45. Валютно-финансовые условия внешнеторговых контрактов.

Валютно-финансовые условия представляют собой порядок определения валюты и платежа, системы расчетов, валютных оговорок.

Валюта цены — валюта, используемая для выражения цены в контракте. Обычно в качестве валюты цены выступают пять ва­лют развитых стран (доллар США, английский фунт стерлингов, евро, швейцарский франк, японская иена). Экспортеры заинтересованы в заключении сделок с «твер­дой» валютой цены, что защищает их от валютных потерь; при импорте с «мягкой» валютой курс ее снижается. В этом вопросе не может быть однозначных рекомендаций, потому что, во-пер­вых, постоянно меняются курсы валют, причем довольно резко, во-вторых, валюта цены — это предмет взаимного согласия.

Валюта платежа — это валюта, по которой осуществляется оплата товаров, услуг. При расчетах в свободно конвертируемой валюте в торгово-экономических отношениях с развитыми стра­нами, как правило, выступают национальные валюты этих стран. При торговле Беларуси с развивающимися странами и странами СНГ используются также валюты развитых капиталистических стран.

Пересчет валют. При несовпадении валюты платежа и валю­ты цены определяют курс пересчета, стороны согласовывают дату пересчета, курс пересчета, вид платежного документа.

Применение при пересчете валют курса продавца выгодно для экспортера, так как он за единицу иностранной валюты получит больше национальной валюты страны покупателя, и, следова­тельно, такой курс наименее выгоден импортеру.

В качестве платежных документов могут выступать телег­рафный перевод, почтовый перевод, курс тратт.

Защитные оговорки направлены на устранение или ограни­чение валютного риска во внешнеэкономических сделках со стра­нами, все расчеты с которыми ведутся в СКВ. Среди способов, позволяющих ограничить или устранить риск, можно назвать следующие:

• фиксация цены экспортного товара в «твердой» валюте с последующим платежом в более «мягкой»;

• мультивалютная оговорка. В договоре фиксируется валют­ный курс, при котором цена на товар-предмет сделки остается не­изменной, а в случае изменения курса цена корректируется на поправочный коэффициент, соответствующий изменению курса.

• оговорка о «скользящих» ценах предусматривает фиксацию в договоре отправной цены, которая может быть пересмотрена к моменту расчета в зависимости от изменения ценообразующих факторов.

• индексная оговорка предусматривает, что цена товара и сумма платежа изменяются в соответствии с изменением к моменту платежа определенного ин­декса цен, обусловленного в контракте по сравнению с моментом совершения сделки;

• товарообменные и компенсационные сделки также являют­ся действенным методом ограничения валютных рисков;

• заключение форвардных сделок банком по просьбе заявителя. Их суть состоит в покупке банком по просьбе заявителя на бирже по существующему в данный момент курсу обязательства по вып­лате интересующей заявителя валюты к сроку платежа. Риск обесценивания валюты, также как и возможная прибыль при по­вышении курса покупаемой валюты по отношению к другим ва­лютам, получает продавец такого обязательства. При осуществлении форвардной операции банк или фирма по­купает требуемую валюту по текущему курсу валютных сделок (курс спот) и одновременно продает по курсу форвард, который отличается от курса «спот». Если курс спот ниже курса форвард, то эта разница называется премией, а если выше — дисконтом.

Форвардные сделки представляют собой наиболее часто ис­пользуемый метод хеджирования, целью которого является осу­ществление валютных операций до момента возможного небла­гоприятного изменения валютного курса.

Наряду с форвардными операциями к методам хеджирования относятся опционные сделки, фьючерские операции с иностран­ной валютой.

Валютный опцион — это привилегия, приобретаемая при уп­лате комиссии одним лицом (банком, фирмой) с целью предостав­ления другому лицу права купить или продать валюту по огово­ренному курсу в любой день в течение определенного периода или отказаться от сделки без возмещения убытков. Опцион дает его покупателю право выбора между выполнением сделки или отка­зом от исполнения обязательств при наступлении соответствую­щих условий, т.е. производить расчеты по текущему курсу.

Наиболее оправдано применение опционов в условиях значи­тельных изменений валютных курсов, ибо операция эта довольно дорогая (до 5 % стоимости сделки).