Место кредита в международных финансовых потоках

Современный мировой рынок кредитных капиталов возродился в начале 60-х годов XX века. До этого в течение 40 лет он был парализован в результате мирового экономического кризиса 1929-1933 гг., Второй мировой войны, различных валютных ограничений.

В послевоенные годы на мировом рынке валют и кредитных капиталов возникли сразу две новые структуры: международные валютно-финансовые организации, носящие государственный характер, и мировой частный рынок валют и кредитных капиталов.

К первой относятся валютные фонды и инвестиционные институты как глобального (МВФ, МБРР), так и регионального характера (фонды и банки).

Вторая представлена рынком евровалют, который по объемам операций значительно превосходит все остальные. Так, если национальные институты кредитования экспорта за весь послевоенный период предоставили займов на суммы свыше $1 трлн., а международные валютно-финан-совые организации - на сумму $0.5 трлн., то годовой объем ссуд, выдаваемых рынком евровалют в середине 90-х годов, достигал почти $20 триллионов.

В 50-60-х годах, при наличии строгих валютных ограничений и существенных различий между национальными финансово-кредитными системами, обращение транснационального финансового капитала могло опосредоваться функционированием лишь наднационального рынка кредитных капиталов, свободного от национального регулирования. Таким наднациональным рынком, операции которого не регулировались властями, и стал рынок евровалют, являющийся своего рода посредником между национальными рынками кредитных капиталов.

В конце 60-х годов темпы его развития увеличились, а позже масштабы рынка кредитных капиталов стали просто огромными. В 80-90-х годах наступил новый этап в развитии этого мирового рынка, что связано с дальнейшим углублением интернационализации хозяйственной жизни.Развитие интеграционных процессов в экономике обусловило необходимость соответствующих изменений в финансово-кредитной сфере. Обозначились тенденции к укреплению финансовых связей между отдельными национальными хозяйствами, к значительному уменьшению различий между национальными рынками кредитных капиталов и еврорынком.

Постепенно обособленность еврорынка от национальных рынков заменяется интегрированием в единый взаимосвязанный мировой рынок кредитных капиталов. К началу 1990 г. объем заимствований на этом рынке достигал $3.5 трлн., причем доля евровалютных операций, по различным оценкам, колебалась от 50-70% до 90% объема операций на региональных рынках.

Международные рынки нестабильны, и эта нестабильность может еще больше возрасти в ближайшем будущем, если не будут приняты насущные меры по усилению контроля за рынками.