10. Принципи та критерії класифікації ризиків за Дж Кейнсом.

Дж. М. Кейнс класифікував ризики з позиції суб’єкта інвестиційної діяльності , серед яких виділив:

• підприємницький ризик - невизначенність отримання очікуваного доходу від вкладання засобів ;

• ризик позикодавця – ризик неповернення кредиту, що включає в себе юридичний ризик (ухилення від повернення кредиту) та кредитний ризик (недостатнє забезпечення);

• ризик зміни вартості грошової одиниці – вірогідність втрати засобів в результаті зміни курсу національної грошової одиниці (ринковий ризик).

Дж. М. Кейнс зазначав, що вказані ризики тісно переплетені між собою і "накладаються" один на одного, що не завжди помічають підприємці.

Один из вариантов классификации применительно к рыночной экономике связан с именем Кейнса. Он обосновал идею о том, что в стоимость готовой продукции должны входить всевозможные затраты, вызванные непредвиденными изменениями рыночных цен; чрезмерным износом оборудования или разрушениями в результате всякого рода аварий, катастроф. Говоря о понятии “издержки риска”, которые необходимы для покрытия всевозможного отклонения действительной выручки от ее ожидаемой величины, он полагал, что на микроэкономическом уровне целесообразно выделить 3 основных вида:

1. риск предпринимателя (риск заемщика). Возникает ввиду сомнения насчет того, удастся ли действительно получить ту перспективную прибыль, на которую рассчитывает предприниматель, инвестируя средства в какой-либо проект. Если при этом используются собственные средства (акционерный капитал), то этот вид риска правильнее называть “риск предпринимателя”, а если заемные, то “риск заемщика”.

2. риск кредитора. Возникает там, где практикуются кредитные операции, под которыми Кейнс понимал предоставление кредитов под реальное или личное обеспечение. Причем возникновение этого риска связано с 2-мя обстоятельствами:

• в связи с сомнением насчет обоснованности оказанного доверия, под которым понимают опасность намеренного банкротства или попыток должника уклониться от выполнения своих обязательств.

• В связи с возможной недостаточностью размеров обеспечения кредита. Под этим понимают опасность непреднамеренного (невольного) банкротства, вследствие того, что расчеты заемщика на извлечение прибыли при использовании кредитов не оправдались.

Исходя из оценки 1 и 2 видов риска, Кейнс сформулировал 5 основных правил поведения предпринимателей в процессе хозяйственной деятельности:

• при реализации готовой продукции необходимо пытаться реализовывать ее покупателям за наличные деньги (или по формам расчетов, наиболее приближенными а наличному обороту)

• при покупке производственных запасов необходимо пытаться как можно шире использовать кредитные отношения (приобретать в кредит)

• при предоставлении средств своим дебиторам необходимо предоставлять эти средства на сроки меньше, а суммы возможно большие по сравнению с теми сроками и суммами, на которые сама фирма пользуется кредитом со стороны своих кредиторов.

• при совершении любой хозяйственной сделки необходимо собирать как можно больше экономической информации о своем контрагенте, особенно о возможностях его платежеспособности, ликвидности, репутации (как налогоплательщика)

• при совершении любой хозяйственной операции необходимо следить за ее строгим соответствием нормам действующего законодательства.

3. риск возможного уменьшения ценности денежной единицы (риск инфляции)

Кейнс считал, что денежный заем в известной степени всегда будет менее надежен, чем реальное имущество. Он сделал вывод о нецелесообразности использования в экономике одной страны 2-х и более валют, так как валюта с большей покупательной способностью имеет тенденцию к вытеснению валюты с меньшей покупательной способностью. Помимо этого Кейнс полагал, что процесс инфляции является крайне негативным явлением, содержащим в себе не только негативное экономическое, но и социальные последствия, основные из которых таковы:

• инфляция делает практически невыгодным долгосрочные инвестированные средства, что ведет к старению производственной базы. В таких условиях капитал стремится в сферу обращения (финансовые инвестиции, инвестиции в валюту, ценные бумаги), сдерживается обновление производственной базы.

• Инфляция всегда будет ставить должника в привилегированное положение по отношению к кредитору, так как долг возвращается более или менее обесцененными деньгами.

• Инфляция содержит в себе постоянную тенденцию к самоусилению в силу 2 причин:

• В условиях затратного формирования экономики предприниматель для сохранения прибыли при растущих затратах стремится повысить цену на готовую продукцию

• В условиях нестабильности экономического развития рост цен связан с информационными ожиданиями