5. Ценные бумаги сущность, понятие

Ценной бумагой в соответствии с Гражданским кодексом РФ (ст. 142) называется документ, удостоверяющий с соблюдением установленной формы и обязательных реквизитов имущественные права, осуществление или передача которых возможны только при его предъявлении. При этом следует учитывать, что под предъявлением в данном случае понимается не просто демонстрация наличия физического носителя ценной бумаги, а доказательство своих прав собственности на ценную бумагу.

Ценная бумага - это особая форма существования капитала наряду с его существованием в денежной, производительной и товарной формах. Суть ее состоит в том, что у владельца капитала сам капитал отсутствует, но имеются все права на него, которые и зафиксированы в форме ценной бумаги. Последняя позволяет отделить собственность на капитал от само¬го капитала и самой экономики.

Ценная бумага - это особый товар, который обращается на особом, своем собственном рынке - рынке ценных бумаг, но не имеет ни вещественной, ни денежной потребительной стоимости, т.е. не является ни физическим товаром, ни услугой.

В расширенном понимании ценная бумага - это любой документ («бу¬мага»), который продается и покупается по соответствующей цене. Исто¬рические примеры - продажа индульгенций в средние века, в наше время -продажа «ценных бумаг» типа «билетов МММ». Теоретическое понятие ценной бумаги более узкое, так как оно включает в себя только такие цен¬ные бумаги, которые отражают конкретные имущественные отношения, а не любые отношения, например, отношения религиозной веры или веры во что-либо другое.

Ценная бумага выполняет ряд общественно значимых функций

• перераспределяет денежные средства (капиталы) между отраслями и сферами экономики; территориями и странами; группами и слоями насе¬ления; населением и сферами экономики; населением и государством и т.п.;

• предоставляет определенные дополнительные права ее владель¬цам, помимо права на капитал. Например, право на участие в управлении, соответствующую информацию, первоочередность в определенных си¬туациях и т.п.;

• обеспечивает получение дохода на капитал и (или) возврат самого капи¬тала и др.

Ценная бумага обладает рядом свойств, которые сближают ее с день¬гами. Ее главное свойство - это возможность обмена на деньги в различ¬ных формах (путем погашения, купли-продажи, возврата эмитенту, переуступки и т.д.). Она может использоваться в расчетах, быть предметом залога, храниться в течение ряда лет или бессрочно, передаваться по наследству, служить подарком и т.д.

Первоначально все ценные бумаги выпускались только в бумажной форме, откуда и произошло их название - это бумага, но ценная, почти как. бумажные деньги. Ее стоимость определяется либо тем, что написано на ней, либо рыночным путем. Однако развитие рыночных отношений в по¬следние десятилетия привело к появлению новой формы существования ценной бумаги - безбумажной, или бездокументарной форме, что нашло отражение и в Гражданском кодексе. Так, в статье 149 говорится о том, что допускается фиксация прав, закрепляемых ценной бумагой, в бездо¬кументарной форме.

Переход от бумажной формы ценной бумаги к безбумажной связан, во-первых, с нарастанием количества обращающихся ценных бумаг, пре¬жде всего таких известных их видов, как акций и облигаций. По другим ценным бумагам, число которых сравнительно невелико, документарная форма преобладает.

Во-вторых, многие права, которые закрепляются за владельцем ценной бумаги, могут быть реализованы безотносительно к ее форме. Например, выплата дохода по ценной бумаге, купля-продажа ценной бумаги и т.п. могут производиться без наличия ее самой в качестве материального но¬сителя этих прав.

В-третьих, безбумажная форма ценной бумаги может ускорять, упро¬щать и удешевлять ее обращение в части расчетов, передачи от одного владельца к другому, хранения и учета, налогообложения и т.п.

В-четвертых, это связано со структурными изменениями на рынке ценных бумаг (в частности, с увеличением числа именных ценных бумаг и снижением доли предъявительских ценных бумаг).

Именная ценная бумага - это ценная бумага, имя владельца которой зафиксировано на ее бланке и (или) в ее реестре собственников, который может вестись в обычной документарной и (или) электронной формах.

Предъявительская ценная бумага - это ценная бумага, имя владель¬ца которой не фиксируется непосредственно на ней самой, а ее обращение не нуждается ни в какой регистрации.

Деление ценных бумаг на именные и предъявительские имеет глубо¬кие корни. Исторически сложилось, что, например, в США и в Велико¬британии преобладают именные ценные бумаги, а в Германии - предъяви¬тельские.

Помимо именных и предъявительских существуют также ордерные ценные бумаги, сочетающие в себе одновременно черты и одних и дру¬гих.

Безбумажная ценная бумага - это всегда именная бумага, так как в электронной памяти она зарегистрирована на определенное юридическое или физическое лицо. Однако переход от бумажной к безбумажной форме неизбежно сопровождается тем, что, с одной стороны, ценная бумага мо¬жет утрачивать некоторые свои свойства, связанные именно с ее матери¬альным носителем, а с другой - приобретать новые качества, которые воз¬никают в силу ее «электронного» характера.

В этом смысле можно сказать, что бумажная и безбумажная формы - это не просто формы, а стадии развития ценной бумаги, это переход одно¬го качества в другое. Безбумажная ценная бумага - это не то же самое, что традиционная ценная бумага в виде определенного бумажного бланка (предъявительского или именного). Строго говоря, это уже не ценная бу¬мага, а электронная форма учета владельцев капитала, обладающих зара¬нее обозначенными правами и соответствующими обязательствами по отношению к пользователю этого -капитала.

Можно сделать прогноз дальнейшего развития рынка ценных бумаг новейшие достижения электронно-вычислительной техники будут оказы¬вать все большее влияние на совершенствование и обогащение «элек¬тронных» ценных бумаг, которые в перспективе займут лидирующее ме¬сто, а возможно, получат и свое специфическое название.