Дельта-нормальний метод

Найбільш популярним параметричним методом розрахунку Value-at-Risk, є дельта-нормальний метод. При розрахунку Value-at-Risk дельта-нормальним методом використовуються припущення про нормальність розподілу всіх ринкових чинників, що впливають на вартість портфеля і про лінійний зв'язок між змінами факторів ризику і фінансовими результатами за складовими портфеля. У цьому випадку, результат по портфелю буде являти собою суму нормально розподілених величин, тобто теж нормально розподілену величину.

Значення Value-at-Risk згідно дельта-нормальному методу може бути розраховане згідно такою формулою:

Di - чутливість (дельта) портфеля до i-го фактору ризику (сума коефіцієнтів лінійного зв'язку з i-м фактором результатів по всіх складових портфеля);

K - коефіцієнт, що залежить від обраної довірчої ймовірності (показує у скільки разів втрати для заданої довірчої ймовірності більше стандартного відхилення нормального розподілу); - Коваріація i-го і j-го факторів ризику;

N - кількість факторів ризику.

Двома найбільш часто використовуваними значеннями коефіцієнта K є - 2.33 (для ймовірності 99%) і 1.65 (для ймовірності 95%).

Переваги дельта-нормального методу:

• Відносна простота реалізації.

• Швидкість обчислень.

• Дозволяє використовувати різні варіанти значень волатильності і кореляцій.

Недоліки дельта-нормального методу:

• Неможливість використання інших розподілів, крім нормального, в силу чого не враховуються "важкі хвости".

• Неможливість коректного обліку ризиків нелінійних інструментів.

• Складність для розуміння топ-менеджментом.

• Імовірність значущих помилок у використовуваних моделях.

2. Содержание

   • Питання на іспит
   • 1.Сутність ризику в сучасній ризикології.
   • 2. Поняття та категорії економічної ризикології : невизначеність, ризикова аверсія, , експонованість до ризику.
   • 4. Сценарії поводження з ризиком: ігнорування ризику, самофінансування ризику.
   • 5. Сценарії поводження з ризиком: унеможливлення настання несприятливої події, мінімізація ризику
   • 6. Сценарії поводження з ризиком: оutsourcing.
   • 7. Сценарії поводження з ризиком: фінансовий інжинірінг
   • 8. Сценарії поводження з ризиком: страхування
   • 9. Поняття та категорії економічної ризикології : фінансування ризику. Метод Хаустона.
   • За власний рахунок
   • 10. Принципи та критерії класифікації ризиків за Дж Кейнсом.
   • 11. Карта ризиків за визначенням Базельського комітету банківського нагляду
   • 12. Ризикоформуючі фактори у міжнародному бізнесі
   • 13. Методи оцінки ризику: якісні методи, загальна характеристика
   • 14. Методи оцінки ризику: кількісні методи, загальна характеристика
   • 15. Суспільство ризику
   • 16. Поняття економічного ризику
   • 17.Економічний ризик : проблема несприятливого вибору (adverse selection)
   • 18. Економічний ризик : моральна проблема (moral hazard)
   • Неблагоприятный отбор и моральный риск
   • 19. Взаємозв’язок прибутковості та ризику. Градація ступеня економічного ризику
   • 21. Сутність ринкового ризику.
   • 22. Var як інструмент управління ринковим ризиком.
   • VaR характеризується трьома параметрами:
   • 23 Модель capm. Загальна характеристика
   • 24. Внесок у. Шарпа у сучасну ризикологію
   • 25. Систематичний та несистематичний ризик
   • 26. Оцінка ринкового ризику: бета та альфа коефіцієнти.( модель мока)
   • 27. Особливість методу оцінки ризику «Мозкова атака»
   • 28. Кредитний ризик. Ризикоформуючі фактори.
   • Ставка проценту
   • 29. Сутність кредитного ризику
   • 30. Зовнішній та внутрішній кредитні ризики
   • 31. Кредитний ризик: поняття кредитної події.
   • 32. Поняття кредитного рейтингу.
   • 34. Внесок Дж. Стігліца у сучасну ризикологію (теорія асиметричної інформації)
   • 36. Метод «Делфі»
   • 37. Кредитний ризик: модель Фулмера
   • 38. Кредитний ризик: моделі оцінки кредитоспроможності (мод Альтмана ін.)
   • 39. Асиметрична інформація в контексті ринкового ризику.
   • 40. Ринковий ризик. Поняття волатильності.
   • Вимір волатильності
   • 41. Методи розрахунку var: загальна характеристика
   • Дельта-нормальний метод
   • Метод історичного моделювання
   • Метод Монте-Карло
   • 42. Коефіцієнт чутливості до ринкового ризику.(коефіцієнт бета або Шарпа)
   • 43. Операційний ризик: метод ключових індикаторів.
   • 44. Сутність операційного ризику: Базель II
   • 45. Операційний ризик в системі ризиків.
   • 46. Операційний ризик: агентська проблема, закон Сабранеса-Оксли
   • 47. Кредитний ризик: сутність та поняття дефолту.
   • 48. Види ризиків у зовнішньоекономічній діяльності.
   • 49. Сутність форексного ризику.
   • 50. Ризики інституціонального інвестора.