2. Капитал сформирован за счет привелигированных акций
Кр= Dp/Pp; Цена капитала равна отношению дивиденда выплаченного на одну акцию к рыночной стоимости одной акции.
3. Если капитал привлекается за счет эмиссии обык-х акций,
Используются 2 способа расчета.
3.1 Модель роста дивидендов (применяется если выплаты носят регулярный характер).
Ке - стоимость капитала, привлекаемого за счёт обыкновенных акций;
D1 - величина дивидендов в следующем году, ,
Ре - рыночная цена 1 обыкновенной акции,
g – ожидаемый темп прироста дивидендов.
Основана на рыночной цене акции и величине дивиденда. Для расчета цены акционерного капитала необходимо спрогнозировать только темп прироста дивиденда.
2. Модель доходности по чистой прибыль (для компаний, которые не выплачивают дивиденды или выплачивают их нерегулярно).
Ке = NP / Ре, где
NP - чистая прибыль на 1 обыкновенную акцию,
Ре - рыночная стоимость 1 обыкновенной акции.
Данная модель основывается на предположении, что вся чистая прибыль, которую получит компания в будущем году после выполнения обязательств перед держателями привилегированных акций, будет направлена на выплату дивидендов.
Общий недостаток этих 2 моделей - акции многих акционерных обществ не котируются на рынках. => Надо проводить специальные расчёты стоимости бизнеса
По этим двум моделям можно определить стоимость уже функционирующего капитала. Если компания хочет расширить свой капитал путем проведения доп эмиссии, то стоимость привлекаемого капитала будет выше уже существующего.
Kn.e=Ke/(1-f); f - доля затрат на осуществление эмиссии по отношению к стоимости акций.; Ке- стоимость существующего капитала; Кne - необходимый уровень доходности акций новой эмиссии.
На величину стоимости капитала влияет также тот факт, что часть прибыли, заработанной предприятием, удерживается от распределения на дивиденды и направляется на развитие. За счёт этого финансируется часть инвестиционных проектов компании.
В этом случае расчёт стоимости капитала можно провести следующим образом
S – доля прибыли, направляемая на развитие компании
БИЛЕТ №20
- 1. Принципы органИзацИи финАнсов предПриятий.
- 10. Оценка ос, назначение и порядок проведения переоценки.
- 84.Сущность бюджетного м-да управления. Фун-ии бюджетирования.
- 3 Расходы организации (п/п)
- 11 Влияние способа начисления Ам на фин рез-ты деят п/п
- 85.Управление бюджетированием.
- 4.Сущность и виды с/с продукции (Работ,Услуг)
- 1. По способу отнесения на себ-ть единицы продукции
- 2. По степени однородности затрат
- 3. По связям с объем производства
- 12.Источники финансирования затрат по воспроизводству и ремонту основных средств (ос)
- 86. Операционный бЮджет предприятия
- 3. Бюджет производства
- 5. Бюджет управлченских расходов.
- 13. Сущность, состав и амортизация нма
- 87. Центры финансовой ответ-ти п/п.
- 2 Подхода к выделению центров ответственности
- 2)Центр выручки.
- 83.Изменения в нал-вом законодательстве.
- 2. Активы предприятия и источники фин-ния.
- 14. Сущность, состав и классиф-я оборотных средств.
- 1. В соотв-ии со станд-ми бу во 2 разделе баланса:
- 3.По степени ликвидности:
- 88. Налоговый б-т.
- 2) Фонд оплаты труда
- 3) Остаточная стоимость имущества
- 4) Разница между доходами и расходами
- 5 Доходы организации (п/п)
- 15. Нормирование оборотных средств. Расчет совокупного норматива.
- 81.Налог на прибыль предприятия.
- 90.Инвестиционный бюджет.
- 6 Сущность и значение выручки от реал-ции пр-ции, факторы, влияющие на ее размер.
- 1. Метод начисления (по отгрузке)
- 2. Кассовый метод (по оплате)
- 7 Порядок формирования фин рез-ов дея-ти п/п
- 91. Бюджет ддс.
- 1) Операционная деятельность
- 2) Инвестиционная деятельность
- 3) Финансовая деятельность
- 80. Налог на имущество организаций
- 8 Значение и направления использования чп п/пия.
- 82.Уплата предприятиями косвенных налогов.
- 2. Акциз
- 92. Инвестиционная стратегия предприятия. Сущность и этапы разработки.
- Этапы реализации ис.
- 1.Определение общего периода формирования ис.
- 2. Исслед-е факторов внешней инв среды:
- 3. Оценка сильных и слабых сторон п/п, определяющих возм-ти его инв деят-ти.
- 26.Сущность и стрУктуРа фин. МехАниЗма.
- 1.3. Учет по плановой себестоимости (лучший инструмент управления затратами)
- 2.1. Учет по полной себестоимости
- 2.2.Учет по усеченной с/с (директ-костинг)
- 3.В зависимость от производ-го процесса:
- 3.2.Позаказный метод
- 3.3.Смешанный метод
- 25.Сущность и функции фм.
- 55.Понятие об инвестициях (и) Их классификация.
- 1. По объекту вложения капитала
- 3. По форме организации:
- 76. Налоговое планирОваНие и классификация.
- 2) Обход налогов
- 3) Стандартный метод
- 4) Налоговое планирование
- 27.Альтернативность решений фм
- 1. Поиск инвестиционных возможностей.
- 2. Предварительная подготовка проекта.
- 3. Окончат-ая формулировка проекта и оценка его технико-экономической приемлемости.
- 4. Принятие решения.
- 75. Права и обязанности налогоплательщиков.
- 28. Базовые концепции финансового мендж-та
- 1) Концепция денежного потока
- 5) Концепция эффктивности рынка капитала
- 6) Концепция асимметричности информации
- 7) Концепция агентских отношений
- 57.Бизнес-план инвест-ого проекта.
- 2. Местоположение предприятия
- 58. Метод определения чистоЙ текущей стОимоСти
- 1) При разовом (одномом-м) осущ-и инвестиций
- 3)Когда срок проекта условно бесконечен
- 29.Сущность и содержание фин. Диагностики
- 2) Сравнения в пространстве
- 30.Финансовая отчетность,как информ.База ф.М.
- 1) Форма №1 – Бухгалтерский баланс
- 2) Форма №2 – Отчет о прибылях и убытках
- 3) Форма №4 – Отчет о движении денежных средств
- 4. Форма №3 – Отчет об изменениях капитала
- 5. Форма №5 – Приложение к бухгалтерскому балансу
- 59. Метод расчета рентабЕльности иНвестиций.
- 31. Оценка финАнсовОго состОянИя пРедприятия
- 1. Анализ ликвидности
- 1.1 Баланс ликивдности
- 1.2 Коэффициенты ликвидности
- 2. Анализ финансовой устойчивости
- 2.1 Тип финансовой устойчивости
- 2.2 Коэффициенты ифнансовой устойчивости
- 5) Коэф маневренности ск
- 4. По способам выдачи
- 60.Метод расчета внутренней нормы прибыли.
- 21.Анализ кредитоспособности заемщиков – ю.Л.
- 1 Анализ ликвидности
- 61. Метод расчета периода окупаемости инв-ий
- 33. Содержание и методы финансового прогнозирования.
- 1.4 Метод затратной эффективности
- 2. Выбор в условиях рационироавния капитала (ограниченности бюджета)
- 2.1 При краткосрочном дефиците (до 1 года)
- 2.2 При долгосрочном дефиците
- 23.Кредитный договор банка с заемщиком.
- 34.Меры по финан-му оздоровлению пРедприятия
- 63. Понят стОимоСти капИтАла. СтОимоСть отдельных элЕмеНтов капитала.
- 1. Стоимость зк
- 2. Капитал сформирован за счет привелигированных акций
- 24. Новые банковские продукты.
- 35. Противоречие м/д риском потери ликвид-ти и риском снижения эффектив-ти в управлении об-ми активами.
- 64.Оценка потребности в инвестициях.
- 45. Критерии выбора предприятием страховой организации
- 1) Коэффициент собственности
- 2) Коэффициент заемного капитала
- 4) Коэффициент срочной ликивдности
- 65. Внешние источники фин-ия инвестиций
- 1. Эмиссия акций.
- 2. Эмиссия долговых ценных бумаг
- 2.1. Долговые обязательства с варрантами (опционами)
- 2.2. Конвертируемая облигация.
- 2.3.Корпоративные облигации.
- 4. Проекное финансирование
- 37. СистЕМы управление запасами.
- 46.Страхование Основных и оборот.Ср-в п/п.
- 66.Оценка коммерческой эффект-ти инвестиц-ых проектов.
- 4.Потребность в дополнительном финансировании (стоимость проекта, капитал риска)
- 38. Основная модель управлЕНия запасами и условИЯя ее использОванИя.
- 67.Оценка бюджетной эффективности инвестиц-го проекта.
- 3) Период окупаемости бюджетных средств, простой и дисконтированный.
- 47. Личное страхОванИе персонала предпр-я
- 1) Страхование жизни
- 3) Страхование от несчастных случаев и болезней
- 39. Управление дебиторской задолженностью
- 1) Отбор потенциальных покупателей и определение условий оплаты, включаемых в договор
- 2) Контроль уровня дз и безнадежных долгов
- 48. Страхование гражданской ответственности предприятий
- 68.Сущность фин. Политики п.П.
- 41.Управление денежными средствами п/п.
- 1. Длительность финансового цикла
- 2. Прогнозирование денежных потоков
- 3. Определение оптимального размера свободных дс.
- 49.Форм-е комплекс-й программы страховой защиты п/п.
- 69.Учет риска и инфляции при оц-ке эф-ти Iинвест-х проектов.
- 1. В условиях инфляции
- 2. Учет риска и неопределеннорсти при принятии инвест решений
- 9. Операционный рычаг и операционный анализ
- 50. Виды деят-ти п/п-я на первичном и вторичном рынках ц.Б.
- 70. Предприятие как объект купли-продажи и необх-сть его оценки.
- 42. Финанс рычаг. Рациональная политика заимствования ср-в.
- 51.Акции и акционерный капИтАл: общая харАктеристИка, свОйсТва, доходность.
- 71.Этапы оценки прЕдприятИя. Выбор методов оценки.
- 43.РацИональнАя стр-ра источ-в ср-в п/п.
- 52.КорпорАтивные ОблигАции и облигАционные займы: харАктеристИка, доходность.
- 72. Доходный подход к оценке бизнеса.
- 3) Агрессивный подход
- 3.1 Политика стабильного уровня дивидендов
- 3.2 Политика постоянного возрастания размера дивидендов
- 53.Применение векселей в хоз. Обороте пРедприятия: фУнЦии, экон.Черты, доходность.
- 73. Сравнительный подход к оценке.
- 74. Затратный подход к оценке бизнеса.
- 4) Технический анализ;
- 5) Рейтинговый анализ;
- 6) Экспертный анализ.
- 77.Этапы налогового планирования.
- 40.Методы сокращения дз
- 1. Спонтанное финансирвоание (метод скидок)
- 78. Способы оценки и пути снижения нал-ого бремени пр/тия.
- 1) По Минфину
- 2) Методика Крейниной
- 3) Методика Кировой
- 79. Налоги взимаемые с фонда оплаты труда.