2. Векселя. Цена и доходность векселя

Вексель представляет собой абстрактное, ничем не обусловленное долговое обязательство, которое дает право владельцу на требование обозначенной на векселе денежной суммы с лица, выдавшего или акцептовавшего вексель.

Выпуск векселей в России до 1997 г. регулировался Постановлением Президиума Верховного Совета РСФСР от 24 июня 1991 г. «О применении векселя в хозяйственном обороте РСФСР», в котором утверждены формы простого и переводного векселей. Нужно отметить, что текст этого Положения совпадает с текстом международной Женевской конвенции о векселях, подписанной в 1930 г. и действующей по настоящее время. В марте 1997 г. в России вступил в силу Федеральный закон № 48-ФЗ «О переводном и простом векселе».

Векселя могут быть простые и переводные. В случае с простым векселем векселедатель одновременно является и плательщиком. При выпуске переводного векселя (тратты) векселедатель указывает наименование плательщика, а также наименование того, кому или приказу кого должен быть совершен платеж. Плательщик, указанный в переводном векселе, должен акцептовать вексель, т.е. поставить на нем свою подпись и тем самым принять на себя обязательство оплатить вексель при наступлении указанного срока.

Отличие текста простого векселя от переводного заключается в том, что, во-первых, простой вексель содержит простое и ничем не обусловленное обещание уплатить определенную сумму (а не предложение уплатить эту сумму, как в переводном векселе). Во-вторых, в случае выдачи простого векселя плательщиком является векселедатель.

Векселедатель простого векселя и акцептант переводного векселя являются главными должниками по векселю и несут ответственность за оплату векселя в срок.

Держатель векселя может передать вексель другому лицу с помощью передаточной надписи, называемой индоссамент. Передаточная надпись делается на обороте векселя или на добавочном листе. При этом лицо, производящее передаточную надпись, называется индоссантом, а лицо, которому адресуется вексель, называется индоссатом.

Индоссамент может не содержать указания лица, в пользу которого он сделан. Это так называемый бланковый индоссамент. Векселедержатель бланкового индоссамента может заполнить бланк своим именем, именем другого лица или передать вексель третьему лицу без индоссамента. Бланковый индоссамент по существу означает передачу векселя на предъявителя.

За платеж по векселю может быть дано поручительство третьим лицом – авалистом. Аваль – это поручительство по векселю в виде особой гарантийной записи.

В зависимости от того, для обслуживания каких операций выпускаются векселя, их можно разделить на товарные и финансовые.

Товарный вексель выступает по существу как форма коммерческого кредита, который предоставляется одним предпринимателем другому. Допустим, у покупателя нет наличных денег для оплаты покупаемого товара. Тогда покупатель с согласия продавца выдает последнему вексель на величину стоимости товара и процентов за отсрочку платежа, что фиксируется единой суммой. Получив товар, покупатель использует его по назначению. Продавец товара, получив вексель, может хранить его у себя до наступления срока платежа, либо учесть его в банке и получить денежные средства, либо расплатиться векселем при совершении какой-либо коммерческой сделки, передав его по индоссаменту. Новый держатель векселя, в свою очередь, также может передать его по индоссаменту. Чем выше кредитный рейтинг векселедателя, плательщика, а также чем больше на векселе передаточных надписей, тем больше степень доверия к такому векселю. В таком виде вексель выступает не только как орудие кредита, но и как средство платежа – заменителя наличных денег.

Финансовые векселя эмитируются банком и другими кредитно финансовыми институтами, а иногда и нефинансовыми фирмами. По существу, векселедатель при этом занимает деньги у векселедержателя на определенный срок и под определенные проценты.

Вексельное обращение не исключает возможности появления фиктивных векселей. Механизм их появления выглядит следующим образом. Предположим, имеются два предпринимателя А и Б, каждый из которых испытывает потребность в наличных деньгах, но по некоторым причинам они не могут воспользоваться банковским кредитом.

Тогда А и Б выставляют друг на друга простые векселя, например, на сумму 100 млн. руб. со сроком на 4 месяца. По первому векселю А является векселедателем (плательщиком), Б – векселедержателем. По второму векселю Б является векселедателем (и плательщиком), А – векселедержателем. Получив вексель от Б, А учитывает его в банке №1 и получает от банка сумму, например, 70 млн. руб. В свою очередь, Б учитывает вексель, выданный ему А, в другом банке и также получает сумму 70 млн. руб. В конце четвертого месяца перед наступлением срока платежа по векселям № 1 и № 2 предприниматели А и Б выставляют друг на друга новые векселя, каждый на сумму, например, 130 млн. руб. и учитывают их в банках № 3 и № 4. Получив за каждый вексель по 100 млн. руб., А и Б погашают ранее выставленные векселя, находящиеся в банках № 1 и № 2. С помощью такой операции предприниматели А и Б, по существу, получают доступ к банковскому кредиту.

Согласно названному выше положению о переводном и простом векселе в России не требуется никакого специального разрешения для выпуска векселей. Это дало возможность многим российским фирмам привлекать денежные средства населения путем эмиссии векселей. При этом многие фирмы обещали большие проценты. В некоторых случаях фирмы оказались неспособными выполнить взятые на себя обязательства потому, что эти обязательства были просто невыполнимы. В других случаях подобные операции с самого начала носили мошеннический характер.