6. Финансовые посредники: понятие, функции, типы.

Структура финансового рынка определяет и структуру институтов и его участников. Особенностью финансового рынка является то, что участие в его работе принимают финансовые посредники. К числу финансовых посредников можно отнести банки, трастовые компании, инвестиционные компании кредитные союзы, пенсионные фонды, страховые компании, финансовые корпорации и др. Они трансформируют прямые требования в косвенные путем приобретения ценных первичных бумаг и выпуска своих собственных. Например, трастовая компания представляет ссуду корпорации под залог, который есть ценной первичной бумагой. Одновременно срочные вклады и депозитные сертификаты, которые являются свидетельством обязательств трастовые компании перед клиентом – косвенные требования. Страховые компании и пенсионные фонды покупая облигации промышленных корпораций, осуществляют эмиссию страховых полисов.

Финансовые посредники предоставляют много полезных услуг участникам финансового рынка. Во-первых, способствуют уменьшению стоимости операций при одновременном росте их количества. Во-вторых, объединяют сбережения своих клиентов для больших инвестиций на первичном рынке. В-третьих, диверсифицируют риск, что трудно сделать отдельным собственникам сбережений самостоятельно. В-четвертых, трансформируют срок ценной первичной бумаги в различные сроки погашения косвенных обязательств. Последние могут быть более привлекательными для конечного кредитора.

Финансовые посредники формируют цену и тип обязательств, которые выпускаются им для потребности собственников сбережения. Цель посредника – получение прибыли путем приобретения ценных первичных бумаг, которые дают больший доход, чем тот, который посредник должен отдать за выпущенные им косвенные обязательства с учетом его накладных расходов. Посредники направляют деньги от конечного кредитора к конечному заемщики по меньшей цене и с меньшими препятствиями, чем если бы это было при прямой покупке конечными кредиторами. Существуют различные особенности посредничества в отдельных финансовых институтах, однако все они организованы специалистами в дилерские, брокерские, консультативные фирмы. Эти фирмы осуществляют свою деятельность в соответствии с правилами, законодательством и правовым регулированием финансового рынка. Объединяющим институтом финансового рынка является фондовая биржа. Фондовая биржа имеет утвержденные правовые положения, организацию и порядок работы. Опирается на правила торговли, в которых определены виды соглашений, порядок расчетов, порядок регистрации и допуска ценных бумаг в обращение на фондовой бирже.

Финансы финансовых посредников имеют особое значение в системе децентрализованных финансов, поскольку в них сконцентрированы огромные финансовые ресурсы, используемые прежде всего на инвестиционные цели.

Финансовыми посредниками называются финансовые институты, при посредни­честве которых средства, направленные на сбережения, попадают к заемщикам. Два наиболее важных с точки зрения экономики финансовых посредника — банки и взаимные (пае­вые) фонды.

Банки. Банки относятся к тем финансовым посредникам, деятельность которых хорошо известна многим людям. Основная функция банка состоит в приёме средств от желающих сделать сбережения и предоставлении ссуд тем, кто в них нуждается. Банки выплачивают определенный процент за хранение денег на депозите и берут более высокий процент с заёмщиков за пользование предоставленными ссудами. Из этой разницы и покрываются текущие расходы банка и образуется прибыль его владельцев. Однако банки играют в экономике ещё одну важную роль: они облегчают оплату товаров и услуг, предоставляя клиентам возможность выписывать чеки в пределах суммы их банковского счёта. Другими словами, банки помогают создать специальное платёжное средство, которое используется как средство обмена при совершении сде­лок. Роль банка в предоставлении таких средств обмена заметно отличает его от других финансовых учреждений. Акции и облигации, подобно банковским депозитам, также являются средством накопления денег, однако доступ к ним не так быстр, прост и дёшев, как выписывание чека.

Взаимные (паевые) фонды — учреждения, предлагающие свои акции населению и использующие полученные средства для покупки специально составленного набора (портфеля) различных типов акций, облигаций или и тех и других. Таким образом, владельцы акций взаимного фонда разделяют финансовую ответственность, связанную с рисками и преимуществами портфель­ного инвестирования: при падении стоимости портфеля они терпят убытки, а при её росте — оказываются в выигрыше. Главное преимущество взаимных фондов состоит в том, что они позволяют лю­дям с небольшими сбережениями диверсифицировать накопления. Основное правило покупателей акций и облигаций не советует «класть все яйца в одну корзину»..

Второе преимущество взаимных фондов, о котором заявляют их управляющие, состоит в том, что они позволяют рядовым акционерам приобрести навыки про­фессионального финансового менеджмента. Менеджеры большинства паевых фон­дов уделяют пристальное внимание состоянию дел и перспективам развития предприятий, акции которых находятся в их портфеле, время от времени изменяют его состав, чтобы увеличить доходы акционеров фонда.

Финансовые посредники играют активную роль на финансовом рынке.

За последние годы в развитых странах возникла тенденция к слиянию ранее строго различаемых полномочий различных финансовых посредников. В некоторых странах коммерческие банки получили право осуществлять страховые операции. Такая универсализация функций финансового посредника вполне естественна там, где имеется хорошо отлаженная правовая база и мощная инфраструктура финансовых отношений. В таких условиях данное объединение различных функций посредничества в единой организации может принести всем участникам финансового рынка прибыль. В России такое объединение было бы преждевременным ввиду нестабильности экономических и политических условий, а также недостаточно разработанной системы законодательства в этой сфере.

В рамках денежного рынка продаются не просто деньги, а очень важные финансовые услуги. По части страхования оказание услуг страхователю (держателю полиса) выглядит еще нагляднее. Страхование чего-либо означает создание резерва, в нынешних условиях это денежный резерв. Сформировать крупный денежный резерв большинству обычных граждан, да и юридических лиц тоже не под силу. А финансовый посредник гарантирует им компенсацию убытков от наступления страхового случая при условии уплаты сравнительно небольших сумм. Примерно так же можно истолковать ситуацию при страховании жизни и при получении пенсии. Финансовые посредники во всех сферах своей деятельности не просто «собирают деньги», а продают жизненно важные услуги, которые оплачиваются специфическим способом предоставления денег со стороны заинтересованных лиц.

Речь идет о взаимовыгодной сделке между равноправными участниками хозяйственного процесса. Услуги оказывают и вкладчики банкам и другим финансовым посредникам, храня у них деньги. Если речь идет просто о хранении денег, то их владельцы получают за них плату при условии, что банк использует эти деньги в своих операциях. Если же вклад используется самим владельцем для расчетов, то банк может и не платить по нему процентов. Это вопрос конкретной договоренности.