31. Стоимостная оценка акций. Виды дохода. Доходность.
Виды стоимостных оценок: 1. номинальная стоимость – указывается на лицевой стороне акции, является расчетной базой для начисления дивидендов. Денежные средства, полученные от продажи акций, вносятся в УФ. При этом номинальная стоимость акции = сумма УФ/общее кол-во размещенных акций. Полученные от размещения акций денежные средства вносятся в УФ и формируют имущество предприятия. В процессе производственно-хозяйственной деятельности его имущество изменяется, возникает необходимость расчета балансовой стоимости акций. 2. Баланс.стоимость = стоимость чистых активов/кол-во акций. Эта стоимость является базой для определения стоимости имущества в случае реорг-ции, ликв-ции/реструкт-ции орган-ции. На основе расчетов определяется, какая доля имущества стоит за каждой акцией (при этом владельцы обыкновенных и привилегированных акций должны находиться в равных условиях), если в уставе определена ликвидационная стоимость по привилегированным акциям, то балансовая стоимость простых акций = стоимость чистых активов - ликвидационная стоимость всех привилегированных акций/кол-во размещенных простых акций. Если ЦБ компании активно обращаются на рынке и по ним постоянно определяются котировки, то балансовая стоимость может корректироваться и применяться оценка стоимости на основе балансового множителя. Баланс.ст-ть показывает границу, ниже кот. не д. падать стоимость акций. 3. Размещение дополнительного выпуска акций м. осуществляться по цене выше номинальной стоимости. Цена, по которой реализуются акции при дополнительной эмиссии - эмиссионная цена – цена, по кот. акции размещаются на первичном рынке. При развитости вторичного рынка эмиссионная стоимость выше номинальной, т.к. с развитием компании стоимость ее активов растет. Превышение эмиссионной цены над номиналом называется эмиссионным доходом. 4. На вторичном рынке акции продаются по рыночной цене. Рыночная стоимость м.б. просто рыночной стоимостью и справедливой рыночной стоимостью. Методы расчета рыночной стоимости:
1. Рыночная стоимость = Выплаченные дивиденды/ ставка рефинансирования *100%.
2. Метод оценки по ожидаемой доходности
3. Расчет по основе постоянного роста дивидендов (если дивидендные выплаты периодически увеличиваются с одинаковым темпом прироста и темп роста дивидендов отражает темп роста компании.
Доход состоит из:1)Доход по дивидендам (начисляемый доход) 2)доход от изменения курсовой стоимости.
Доходность бывает: текущая = (дивиденды/рыночная цена)*100%*(Т/t),где Т-годовой период (360или 365дн.), t-время, за которое получены дивиденды.
Если в момент приобретения акции не обращались на рынке или были приобретены инвестором по цене ниже рыночной, то вместо рыночной цены берется цена приобретения акции.
Можно также рассчитать перспективную доходность = Ожидаемые дивиденды / Рыночная цена *100%.
Если учитывать доходы по продаже акций, получим
Конечную доходность =
где Т – кол-во лет владения акциями, Цо – цена приобретения акции, Цр – рыночная цена акции, i = 1, 2, 3, …, t – год владения акциями.
При этом нужно учитывать такие факторы, как инфляция (уменьшает реальный доход), изменения в налогообложении. Поэтому нужно различать номинальную и реальную доходность (учитывает эти факторы).
- 2. Функции рцб
- I. Общерыночные ф-ции (присущие любому др. Рынку):
- II. Специфические ф-ции (присущие только этому р-ку):
- III. Вспомогательная ф-ция:
- 3.Структура рынка ценных бумаг, ее характеристика.
- 4. Рынок ценных бумаг в рб, его особенности. Составные части. Инструменты. Участники.
- 5. Понятие «цб», ее экономическая сущность. Юридический статус цб.
- 6. Кругооборот ц.Б.
- 7. Потребительские свойства ценной бумаги (цб).
- 8. Реквизиты цб. Характеристика экономических реквизитов.
- 9. Виды цб в рб. Их краткая характеристика и особенности обращения.
- 10. Общая классификация ценных бумаг, её характеристика.
- 11. Понятие и цели эмиссии.
- 12. Классификация эмиссии.
- 13. Порядок проведения эмиссии, его этапы. Проспект эмиссии.
- 1. При закрытой эмиссии следующие этапы:
- 2. При открытой эмиссии следующие этапы:
- 14. Сущность обращения ценных бумаг. Этапы обращения ценных бумаг.
- 16. Котировка ценных бумаг. Понятие, способы котировки.
- 17. Участники рцб. Виды профессиональной деятельности, их характеристика.
- 19.Эмитенты и инвесторы как основные участники рцб, их характеристика и классификация.
- 22. Деятельность инвестиционных фондов, их виды. Иф в рб.
- 23. Биржевая деятельность. Задачи и функции фондовой биржи.
- 24.Организационная структура фонд. Биржи. Членство в бирже
- 25. Организация биржевой торговли. Формы бирж торгов и виды сделок.
- 26. Внебиржевой рынок, его особенности. Участники. Внебиржевой рынок в рб.
- 27. Понятие и цели регулирования рцб. Методы, формы, органы государственного регулирования рцб в рб.
- 28. Законодательные и организационные основы системы государственного регулирования рынка ценных бумаг в рб.
- 29.Саморегулирование рынка ценных бумаг. Основы деятельности
- 30. Акции. Общая хар-ка. Виды акций.
- 31. Стоимостная оценка акций. Виды дохода. Доходность.
- 32. Облигации. Сущность. Экономическое значение. Цели эмиссии.
- 33. Виды облигаций.
- 34. Стоимостная оценка облигаций. Доход и доходность.
- 36.Государственные ценные бумаги в рб, их виды и цели эмиссии. Условия выпуска и обращения.
- 37. Вексель. Экономическая сущность, свойства векселей.
- 38. Виды векселей. Законодательные основы вексельного обращения.
- 40. Акцепт, аваль, платеж. Протест векселей.
- 41. Банковский сертификат. Чек. Складское свидетельство.
- 42. Фондовый варрант. Подписное право. Депозитарная расписка.
- 43. Общая характеристика и значение производных инструментов рынка.
- 44. Форварды. Фьючерсы. Сущность. Виды
- 45. Опционы. Сущность. Виды.
- 46. Функции Национального банка на рынке ценных бумаг. Операции на открытом рынке.
- 47. Операции коммерческих банков на рынке ценных бумаг, их значение и виды.
- 48. Операции коммерческих банков с векселями.
- 49. Учет векселей. Выдача векселя банка. Выдача векселя банка с отсрочкой оплаты.
- 50. Классификация рисков на рынке цб.
- 51. Понятие портфеля цб. Типы портфелей.
- 52. Формирование порфеля цб. Методы управления портфелем.