21. Валютный рынок и его участники, виды сделок

С институциональной т.з. вал.рынок – это совокупность различн.эконом.агентов (субъектов), существляющих вал.операции. С функцион. т.з. вал.рынок можно рассматривать как механизм, обеспечивающий своевременное осуществление междунар.расчетов, страхование (хеджирование) вал.рисков, диверсификацию активов, получение прибыли егоучастниками в видеразниц от обменных курсов валют (курсов.разниц).

Валютный рынок – механизм, обеспечивающий куплю-продажу ин. В. Практически ВР всегда концентрирует предложение ин. В на рынке, спрос на нее и формирует курс этой В, уравновешивающий спрос и предложение. Участники вр- кб фирмы осущ внешнеэк деят, инв камп, ЦБ, вал биржи, вал брокерские фирмы.

Современный ВР возникает как рынок межбанковский

КБ, обладающие лицензиями БР на право проведения операций в ин.валюте (уполномоченные Б), могут совершать такие операции как на внутр.вал.рынке. так и на мировом..

Необходимость начала прове дения и расширения в дальнейшем спектра осуществляемых вал.операций обусловлена для КБ, прежде всего , потребностями в обслуживании клиентов Б(особенно основных клиентов, на об служивание которыхБ ореинтирован и которых принято называть корпоративными) преобретает междун.характер (например, клиент готовится или начинает заключать междунар.договоры и проводит операции по импорту-экспорту товаров), то и Б для того, чтоб в условиях достаточно жесткой конкуренции не потерять клиентскую базу и привлечь доп.клиентов, должен переходить нац.границы в своих операциях, стремясь удовлетворить эти потребности своих клиентов.

В дальнейшем спектр вал.операций, осуществляемых Б, как правило расширяется и появляются операции, которые Б проводит не только в интересах клиентов, но и в собств.интересах. основными международными (валютными ) операциями, которые проводят КБ являются:

Операции проводящиеся в интересах клиентов: обслуживание экспортно-импортных (а также др. внешнеэкономических) операций клиентов резидентов и нерезидентов; осуществление международных платежей; предоставление кредитов в иностранной валюте резидентам и неризидентам и кредитов в рублях нарезидент ам; покупка-продажа ин.валюты (и др. вал.ценностей) по поручению клиентов в рамках осуществления внешнеэкономической деятельности; эмиссия документарных акредитивов, инкассо, операции в рамках др. форм междунар.расчетов, предоставление гарантий; предоставление консультационных и информационных услуг.

Операции Б , осуществляемые всобств.интересах:межбанк.операции по привлечению и размещению кредит.и депозит.ресурсов в ин.валюте; покупка-продажа ин.валюты (и др. вал.ценностей), в т.ч. в спекулятивных целях; операции по страхованию (хеджированию) рисков внешнеэк.деятельности (валютный, страновой риски и т.п.)

Валютные (международные) операции КБ в целом характеризуются крупными объемами, существенной стоимостью и затратами при организации из проведения, более значительными рисками по сравнения с операциями в нац.валюте. вместе с тем эти операции позволяют Б увеличивать масштабы своей деятельности, спектр операций и доход, расширять клиентскую базу, диверсифицировать активы. Они положительно сказываются на уровне деловой репутации Б, а так же квалификации его персонала и руководителей.

На валютном рынке существует 2 вида сделок:

- кассовые (наличные) – сделки тудэй (исп об в день закл дог) томороу ( исполнение обяз идет на след день за днем закл договора) и спот(поставка валюты на второй день после заключ договора);

- срочные - сделки предусматривающие покупку / продажу обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.

Наличные опер - валютообменная операция, в которой поставка валюты и ее оплата осуществляются немедленно по курсу, зафиксированному на момент заключения сделки. Как правило, обмен валютами между банками происходит на второй рабочий день, не считая день заключения сделки.

Срочные сделки имеют следующие особенности:

- существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки.

-курс валют фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.

Виды срочных сделок:

1) форвардные - сделка, при которой поставка валюты и ее оплата производится на определенную дату в будущем по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Специфика форвардных сделок по сравнению со сделками спот определяется тем, что курс по этим сделкам отличается от курса по операциям спот. Курс форвардной сделки либо выше, либо ниже курса по сделкам спот и только в порядке исключения может быть равен курсу "спот". Разница между курсами валют по сделкам спот и "форвард" определяется как "дисконт", когда курс срочной сделки ниже, или как "премия", когда он выше. На практике размер при определении курса срочной сделки определяют размер премий или дисконта, которые затем либо прибавляются, либо вычитаются из курса спот (прямая котировка). Курсы, котируемые методом премий и скидок, называются курсами "аутрайт".

2) фьючерсные - разновидность форвардной сделки - сделки купли-продажи на срок, совершаемые на биржах, условия и порядок которых стандартизированы. Объем поставки, время, место и способ поставки валюты строго определены. Единственная переменная контракта - цена. Биржа гарантирует исполнение фьючерсного контракта. А также организует их вторичный рынок, что выгодно отличает фьючерсный контракт от форвардного. Заключение сделки с фьючерсами имеет своей целью не реальную поставку, а хеджирование позиций контрагентов или игру на разнице цен.

3) валютные опционы - специфический вид форвардной сделки - стандартизированный контракт, по которому продавец за установленную премию передает покупателю право на совершение сделки по купле (call option) или продаже (put option) по определенной цене в течении или по окончании определенного срока. Опцион в отличие от фьючерса означает право, а не обязанность покупателя на совершение сделки и одновременно обязательство, а не право продавца обеспечить ее исполнение.

4) свопы - комбинации сделок с одновременными датами их заключения и различными сроками, предполагают использование разных курсов (спот, форвардных, договорных). Прежде всего - операции типа своп - это обмен контрактами.

Осуществление на валютном рынке широкого набора валютных сделок имеет чрезвычайно большое значение, т.к. постоянный валютный дилинг позволяет обеспечивать своевременное осуществление международных расчетов, страхование валютных рисков, регулирование валютных курсов, получение спекулятивной прибыли в виде курсовой разницы и создает условия для включения национальной экономики в систему мирового хозяйства.