40. Ринковий ризик. Поняття волатильності.
Волатильність – схильність цін на активи на фінансовому ринку до змін або чутливість цін до коливань.
- статистичний показник, що характеризує тенденцію ринкової ціни або доходу змінюватися в часі. Є найважливішим фінансовим показником в управлінні фінансовими ризиками, де представляє собою міру ризику використання фінансового інструменту за заданий проміжок часу. Частіше за все вираховується середня волатильність. Виражається волатильність в абсолютному (100 $ ± 5 $) або у відносному від початкової вартості (100 $ ± 5%) значенні.
- волатильність активу - доходність - середня очікувана доходність n – кількість днів у спостереженні
Види волатильності:
історична волатильність (historical volatility) - фактична волатильність ціни продукту протягом певного історичного періоду часу;
очікувана (implied volatility) - ринкова оцінка волатильності на майбутнє;
Чим вище волатильність, тим більше діапазон потенційних злетів і падінь ціни. При високій волатильності ціна може значно змінитися в будь-якому напрямку за короткий проміжок часу. При низькій волатильності ціна цінного паперу буде змінюватися рівномірно, плавно протягом тривалого періоду часу.
***
Волатильність (мінливість) є основою міри ризику ринкового фінансового інструмента та випадковою складовою зміни ціни фінансового інструмента, що розглядається в такий спосіб:
,
де r - зміна ціни за інтервал; m - середня зміна ціни (тренд) - постійна величина; v - волатильність, випадкова величина (часовий ряд) з нульовим математичним очікуванням.
Таким чином, рух ціни за деякий інтервал розглядається як деякий плановий трендовий рух і випадкове відхилення від тренда обумовлене волатильністю. Волатильність у такий спосіб є випадковою величиною, чи (при розгляді зміни ціни за кілька інтервалів) тимчасовим рядом. Моделювання даної випадкової величини являє собою основу для оцінки більшості ринкових ризиків. Нижче в статті приводяться основні способи моделювання волатильності.
У рамках найпростішого відображення волатильність розглядається, як нормально розподі-лена випадкова величина ("білий шум") з дисперсією рівної дисперсії зміни ціни за інтервал. Як оцінку волатильність використовує стандартне відхилення даної величини, розраховане за деякою історичною виборкою:
,
де et - зміна ціни за i-й інтервал; N - довжина історичної вибірки.
- Питання на іспит
- 1.Сутність ризику в сучасній ризикології.
- 2. Поняття та категорії економічної ризикології : невизначеність, ризикова аверсія, , експонованість до ризику.
- 4. Сценарії поводження з ризиком: ігнорування ризику, самофінансування ризику.
- 5. Сценарії поводження з ризиком: унеможливлення настання несприятливої події, мінімізація ризику
- 6. Сценарії поводження з ризиком: оutsourcing.
- 7. Сценарії поводження з ризиком: фінансовий інжинірінг
- 8. Сценарії поводження з ризиком: страхування
- 9. Поняття та категорії економічної ризикології : фінансування ризику. Метод Хаустона.
- За власний рахунок
- 10. Принципи та критерії класифікації ризиків за Дж Кейнсом.
- 11. Карта ризиків за визначенням Базельського комітету банківського нагляду
- 12. Ризикоформуючі фактори у міжнародному бізнесі
- 13. Методи оцінки ризику: якісні методи, загальна характеристика
- 14. Методи оцінки ризику: кількісні методи, загальна характеристика
- 15. Суспільство ризику
- 16. Поняття економічного ризику
- 17.Економічний ризик : проблема несприятливого вибору (adverse selection)
- 18. Економічний ризик : моральна проблема (moral hazard)
- Неблагоприятный отбор и моральный риск
- 19. Взаємозв’язок прибутковості та ризику. Градація ступеня економічного ризику
- 21. Сутність ринкового ризику.
- 22. Var як інструмент управління ринковим ризиком.
- VaR характеризується трьома параметрами:
- 23 Модель capm. Загальна характеристика
- 24. Внесок у. Шарпа у сучасну ризикологію
- 25. Систематичний та несистематичний ризик
- 26. Оцінка ринкового ризику: бета та альфа коефіцієнти.( модель мока)
- 27. Особливість методу оцінки ризику «Мозкова атака»
- 28. Кредитний ризик. Ризикоформуючі фактори.
- Ставка проценту
- 29. Сутність кредитного ризику
- 30. Зовнішній та внутрішній кредитні ризики
- 31. Кредитний ризик: поняття кредитної події.
- 32. Поняття кредитного рейтингу.
- 34. Внесок Дж. Стігліца у сучасну ризикологію (теорія асиметричної інформації)
- 36. Метод «Делфі»
- 37. Кредитний ризик: модель Фулмера
- 38. Кредитний ризик: моделі оцінки кредитоспроможності (мод Альтмана ін.)
- 39. Асиметрична інформація в контексті ринкового ризику.
- 40. Ринковий ризик. Поняття волатильності.
- Вимір волатильності
- 41. Методи розрахунку var: загальна характеристика
- Дельта-нормальний метод
- Метод історичного моделювання
- Метод Монте-Карло
- 42. Коефіцієнт чутливості до ринкового ризику.(коефіцієнт бета або Шарпа)
- 43. Операційний ризик: метод ключових індикаторів.
- 44. Сутність операційного ризику: Базель II
- 45. Операційний ризик в системі ризиків.
- 46. Операційний ризик: агентська проблема, закон Сабранеса-Оксли
- 47. Кредитний ризик: сутність та поняття дефолту.
- 48. Види ризиків у зовнішньоекономічній діяльності.
- 49. Сутність форексного ризику.
- 50. Ризики інституціонального інвестора.