42. Фондовый варрант. Подписное право. Депозитарная расписка.

Фондовый варрант - это ЦБ (вторичная), кот. дает ее владельцу право на покупку определенного числа акций (или облигаций) к-л компании в теч. установленного периода времени по фиксированной цене. Выпуск фондовых варрантов осуществляется под акции (или облигации), которые должны быть выпущены в обращение, но в течение всего срока существования этих фондовых варрантов отсутствуют на рынке и появляются лишь по мере обмена варрантов на акции (или облигации). Ценность фондового варранта для его владельца состоит в возможности получения дифференциального дохода в виде разницы между будущей ценой акций и ценой, зафиксированной в варранте. По своему экономическому содержанию фондовый варрант представляет собой опционный контракт (или просто опцион) на покупку соответствующей ценной бумаги.

Подписное право - это ЦБ, которая дает право акционерам компании подписаться на определенное количестве вновь выпускаемых акций (или облигаций) данной компании по установленной цене подписки в течение установленного срока. ПП дает возможность приобрести определенное числе акций компании ее акционеру до начала общей подписки (для всех желающих), т.е. в течение "льготной" подписки и по льготной цене, которая ниже, чем текущая цена акций компании. Выпуску подписных прав предшествует процедура выпуска новых акций, на которые будут обмениваться подписные права, рассылаемые акционерам компании в установленном порядке и пропорционально имеющимся у них акциям. Для реализации подписного права акционер отсылает свой чек на оплату акций в компанию до даты начала общей подписки. Если он не желает воспользоваться своим правом, он может его свободно продать. В зависимости от количества вновь выпускаемых акций по отношению к числу уже имеющихся устанавливается пропорция, в которой одна новая акция обменивается на определенное количество подписных прав. Период льготной подписки длится обычно несколько недель. По своей конструкции подписное право очень похоже на фондовый варрант, но отличается от последнего своей целевой направленностью.

Депозитарная расписка - это ЦБ, свидетельствующая о владении определенным количеством акций иностранной компании, депонированных в стране нахождения этой компании, кругооборот которой осуществляется в другой стране (или странах). ДР делятся на 2 класса: неспонсируемые и спонсируемые. Неспонсируемые выпуск-ся по инициативе отд-ых акционеров компании, кот. и несут все расходы, связанные с их выпуском. Спонсируемые - это депозитные расписки, которые выпускаются по инициативе самой компании. Они делятся на две группы: на ранее выпущенные акции или на вновь выпускаемые акции. ДР по своим характеристикам фактически копирует характеристики акции, поскольку основывается на ней. ДР относится к классу вторичных ЦБ и явл.: бессрочной, именной, обычно документарной, эмиссионной, долевой, доходной. В качестве ее номинала принимается количество акций, на которые она предоставляет права.