

Профиль подготовки «Финансы и кредит»

Форма обучения очная

Тула 2012

Рассмотрено на заседании кафедры «Финансы и менеджмент» факультета экономики и менеджмента

Протокол №7 от 10.01.12

Зав.кафедрой ______________________________Е.А.Федорова

Содержание

Ушакова Н.В., доц., к.э.н. 1

Содержание 3

1.Сущность и функции фондового рынка 6

2.ИСТОРИЯ ВОЗНИКНОВЕНИЯ и РАЗВИТИЯ РЫНКА ЦЕННЫХ БУМАГ. 10

3.Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики 13

4.Становление развитие и современное состояние рынка ценных бумаг в мировой экономике 17

5.Рынок ценных бумаг Российской Федерации 21

6.Раскрытие информации на рынке ценных бумаг. 25

7.Рынок ценных бумаг и его структура 28

8.Западная модель фондового рынка. 33

9.Эмиссия ценных бумаг. 36

10. Государственная регистрация рынка ценных бумаг 40

11.Составление проспекта эмиссии 43

12.Организационная структура и функции фондовой биржи 45

13.Брокерские компании на РЦБ (организация, функции, механизм операций). 50

14.Инвестиционная деятельность банков 51

15.Государственное регулирование рынка ценных бумаг в России 55

16. «Виды ценных бумаг и финансовых инструментов. Особенности их обращения ». 61

17.Классификация и виды ценных бумаг: акции, облигации, долговые обязательства государства, депозитные и сберегательные сертификаты, векселя, коммерческие бумаги и чеки, складские свидетельства. 64

18.Классические виды ценных бумаг и их характеристика (акции, частные облигации, государственные ценные бумаги)». 72

19.Акции предприятий, инвестиционных компаний, коммерческих банков. 78

20.Доходность акции 80

21.Требования к составлению сертификатов 87

22. Простой и переводной вексель 90

23.Требования к составлению векселей. 94

24.Учет векселей 97

25.Производственные финансовые инструменты (срочные финансовые контракты), срочные рынки. 101

26.Хеджирование 104

27.Оценка качества ценных бумаг: критерии и методы. 108

28.Ликвидность ценных бумаг 117

29. Надежность ценных бумаг 119

30.Доходность акций. 121

31.Доходность облигаций 125

32.Доходность к погашению, текущая доходность. 130

33.ЭФФЕКТИВНАЯ ДОХОДНОСТЬ 134

34.Доходность операций с векселями 137

Список литературы 141

35.Прогнозирование курса ценных бумаг. 141

36.Фактор времени в оценке ценных бумаг. 150

37.РАЗВИТИЕ БИРЖЕВОГО ДЕЛА В СТРАНАХ ЗАПАДНОЙ ЕВРОПЫ 154

38. Развитие биржевого дела в Юго-восточной азии 159

39.Развитие биржевого дела в США 163

40.1. Развитие биржевого дела в Юго-восточной азии 169

41.Развитие биржевого дела в странах Восточной Европы 173

42.Основные операции и сделки на бирже 178

43. Виды сделок и операций с ценными бумагами. 183

44. Биржевая информация 186

45.Понятие биржевого (фондового) индекса 190

2.2 Самые известные российские биржевые индексы 190

2.3 Известные зарубежные индексы 192

46.Биржевые крахи и потрясения 193

47.Депозитарно-регистрационный механизм рынка ценных бумаг. 196

48.Понятие портфельных инвестиций. 205

49.Свойства портфеля ценных бумаг 210

50.Акционерные предприятия 216

Понятие акционерной формы организации предприятия. 216

Виды акционерных предприятий 217

51.Акционерный капитал 221

52.Роль акционерного капитала в экономике 226

5.Общая теория денег и кредита /Под ред. Жукова Е.Ф.. ЮНИТИ-М.2004г. 231

8.Финансы и кредит в вопросах и ответах. Учебное пособие (Серия учебники, учебное пособие)// Колбачев Е.Б., Ткалич Г.И. Феникс. Ростов-на-Дону, 2005 231

53.Акционирование и приватизация 231

54.Виды акционерных обществ 235

55.Создание АО. Уставной капитал АО. 238

56. Управление акционерным обществом 245

57.Компетенция собрания акционеров 248

Компетенция собрания акционеров 254

58.КОМПЕТЕНЦИЯ СОВЕТА ДИРЕКТОРОВ И ПРАВЛЕНИЯ АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА 258

59.Права и обязанности должностных лиц Общества 263

1. Сущность и функции фондового рынка

Фондовый рынок - это институт или механизм, сводящий вместе покупателей (предъявителей спроса) и продавцов (поставщиков) фондовых ценностей, т.е. ценных бумаг.

Понятия фондового рынка и рынка ценных бумаг совпадают.

Согласно определению, товаром, обращающимся на данном рынке, являются ценные бумаги, которые, в свою очередь, определяют состав участников данного рынка, его местоположение, порядок функционирования, правила регулирования и т.п.

Следует отметить, что практически все рынки находят отражение в инструментах рынка ценных бумаг. Так, например, рынок вновь произведенной продукции и услуг представлен коносаментами, товарными фьючерсами и опционами, коммерческими векселями; рынок земли и природных ресурсов - закладными листами, акциями, облигациями, обеспечением которых служат земельные ресурсы и т.д.

Рынок ценных бумаг соотносится с такими видами рынков, как рынок капиталов, денежный рынок, финансовый рынок; традиционно на этих рынках представлено движение денежных ресурсов.

В принятой в отечественной и международной практике терминологии:

ФИНАНСОВЫЙ РЫНОК = ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК + РЫНОК КАПИТАЛОВ

На денежном рынке осуществляется движение краткосрочных (до 1 года) накоплений, на рынке капиталов - средне- и долгосрочных накоплений (свыше 1 года).

Фондовый рынок является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов, которые также включают движение прямых банковских кредитов, перераспределение денежных ресурсов через страховую отрасль, внутрифирменные кредиты и т.д.

Любой фондовой рынок состоит из следующих компонентов:

- субъекты рынка;

- собственно рынок (биржевой, внебиржевой фондовые рынки);

- органы государственного регулирования и надзора (Комиссия по ценным бумагам, Центральный банк, Минфин и т.д.);

- саморегулирующиеся организации (объединения профессиональных участников рынка ценных бумаг, которые выполняют определенные регулирующие функции, например, НАСД (США) и т.п.);

- инфраструктура рынка:

а) правовая,

б) информационная (финансовая пресса, системы фондовых показателей и т.д.),

в) депозитарная и расчетно-клиринговая сеть (для государственных и частных бумаг часто существуют раздельные депозитарно-клиринговые системы)

г) регистрационная сеть.

Субъектами рынка ценных бумаг являются:

1) эмитенты - государство в лице уполномоченных им органов, юридические лица и граждане, привлекающие на основе выпуска ценных бумаг необходимые им денежные средства и выполняющие от своего имени предусмотренные в ценных бумагах обязательства;

2) инвесторы (или их представители, не являющиеся профессиональными участниками рынка ценных бумаг) - граждане или юридические лица, приобретающие ценные бумаги в собственность, полное хозяйственное ведение или оперативное управление с целью осуществления удостоверенных этими ценными бумагами имущественных прав (население, промышленные предприятия, институциональные инвесторы - инвестиционные фонды, страховые компании и др.);

3) профессиональные участники рынка ценных бумаг - юридические лица и граждане, осуществляющие виды деятельности, признанной профессиональной на рынке ценных бумаг (дилерская, брокерская и др. виды деятельности).

Существуют 3 модели фондового рынка в зависимости от банковского или небанковского характера финансовых посредников:

1. Небанковская модель (США) - в качестве посредников выступают небанковские компании по ценным бумагам.

2. Банковская модель (Германия) - посредниками выступают банки.

3. Смешанная модель (Япония) - посредниками являются как банки, так и небанковские компании.

Любой фондовый рынок делится на первичный и вторичный.

Первичный рынок объединяет фазу конструирования нового выпуска ценных бумаг и их первичное размещение.

Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги. В свою очередь вторичный фондовый рынок подразделяется на организованный и неорганизованный рынки.

Кроме того, фондовые рынки можно классифицировать по другим критериям:

- по территориальному принципу (международные, национальные и региональные рынки);

- по видам ценных бумаг (рынок акций и т.п.);

- по видам сделок (кассовый рынок, форвардный рынок и т.д.);

- по эмитентам (рынок ценных бумаг предприятий, рынок государственных ценных бумаг и т.п.);

- по срокам (рынок кратко-, средне-, долгосрочных и бессрочных ценных бумаг);

- по отраслевому и другим критериям.

В развитом состоянии фондовый рынок выполняет в экономике, по крайней мере, следующие наиважнейшие функции:

• фондовый рынок является полем, где финансовые инструменты используются для мобилизации сбережений в экономике и их конвертации в инвестиционные ресурсы, направляемые в наиболее эффективные мероприятия экономического развития;

• по средствам фондового рынка осуществляется перелив капитала из одних сфер экономики в другие, благодаря чему осуществляются структурные изменения в экономике в соответствии с новыми условиями спроса. Развитость фондового рынка как части финансового рынка и умелое его регулирование со стороны государства во многом предопределяют мобильность экономики, её способность адаптироваться к новым условиям;

• развитость фондового рынка во многом обуславливает степень гибкости институциональной структуры экономики, поскольку акции и другие ценные бумаги используются для построения системы зависимости, участия в смежных хозяйственных и финансовых образованиях, формирования холдингов различного уровня и степеней зависимости;

• фондовый рынок выполняет важную роль в повышении уровня ликвидности финансовых предприятий, их платёжеспособности, поскольку в их портфеле поддерживается гарантийный удельный вес ликвидных ценных бумаг;

• финансовый рынок, непосредственно его фондовый сектор и, в частности биржевой сектор, служат тонким барометром конъюнктуры в экономике, изменения деловой активности и доверия, как в целом, так и к отдельным предприятиям. Это относится как к оперативной, так и к стратегической информации.