52. Формирование порфеля цб. Методы управления портфелем.
Портфель ЦБ – совокупность ЦБ, принадлежащих физ. или юр.л. и выступающий как целостный объект управления. При формировании портфеля ЦБ любой инвестор стремится иметь безопасный (неуязвимость от потрясений на рынке, стабильность получ. дохода), ликвидный (возможность немедленной реал-ии ЦБ без существ-ых потерь в их стоимости) и доходный портфель (получ. дохода при определенном ур. риска). При формиров-ии портфеля ЦБ инвесторы могут ставить разл. цели, осн. из них: получ. дохода, сохранение капитала, приращение капитала. В завис. от целей, кот. ставит инвестор разл. порфель роста и портфель дохода:
1. Портфель роста – формир-ся из ЦБ, по которым растет курсовая стоимость. Целью такого портфеля явл-ся рост капитальной стоим-ти с получением дивидендов. а) Портфель агрессивного роста – нацелен на высокий прирост капитала (вкл-ся акции молодых развивающихся компаний). б) Портфель консервативного роста – формир-ся из акций надежных компаний, тенденция роста набл-ся, но небольшая. в) Портфель среднего роста – сочетание портфеля агрессивного и консервативного роста.
2. Портфель дохода – ориентирован на получение дохода за счет текущих выплат (%-ые выплаты по облигациям и дивиденты по акциям)
ЦБ со сравнительно небольшим ростом курсовой стоим-ти, но при этом растут текущие выплаты. а) Портфель регул-ого дохода – из высоконадежных ЦБ и приносит небольшой доход при мин. уровне риска (гос. облигации с купонным доходом, корпоративные облигации с надежным эмитентом). б) Портфель доходных бумаг – наиболее высокие %-ые выплаты; в) Портфель сбалансированный =а+б
Управление портфелем ЦБ – действия по планированию, анализу и регулированию состава и струтуры портфеля ЦБ для достижения поставл-ых инвестиционных целей (сохранить первонач-но инвестированные ср-ва, достигнуть максимального ур-ня доходы, обеспеч. инвестицонную направленность портфеля).
Процесс управления включает неск-ко этапов:
1. мониторинг и анализ РЦБ, финансового состояния эмитента, качеств ЦБ. В результате инвестор определяет ЦБ требуемого качества, принимает решение о продаже \ покупке ЦБ в портфеле .
2. Устанавливаются цели и выбирается оптимальный тип портфеля ЦБ.
3.рассчитывается соотношение риска и дохода (удельный вес ЦБ с различными уровнями риска и дохода).
4. определяется первоначальный состав портфеля. Агрессивный инвестор стремится получить максимальный доход, рискует, часто меняет структуру портфеля ЦБ, консервативный - идет на минимальный риск, использует надежные, но малодоходные ЦБ.
5.выбирается схема управления:
1-схема фиксированной суммы – инвестирование в портфель определенной суммы через известные промежутки времени
2-схема фиксированной пропорции – портфель ЦБ делится на спекулятивную часть и консервативную
3- схема плавающей пропорции – гибкое соотношение двух частей
6. оценка эффективности портфеля ЦБ
Два подхода к управлению портфелем ЦБ:
1. осуществление инвестором управления самостоятельно с помощью финансово-экономических подразделений
2.управление портфелем профессиональными участниками РЦБ по договорам комиссии или поручения.
По договору комиссии: комиссионер обязуется по поручению за комиссионное вознаграждение совершить сделку от своего имени, но за счет и в интересах клиента.
По договору поручения: за вознаграждение совершить определенную сделку с ЦБ от имени и за счет доверителя.
В завис. от типа управл-ия выделяют модели:
*активного управл-ия – предполагает постоянный мониторинг и немедленного приобретение инструментов, отвечающим инвестиционным целям портфеля, такая модель предполагает частую и быструю смену бумаг;
*метод пассивного управл-ия – предполагает создание диверсифицированных портфелей с заранее определенным уровнем риска, рассчитанным на длит-ую перспективу (применяют метод зеркального отражения или метод индексного фонда – отражает движение биржевого индекса).
- 2. Функции рцб
- I. Общерыночные ф-ции (присущие любому др. Рынку):
- II. Специфические ф-ции (присущие только этому р-ку):
- III. Вспомогательная ф-ция:
- 3.Структура рынка ценных бумаг, ее характеристика.
- 4. Рынок ценных бумаг в рб, его особенности. Составные части. Инструменты. Участники.
- 5. Понятие «цб», ее экономическая сущность. Юридический статус цб.
- 6. Кругооборот ц.Б.
- 7. Потребительские свойства ценной бумаги (цб).
- 8. Реквизиты цб. Характеристика экономических реквизитов.
- 9. Виды цб в рб. Их краткая характеристика и особенности обращения.
- 10. Общая классификация ценных бумаг, её характеристика.
- 11. Понятие и цели эмиссии.
- 12. Классификация эмиссии.
- 13. Порядок проведения эмиссии, его этапы. Проспект эмиссии.
- 1. При закрытой эмиссии следующие этапы:
- 2. При открытой эмиссии следующие этапы:
- 14. Сущность обращения ценных бумаг. Этапы обращения ценных бумаг.
- 16. Котировка ценных бумаг. Понятие, способы котировки.
- 17. Участники рцб. Виды профессиональной деятельности, их характеристика.
- 19.Эмитенты и инвесторы как основные участники рцб, их характеристика и классификация.
- 22. Деятельность инвестиционных фондов, их виды. Иф в рб.
- 23. Биржевая деятельность. Задачи и функции фондовой биржи.
- 24.Организационная структура фонд. Биржи. Членство в бирже
- 25. Организация биржевой торговли. Формы бирж торгов и виды сделок.
- 26. Внебиржевой рынок, его особенности. Участники. Внебиржевой рынок в рб.
- 27. Понятие и цели регулирования рцб. Методы, формы, органы государственного регулирования рцб в рб.
- 28. Законодательные и организационные основы системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в рб.
- 29.Саморегулирование рынка ценных бумаг. Основы деятельности
- 30. Акции. Общая хар-ка. Виды акций.
- 31. Стоимостная оценка акций. Виды дохода. Доходность.
- 32. Облигации. Сущность. Экономическое значение. Цели эмиссии.
- 33. Виды облигаций.
- 34. Стоимостная оценка облигаций. Доход и доходность.
- 36.Государственные ценные бумаги в рб, их виды и цели эмиссии. Условия выпуска и обращения.
- 37. Вексель. Экономическая сущность, свойства векселей.
- 38. Виды векселей. Законодательные основы вексельного обращения.
- 40. Акцепт, аваль, платеж. Протест векселей.
- 41. Банковский сертификат. Чек. Складское свидетельство.
- 42. Фондовый варрант. Подписное право. Депозитарная расписка.
- 43. Общая характеристика и значение производных инструментов рынка.
- 44. Форварды. Фьючерсы. Сущность. Виды
- 45. Опционы. Сущность. Виды.
- 46. Функции Национального банка на рынке ценных бумаг. Операции на открытом рынке.
- 47. Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг, их значение и виды.
- 48. Операции коммерческих банков с векселями.
- 49. Учет векселей. Выдача векселя банка. Выдача векселя банка с отсрочкой оплаты.
- 50. Классификация рисков на рынке цб.
- 51. Понятие портфеля цб. Типы портфелей.
- 52. Формирование порфеля цб. Методы управления портфелем.