33. Содержание и методы финансового прогнозирования.

Финансовое прогнозирование – это исследование и разработка возможных путей развития финасового сос-я предприятия в перспективе.

Фин прогнозирование тесно связано с финансовой диагностикой и рекомендациями по улучшению финансовго состояния предпрития.

Фин прогн-е позволяет оценить ситуацию на перспективу с учетом:

1) слоившейся ситуации на данный момент

2) предполагаемых изменений и принимаемых решений

3) изменений внешней среды (инфляция, налоги и т.п.)

Наиболее простой вид прогноза – расчет прибыли при различных вариантах изменения цены, объемов продаж, затрат.

Более сложный вид прогноза – комплексный (позволяет оценить на перспективу фин состояние и эффективность деятельности предприятия, для этого следует составить прогнозный баланс и прогноз прибылей и убытков).

Прогнозный баланс позволяет:

- вскрыть фин. проблемы, которые могут возникнуть у предприятия в будущем

- рассчитать фин. показатели на перспективу;

- определить перспективные источники финансивроания.

Методы прогнозирования:

1) методы экстраполяции (изучается тенденция изменения показателя в прошлом и переносится на будущее). Используется трендовый анализ, методы мат статистики, корреляционный и регрессионный анализ

2) метод экспертных оценок (изучаются и обрабатываются мнения экспертов о динамике фин процессов)

3) методы мат моделирования (построение моделей типа Y=F(x1, x2,…)

Методы могут сочетаться

Прогноз, как правило, бывает многовариантным, т.к. нельзя точно установить как изменяться показатели в будущем.

62. Методы оценки конкурирующ-их и взаимоисключающих ИНВЕСТИЦИЙ

Инвестиции могут конкурировать между собой в силу двух причин:

- ограниченности ресурсов неденежного характера;

- бюджетные ограничения компании

Взаимоисключающие проекты приводят к достижению одно и того же результата разными способами, причем использование одного способа исключает возможность использования другого

1. Оценка в условиях ограниченности ресурсов недежного характера

1.1. Рассчитывается NPV, IRR, PI проектов. Выбор проекта осущетствляется из того, какому показателю отдают приоритет менеджеры компании.

Строятся графики зависимости NPV от k для двух проектов и определяется точка пересечения Фишера.

Лучше тот проект, у которого NPV больше (до точки Фишера один, после точки Фишера – другой).

1.2 Приростной способ

Из показателей денежного потока одного проекта вычитают показатели другого и по полученным результатам рассчитывают NPV.

Если NPV>0, то первый проект лучше, если меньше – второй.

Эти способы используют для проектов имеющих одинаковый жизненный срок и примерно одинаковые инвестиции.

1.3 Учет различий в сроках жизни инвест проетков

Такие проекты сравнивают, если их предварительно привести к сопоставимому виду.

Для этого определяют такой временной интервал, при котором сравниваемые объекты достигают момента выбвтия одновременно (используют метод эквивалетного аннуитета)

Эквивалелетный аннуитет (ЕА) - это такой аннуитет, который аннуитет, который имеет тот же NPV, что и рассматриваемый проект, тот же уровень риска, ту же продолжительность

PVA1n,k – приведенная стоимость аннуитета к единице продукции

Выбирает тот проект, у которого EA больше.

Метод используется для выбора проектов, когда хотя бы один из проектов допускает возможность бесконечного реинвестирования получаемых денежных поступлений до достижения объектами одиакового момента выбытия.