2. Учет риска и неопределеннорсти при принятии инвест решений

Риск относится к ситуациям, когда существует несколько возможных результатов каких-то действий. Также имеются необходимые статистические данные по прошлым периодам, на основании которых можно построить статистические зависимости и спрогнозировать будущие результаты.

В ситуации неопределённости также существует несколько возможных результатов, но отсутствует статистика по данным прошлых периодов.

В ситуации риска можем определить вероятность наступления определённого результата. В состоянии неопределённости это сделать невозможно.

Риск можно определить и более формально: как вариационность дохода по какому-либо активу.

При анализе альтернативных вариантов вложения средств пользоваться показателями дохода не очень удобно.

Это связано с тем, что у разных проектов различаются первоначальные затраты и источники получения доходов. В экономической практике применяется относительный показатель - доходность.

Д оходность - мера изменения цены актива и любых денежных поступлений от использования актива, выраженная в %ах к первоначальной стоимости.

Rt - действительная, требуемая или ожидаемая доходность в периоде t,

Pt - цена актива в период t,

Ct - денежный поток от использования актива в период с (t-1) до t.

На величину доходности и рисков существенное влияние оказывают различные факторы.

- возможная неточность оценок, которые используются в исследованиях

- вид бизнеса

- возможность использования основных средств на другие цели

- продолжительность прогнозируемого периода

Оценка риска любого инвестиционного проекта зависит от того, как относится к риску лицо, принимающее решение.

БИЛЕТ №26