25. Организация биржевой торговли. Формы бирж торгов и виды сделок.
Биржевая торговля ЦБ – торговля ЦБ, которая организуется проф-ми уч-ми РЦБ называемого фондовой биржей. Это централизованная торговля ЦБ, характеризующаяся объединением ее участников в одном месте, в одно время и торгующих по единым правилам.
Торговля ЦБ на фондовой бирже организуется в соответствии с нац-м законодат-м и регламентом биржи – правилами совершения биржевых операций. Согласно правилам биржевая торговля ЦБ предполагает, что спрос на них оформляется поручением на покупку, а предложение – заявкой на продажу ЦБ. Для покупателя процесс биржевой торговли делится на три этапа: оформление и регистрация заявок на покупку ЦБ; введение заявок в биржевой торг и их исполнение; регистрация сделок и расчеты по ним. Для продавца: листинг; оформление и регистрация заявок на продажу; введение заявок в биржевой торг и исполнение; регистрация сделок и расчеты по ним; поставка ЦБ. Формы биржевых торгов: По времени проведения: постоянные и сессионные. Существует утренняя и вечерняя сессии. По форме проведения: -контактные (публичные)(цена назначается путем выкрика, дублирования сигналами рукой); -бесконтактные(электронные). По форме организации: 1. Простой аукцион (характерна для зарождающегося фондового рынка) предполагает конкуренцию продавцов при недостаточном платежеспособном спросе или конкуренцию покупателей при избыточном спросе. В зависимости от спроса и предложения простой аукцион м.б. организован в виде аукциона продавца и покупателя, заочного аукциона; 2.Двойной аукцион - основан на одновременной конкуренции продавца и покупателя. Организация торговли в этом случае предусматривает одновременное поступление заявок на покупку и продажу финансовых активов по определенным ценам. Может существовать только при наличии на рынке большого количества ЦБ, обладающих высокой степенью ликвидности, значительного числа участников и хорошо организованной инфраструктуры. В зависимости от методов удовлетворения заявок участников двойной аукцион делится на непрерывный и залповый. Непрерывный основан на записи устных заявок в книгу заказов или их фиксации на электронном табло в торговом зале биржи. Залповый предполагает, что сделки совершаются не постоянно, а с определенной периодичностью. Поступающие заявки в течение конкретного периода накапливаются, обрабатываются, а затем удовлетворяются. Особенностью проведения залпового аукциона является определение цены аукциона, которая должна быть единой для всех участников сделки по конкретному виду ЦБ.
Бирж сделка – согласованное действие уч-ков биржевых торгов, направленные на установление, прекращение или изменение их прав и обяз-тей в отношении биржевого товара. Различают правовую, экон-кую (указ-ет на цель заключения сделки, ее эфф-ть и риски), организац-ную(показ-ет порядок действий и используемые документы), этическую(отражает степень доверия к сделке с ЦБ и желание индивидуального инвестора вкладывать свои сбережения) стороны биржевой сделки.
Основные аспекты раскрывающие содержание сделки купли-продажи ЦБ: 1)объект сделки- ЦБ, 2)объем сделки, кол-во ЦБ, 3)цена, 4)срок исполнения – дата представления ЦБ, 5)срок расчета по сделке -дата, оплаты купленной ЦБ.
В зависимости от способа заключения:1 утвержденные – совершаемые в письменной форме, электронные.2 неутвержденные – совершенные устно или по тел, требуется дополнительное согласование условий.
По степени условности:1 твердые – обязательства по ним не подлежат изменению. 2 условные – участники сами могут за плату изменить обязательства по отношению к другой стороне(опцион – продавец не может отказаться от исполнения сделки, а покупатель может в обмен на уплату премии).
По сроку исполнения:
Кассовые(подлежащие немедленному исполнению).
Срочные(имеют фиксированные сроки расчета, заключения и установления цены): по сроку расчета: а)на конец, б)на середину месяца, через фиксированное число дней после заключения сделки; по моменту установления цены сделки: а)на день реализации, б) на конкретную дату, в)по текущей рыночной цене; по механизму заключения сделки: а)твердые(обязат-ные к исполнению в установленный срок по твердой цене), б)условные (с производными ЦБ(фьючерсами, опционами)), в)пролонгационные (предполагают перенесение сроков их исполнения)
К срочным сделкам относят : кратные (сделки, с премией, при которых плательщик премии имеет право требовать от своего контрагента передачи ему ЦБ, например, в кол-ве, в 5 раз превышающем установленный при заключении сделки и по курсу, установленному при заключении сделки); сделки стеллаж (плательщик премии приобретает право определять свое положение в сделке. При наступлении срока совершения сделки он может быть покупателем или продавцом ЦБ.При этом одновременно устанавливаются 2 цены: высшая -по которой покупаются и низшая -по которой продаются ЦБ); сделки репорт – разновидность пролонгационных сделок
На биржах, на которых разрешены оба вида сделок, образовывается множество курсов одних и тех же ЦБ, т.к. цена на кассовых и срочных рынках не совпадает.
Схема организации сделки купли-продажи ЦБ на бирже: 1. введения заявок в систему биржевой торговли; 2. заключение сделки; 3. сверка параметров сделки; 4. взаиморасчеты; 5. исполнение сделки.
- 2. Функции рцб
- I. Общерыночные ф-ции (присущие любому др. Рынку):
- II. Специфические ф-ции (присущие только этому р-ку):
- III. Вспомогательная ф-ция:
- 3.Структура рынка ценных бумаг, ее характеристика.
- 4. Рынок ценных бумаг в рб, его особенности. Составные части. Инструменты. Участники.
- 5. Понятие «цб», ее экономическая сущность. Юридический статус цб.
- 6. Кругооборот ц.Б.
- 7. Потребительские свойства ценной бумаги (цб).
- 8. Реквизиты цб. Характеристика экономических реквизитов.
- 9. Виды цб в рб. Их краткая характеристика и особенности обращения.
- 10. Общая классификация ценных бумаг, её характеристика.
- 11. Понятие и цели эмиссии.
- 12. Классификация эмиссии.
- 13. Порядок проведения эмиссии, его этапы. Проспект эмиссии.
- 1. При закрытой эмиссии следующие этапы:
- 2. При открытой эмиссии следующие этапы:
- 14. Сущность обращения ценных бумаг. Этапы обращения ценных бумаг.
- 16. Котировка ценных бумаг. Понятие, способы котировки.
- 17. Участники рцб. Виды профессиональной деятельности, их характеристика.
- 19.Эмитенты и инвесторы как основные участники рцб, их характеристика и классификация.
- 22. Деятельность инвестиционных фондов, их виды. Иф в рб.
- 23. Биржевая деятельность. Задачи и функции фондовой биржи.
- 24.Организационная структура фонд. Биржи. Членство в бирже
- 25. Организация биржевой торговли. Формы бирж торгов и виды сделок.
- 26. Внебиржевой рынок, его особенности. Участники. Внебиржевой рынок в рб.
- 27. Понятие и цели регулирования рцб. Методы, формы, органы государственного регулирования рцб в рб.
- 28. Законодательные и организационные основы системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в рб.
- 29.Саморегулирование рынка ценных бумаг. Основы деятельности
- 30. Акции. Общая хар-ка. Виды акций.
- 31. Стоимостная оценка акций. Виды дохода. Доходность.
- 32. Облигации. Сущность. Экономическое значение. Цели эмиссии.
- 33. Виды облигаций.
- 34. Стоимостная оценка облигаций. Доход и доходность.
- 36.Государственные ценные бумаги в рб, их виды и цели эмиссии. Условия выпуска и обращения.
- 37. Вексель. Экономическая сущность, свойства векселей.
- 38. Виды векселей. Законодательные основы вексельного обращения.
- 40. Акцепт, аваль, платеж. Протест векселей.
- 41. Банковский сертификат. Чек. Складское свидетельство.
- 42. Фондовый варрант. Подписное право. Депозитарная расписка.
- 43. Общая характеристика и значение производных инструментов рынка.
- 44. Форварды. Фьючерсы. Сущность. Виды
- 45. Опционы. Сущность. Виды.
- 46. Функции Национального банка на рынке ценных бумаг. Операции на открытом рынке.
- 47. Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг, их значение и виды.
- 48. Операции коммерческих банков с векселями.
- 49. Учет векселей. Выдача векселя банка. Выдача векселя банка с отсрочкой оплаты.
- 50. Классификация рисков на рынке цб.
- 51. Понятие портфеля цб. Типы портфелей.
- 52. Формирование порфеля цб. Методы управления портфелем.