Глава 3. Построение модели определение кредитных лимитов с помощью теории ожидаемой полезности фон Неймана-Моргенштерна

Как правило, успешность деятельности инвестора на рынке определяется денежным доходом, получаемым при инвестировании средств. Однако если инвестор не только получает доход, но и потребляет его, причем в условиях неопределенности, то измерение эффективности его деятельности представляется затруднительным.Д. Бернулли первым попытался решить эту проблему и показал, что "линейная денежная шкала не решает проблему измерения выигрыша в азартных играх (на примере известного Санкт - Петербургского парадокса)"Медведев Г.А. Теория принятия финансовых решений (оптимальные портфели): учеб. пособие / Г.А. Медведев, - Минск: БГУ, 2014. - С. 11. Он предложил использовать "моральную стоимость" денег, измеренную как логарифм выигрыша, для определения эффективности финансовой деятельности. Логарифмическая функция полезности, предложенная Бернулли, до сих пор активно применяется. Его идею к современному рынку применили Дж. фон Нейман и О. Моргенштерн, которые ввели понятие "полезности" для измерения эффективности деятельности инвесторов и предложили выводить функцию полезности из ряда аксиом, которые определяют порядок предпочтения исходов финансовой деятельности. Теория ожидаемой полезности активно используется во множестве исследований в области принятия решений в условиях неопределенности в наши дни. Исследования, посвященные управлению кредитными рисками, не являются исключением.