Федеральные государственные ценные бумаги

Федеральными государственными ценными бумагами признают­ся ценные бумаги, выпущенные от имени Российской Федерации. Де­нежные средства, привлекаемые в результате размещения федераль­ных государственных ценных бумаг, и порядок их расходования опре­деляются федеральными законами, законами субъектов Российской Федерации в соответствии с законодательством Российской Феде­рации.

Эмитент. Решение об эмитенте ценных бумаг Российской Феде­рации принимается Правительством РФ. Эмитентом ценных бумаг Российской Федерации выступает федеральный орган исполнитель­ной власти, являющийся юридическим лицом, к функциям которого отнесены составление и исполнение федерального бюджета.

Министерство финансов РФ от лица Российской Федерации вы­ступает заемщиком, а генеральным агентом по обслуживанию выпус­ков государственных ценных бумаг является Центральный банк Рос­сийской Федерации (Банк России). Эмиссия государственных цен­ных бумаг осуществляется в соответствии с Законом РФ «О государ­ственном внутреннем долге Российской Федерации» в пределах ли­мита государственного внутреннего долга, установленного федераль­ным законом о федеральном бюджете на соответствующий финансо­вый год. Все выпуски облигационных займов заносятся в Долговую книгу Российской Федерации.

Заемщик берет на себя ответственность своевременно и в полном объеме переводить сумму, необходимую для выполнения платежных обязательств. Исполнение обязательств эмитента по федеральным го­сударственным ценным бумагам осуществляется согласно условиям выпуска этих ценных бумаг за счет средств Российской Федерации.

Таким образом, эмитентом на рынке государственных ценных бумаг выступает государство в лице Министерства финансов РФ.

Первичное размещение облигаций, впрочем, так же как и погашение, осуществляется Центральным банком РФ по поручению Министерст­ва финансов РФ.

Инвестор. Инвестором на рынке государственных ценных бумаг может быть любое юридическое или физическое лицо, приобретающее облигации и имеющее право на владение ими, резиденты и нерезиден­ты РФ.

Контролирующий орган. Контролирующим органом на рынке го­сударственных ценных бумаг выступает Банк России. Общая структу­ра российского рынка государственных ценных бумаг представлена на рис. 2.8.

Рис. 2.8. Структура российского рынка государственных ценных бумаг

Особенность рынка государственных ценных бумаг состоит в том, что он является только биржевым фондовым рынком. Участники этого рынка называются дилерами. Основным дилером на рынке госу­дарственных ценных бумаг является Банк России, который действует на фондовом рынке по поручению Министерства финансов РФ и от­ражает интересы государства. Остальные дилеры являются професси­ональными участниками рынка ценных бумаг, удовлетворяющими оп­ределенным требованиям.

Общие требования к дилерам формулируются следующим обра­зом:

• дилер должен иметь:

— лицензию профессионального участника рынка ценных бумаг на осуществление дилерской, брокерской и депозитарной дея­тельности;

— собственные средства не менее суммы, эквивалентной 1 млн ЭКЮ;

• дилер не должен иметь:

— нарушений налогового законодательства;

• задолженности по платежам в соответствующие бюджеты и вне­бюджетные фонды.

Кроме того, для кредитных организаций дилер:

• должен:

— выполнять обязательные резервные требования;

— являться членом Национальной фондовой ассоциации (НФА);

— принадлежать к категории финансово стабильных банков;

• не должен иметь:

— просроченных обязательств перед Банком России;

— неоплаченных расчетных документов его клиентов непрерывно свыше 5 дней;

— предписания об ограничении проведения банковских операций или отзыва лицензии на осуществление банковских операций;

— временной администрации по управлению.

Функции, которые Банк России, дилеры и инвесторы могут вы­полнять на рынке государственных ценных бумаг, отражены в табл. 2.3.

Таблица 2.3. Функции участников рынка государственных ценных бумаг

Инфраструктура рынка может быть представлена депозитарной, расчетной и торговой системами.

Функции депозитарной системы заключаются в:

• обеспечении учета прав владельцев на облигации (ведение ре­естра);

• переводе облигаций по счетам депо по сделкам купли-продажи.

Расчетная система обеспечивает расчеты по денежным средствам по заключенным сделкам с облигациями.

Торговая система реализует процедуру заключения сделок купли-продажи облигаций.