3. Использование валютных свопов.

Валютные сделки своп в основном распространены на межбанковском рынке. Сделки своп заключаются по договорённости между банками обычно на срок от одного дня до 6 месяцев. Впервые эти сделки были применены центральными банками во взаимном кредитовании друг друга в 60-е годы прошлого столетия. В 1969 году была создана многосторонняя система взаимного обмена валют через Банк международных расчётов в Базеле на основе использования своп-операций. В 1970-х годах своп-сделки превратились в активный инструмент межбанковской валютной торговли. На практике валютные свопы используют:

• для создания банками денежной ликвидности в недостающей (дефицитной) валюте при наличии другой избыточной валюты;

• для нейтрализации валютного риска при проведении форвардных сделок аутрайт;

• для извлечения преимущества из текущих и ожидаемых изменений разницы в процентных ставках;

• для регулирования открытых валютных позиций.

1. Создание банками денежной ликвидности в одной валюте при наличии другой избыточной валюты.

У банков постоянно возникает потребность в одной валюте при образовании излишка в другой. Своп-сделки помогают временно покрывать дефицит в одной валюте за счёт излишка другой. Если, например, российский банк привлёк синдицированный кредит в евро, но нуждается в рублях для проведения клиентских платежей и кредитования, он может «свопировать» (от англ. To swap out) евро в рубли на определённый срок путём заключения с другим банком валютного свопа EUR/RUB. Рассмотрим данную ситуацию более подробно. Допустим, указанный кредит привлечён в сумме 1 млн. евро на 6 месяцев под 6% годовых. Продав эти евро за рубли расчётами «сегодня» и выкупив сразу же их назад с датой валютирования через 6 месяцев, банк решает проблему с закрытием дефицита в рублях при наличии временного избытка в евро. Рассчитаем процентную ставку привлечения рублёвого депозита с помощью данного свопа или его стоимость для банка, используя следующие известные параметры проведённой банком своп-операции:

EUR 6 mth deposit rate - 6%

EUR/RUB val tod - 40, 2660

EUR/USD 6 mth outright - 41, 1580

Количество дней - 180 дней

Общая стоимость привлечения рублей через своп сложится для банка из процентов за еврокредит и процентной ставки самого свопа, которая рассчитывается следующим образом:

Таким образом, общая стоимость составит 4,43%+6%=10,43%.

2. Нейтрализация валютных рисков.

Хеджирование также является важным применением валютных свопов, т.к. их использование исключает колебания валютного курса. При заключении своп-сделок встречные стороны не подвергаются курсовому риску, поскольку они покупают и продают одинаковые количества одной и той же валюты. Благодаря отсутствию в своп-сделках курсового риска они помогают страховать риски форвардных валютных операций. Предположим, российская компания намеревается через 3 месяца закупить импортное оборудование у немецкой фирмы за 100 тыс. евро, в связи с чем она заключает с российским обслуживающим банком трёхмесячный форвардный контракт на продажу долларов за евро. Для банка такая сделка будет сделкой аутрайт по покупке долларов за евро с датой валютирования спот + 3 месяца. В результате совершения указанной форвардной сделки банк получит рисковую длинную позицию в долларах, которую он может держать вплоть до истечения срока форвардного контракта, чтобы закрыть её на споте спустя 3 месяца. Однако банк не знает, как будет меняться валютный курс евро/доллар в течение трёх месяцев, поэтому он не хочет рисковать, держа данную позицию в течение всего срока форвардного контракта. Выход состоит в том, чтобы закрыть позицию сразу же. Это можно сделать двумя способами: осуществить противоположную сделку аутрайт на ту же дату валютирования или одновременно с форвардной сделкой заключить обратную ей сделку на споте.

3. Пролонгация открытой валютной позиции.

Валютные свопы очень удобны для пролонгирования (продления) открытых валютных позиций на определённый срок в будущем. Необходимость в пролонгации ОВП возникает, например, в том случае, когда трейдеры держат спекулятивную длинную ОВП, которая становится потенциально убыточной из-за неожиданного кратковременного изменения валютного курса. Предположим, валютный дилер банка, занимающийся арбитражными операциями, открыл спекулятивную длинную позицию в евро в расчёте на его рост к доллару. Однако в течение дня курс евро неожиданно упал против доллара. Закрытие позиции в данных условиях обернётся убытками для банка. Если дилер считает, что это временное снижение курса евро, то имеет смысл сохранить позицию до следующего торгового дня, чтобы дождаться более благоприятных событий на валютном рынке. Валютный дилер может сделать пролонгацию позиции с помощью совершения операции своп «том-некст». При необходимости подобную пролонгацию валютных позиций можно осуществлять достаточно долго. Российские коммерческие банки часто вынуждены пролонгировать свои ОВП с целью соблюдения требований ЦБ РФ.

6. Получение преимуществ из изменений разницы в процентных ставках.

Различие между процентными ставками, как известно, порождает форвардные пункты, которые трейдеры используют в валютных сделках. Ожидания изменения и сами изменения процентных ставок являются центральным моментом форвардного валютного рынка.