logo
Слободяник Теория Фирмы Билеты

Рынок ценных бумаг и его роль в национальной экономике.

Ценные бумаги обращаются на товарном рынке (товарные фьючерсы и опционы), рынке товарных ценных бумаг (коммерческие векселя, коносаменты, варранты), денежном и валютном рынках (чеки, финансовые векселя, финансовые фьючерсы и опционы), фондовом рынке.

На нем производятся выпуск, обращение и погашение ценных бумаг. Содержание рынка ценных бумаг и закономерности его развития во времени изменяются в связи с развитием и изменением социально-экономических отношений в обществе.

К основным функциям РЦБ относятся: функция аккумулирования и перераспределения капиталов, страхования финансовых рисков, стимулирования иностранных инвестиций, внешнего контроля эффективности деятельности хозяйствующих субъектов, информационная (об условиях движения капитала.

РЦБ функционирует на трех уровнях: глобальном; региональном; национальном.

На РЦБ осуществляется посредническая и коммерческая деятельность. К посредническим операциям относится покупка-продажа ценных бумаг профессиональным участником рынка по поручению и за счет клиента на основании договора комиссии либо поручения, к коммерческим — сделки от своего имени и за свой счет.

РЦБ объединяет разных профессиональных и непрофессиональных участников. В их числе — эмитенты, ценных бумаг, которыми могут выступать только государство и юридические лица. Эмитент несет обязательства по выпущенным ценным бумагам перед их владельцами. Лицо, которое купило ценные бумаги за свой счет и от своего имени, называется инвестором. В качестве инвестора может выступать любой субъект — физическое, юридическое лицо, государство. Наиболее крупными на мировом рынке являются институциональные инвесторы, в том числе банки, страховые компании, инвестиционные компании (фонды).

В ряде стран основными участниками РЦБ являются банки: они эмитируют ценные бумаги, инвестируют в финансовые инструменты и выполняют посреднические и агентские операции. Коммерческие банки выступают на рынке в качестве и профессиональных и непрофессиональных участников одновременно. Их профессиональная деятельность охватывает депозитарные, клиринговые, трастовые, дилерские и брокерские операции. В качестве непрофессиональных участников они осуществляют эмиссионные, инвестиционные, залоговые операции, операции покупки-продажи ценных бумаг (собственных акций, банковских сертификатов и др.), учет векселей, акцепт переводных векселей, аваль векселей клиентов и др.

Состоит РЦБ из первичного и вторичного рынков, которые различаются методами, объемами торговли и реализуемыми финансовыми инструментами. На первичный рынок выставляются новые выпуски ценных бумаг для их размещения. Эмиссия ценных бумаг осуществляется в форме открытого, либо закрытого размещения. При открытом размещении круг потенциальных инвесторов не ограничен; при втором варианте эмиссии он заранее известен и ограничен по ряду параметров. На первичном рынке финансовые инструменты размещаются как без участия, так и с участием посредников. Вторая форма размещения характерна для развитых стран мира.

Далеко не все виды ценных бумаг в дальнейшем попадают на вторичный рынок, на котором осуществляется перепродажа финансовых инструментов. Не обращаются, к примеру, акции закрытых акционерных обществ, отдельные государственные и муниципальные займы, сберегательные сертификаты. Вторичный рынок ценных бумаг объединяет биржевой и небиржевой рынки. На биржевом наибольшую активность проявляет индивидуальный вкладчик, на небиржевом — коллективный вкладчик (институциональные инвесторы). Небиржевой рынок состоит из двух сегментов — организованного и неорганизованного рынков, первый из которых, безусловно, является превалирующим.

РБЦ выступает посредником в движении производительного, торгового и ссудного капиталов на всех фазах расширенного воспроизводства. Он стимулирует, расширяет процесс глобализации мировой экономики посредством обеспечения миграции капиталов, способствует их эффективному объединению (к примеру, посредством эмиссии ценных бумаг создаются акционерные общества), ускоряет концентрацию и централизацию, а также обновление основного капитала. Он опосредствует превращение денежных накоплений в инвестиции (капиталовложения), увеличивает возможности роста сферы производства и обращения. Государством рынок ценных бумаг используется в целях макроэкономического регулирования

18. Государственное предпринимательство: его формы и роль в экономике.

Государственное предпринимательство чаще всего представлено:

  1. Предприятиями отраслей, обеспечивающими безопасность страны

  2. Естественными монополиями, чтобы воспрепятствовать возникновению там частной монополии

  3. Убыточными, а потому не привлекающими частный бизнес, приприятиями отраслей, которые по стратегическим или социальным соображениям должны быть сохранены (угольные шахты)

Прибыль – не является главной задачей государственных предприятий.

В большинстве случаев производственная деятельность государства либо финансируется за счет бюджета, либо реализуется с помощью выделения юридически самостоятельных предприятий.

Государственный бизнес выступает в двух основных организационных формах:

  1. Предприятия, полностью находящиеся в собственности Г. Имущество – неделимо, не может быть распределено по вкладам. Эти предприятия называются унитарными, они призваны выполнять уникальные функции в рамках государственных социальных и оборонных программ.

  2. Предприятия, находящиеся под контролем Г. через его владение контрольным пакетом акций. Акционеры – и Г. и частные лица. Такие предприятия – АО, позволяющие сочетать возможность привлечения капитала через РЦБ пи сохранении регулирующей роли Г. в целях обеспечения интересов общества.