3.1. Общая характеристика.

Облигация – ценная бумага, удостоверяющая отношения займа между ее владельцем (кредитором) и лицом, выпустившим ее (заемщиком).

Таким образом, облигация – это долговое свидетельство, которое непременно включает два главных элемента:

• обязательство эмитента вернуть держателю облигации по истечении оговоренного срока сумму, указанную на титуле (лицевой стороне) облигации;

• обязательство эмитента выплачивать держателю облигации фиксированный доход в виде процента от накопленной стоимости или иного имущественного эквивалента.

Облигации выступают главным инструментом мобилизации средств правительствами, различными государственными органами, муниципалитетами.

Выпуск облигаций содержит ряд привлекательных черт для компании-эмитента: посредством их размещения хозяйственная организация может мобилизовать дополнительные ресурсы без угрозы вмешательства их держателей-кредиторов в управлении финансово-хозяйственной деятельности заемщика.

В соответствии с законом «Об акционерных обществах» при выпуске облигаций акционерными обществами должны быть соблюдены следующие дополнительные условия:

• номинальная стоимость всех выпущенных обществами облигаций не должна превышать размер уставного капитала общества либо величину обеспечения предоставленного обществу третьими лицами для целей выпуска;

• выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала;

• выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования общества и при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов общества;

• общество не вправе размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если количество объявленных акций общества меньше количества акций, право на приобретение которых предоставляют облигации.

Облигации можно рассматривать таким образом, как:

• долговое обязательство эмитента;

• источник финансирования расходов бюджетов, превышающих доходов;

• источник финансирования инвестиций акционерных обществ;

• форму сбережений средств граждан и организаций и получения ими дохода.

Виды облигаций.

1. В зависимости от эмитента различают облигации:

1.1. Государственные;

1.2. Муниципальные;

1.3. Корпораций;

1.4. Иностранные.

2. В зависимости от сроков, на которые выпускается займ, все многообразие облигаций условно можно разделить на две большие группы:

2.1. Облигации с некоторой оговоренной датой погашения, которые в свою очередь делятся на:

2.1.1. Краткосрочные (от 1 года до 3 лет);

2.1.2. Среднесрочные (от 3 до 7 лет);

2.1.3. Долгосрочные (свыше 7 лет).

2.2. Облигации без фиксированного срока погашения включают в себя:

2.2.1. Бессрочные, или непогашаемые;

2.2.2. Отзывные облигации;

2.2.3. Продлеваемые облигации;

2.2.4. Отсроченные облигации.

3. В зависимости от порядка владения облигации могут быть:

1. Именные;

2. На предъявителя.

4. По целям облигационного займа облигации подразделяются на:

1. Обычные;

2. Целевые.

5. По способу размещения различают:

1. Свободно размещаемые облигационные займы;

2. Займы, предполагающие принудительный порядок размещения (Гос. займы СССР 40-50-х годов).

6. По методу погашения номинала могут быть:

1. Облигации, погашение номинала которых производится разовым платежом;

2. Облигации с распределенным по времени погашением;

3. Облигации с последовательным погашением фиксированной доли общего количества облигаций (лотерейные займы).

7. В зависимости от того, какие выплаты производятся эмитентом по облигационному займу, различают:

1. Облигации, по которым производится только выплата процентов, а капитал не возвращается, точнее, эмитент указывает на возможность их выкупа, не связывая себя конкретным сроком;

2. Облигации, по которым лишь возвращается капитал по номинальной стоимости, но не выплачиваются проценты;

3. Облигации, по которым проценты не выплачиваются до момента погашения облигации, а при погашении инвестор получает номинальную стоимость облигации и совокупный процентный доход;

4. Облигации, дающие право их владельцам на получение периодически выплачиваемого фиксированного дохода и номинальной стоимости облигации - в будущем при ее погашении.

8. Периодическая выплата доходов по облигациям в виде процентов производится по купонам. По способу выплаты купонного дохода облигации подразделяются на:

1. Облигации с фиксированной купонной ставкой;

2. Облигации с плавающей купонной ставкой, т.е. когда зависит от уровня ссудного капитала;

3. Облигации с равномерно возрастающей купонной ставкой по годам займа;

4. Облигации с минимальным или нулевым купоном;

5. Облигации с оплатой по выбору. Владелец облигации может этот доход получить как в виде купонного дохода, так и облигациями нового выпуска.

9. По характеру обращения облигации бывают:

1. Неконвертируемые;

2. Конвертируемые.

10. В зависимости от обеспечения облигации делятся на два класса:

1. Обеспеченные залогом;

2. Необеспеченные залогом.

11. В зависимости от степени защищенности вложений инвесторов различают:

1. Облигации, достойные инвестиций, - надежные облигации, выпускаемые компаниями с твердой репутацией, хорошее обеспечение;

2. Макулатурные облигации, носящих спекулятивный характер.

Обязательные реквизиты облигаций:

• фирменное наименование эмитента;

• местонахождение эмитента;

• наименование ценной бумаги - «облигация»;

• порядковый номер, дата выпуска;

• вид облигации;

• общая сумма выпуска;

• процентная ставка, условия и порядок погашения;

• наименование (имя) - номинал, для именных акций.