32. Облигации. Сущность. Экономическое значение. Цели эмиссии.

Облигация – долговая ценная бумага. В соответствии с Законом РБ облигация – ценная бумага, подтверждающая обязательство эмитента возместить владельцу ее номинальную стоимость в установленный срок с уплатой фиксированного процента (если иное не предусмотрено в выпуске).

Облигации выпускаются в рамках облигационного займа – сериями или траншами, каждый из которых состоит из совокупности ЦБ, предоставляющих равный объем прав их владельцам. В РБ – серии.

Корпоративные облигации – облигации, эмитированные субъектами хозяйствования или другими ЮЛ с согласия собственника или уполномоченного им органа.

Принципиальная разница между акциями и облигациями заключается в следующем:

- Облигация выражает отношение займа, посредством выпуска облигаций привлекается заемный капитал, а с помощью акций формируется собственный капитал.

- Имеет конечный срок обращения

- Может выпускается всеми ЮЛ, а акции только АО

- Может быть конвертирована (при наступлении срока обменена на др ЦБ)

Преимущества для эмитента: 1. Дешевая альтернатива банковским кредитам; 2. Не несет угрозы вмешательства в капитал; 3. Ресурсы привлекаются на более длительный срок (10-15, иногда до 30 лет).

Преимущества для инвестора: 1. Меньший риск, чем при покупке акции (гарантированный доход номинальной стоимости и гарантированный доход); 2. Преимущественное по сравнению с акционером право получения дохода; 3. В случае ликвидации АО сначала подлежат удовлетворению требования владельцев облигаций.

Облигационный заем предполагает возврат вложенного капитала и по своей природе близок к кредитному займу, поэтому должен быть обеспечен активами компании или гарантиями третьих лиц. В то же время, фиксированные условия выпуска облигационного займа делают облигации высоколиквидным инструментом.