§ 3. Хозяйственные общества

Среди всех форм коммерческих организаций в нашей предпринимательской практике наиболее распространены хозяйственные общества, они подходят и для ведения малого бизнеса, и для крупных капиталовложений. Поскольку практически единственной обязанностью их участников является оплата доли (акций) в уставном капитале организации, общества часто называют объединениями капиталов. Участниками обществ могут быть любые лица (граждане, организации, государство), закон не запрещает параллельного участия в нескольких обществах. Участники не отвечают по обязательствам общества и несут только риск убытков в пределах стоимости вкладов, внесенных ими в уставный капитал. Несмотря на то что слово "общество" подразумевает нескольких лиц, по нашему законодательству оно может создаваться одним лицом и иметь единственного участника (так называемая "компания одного лица"). Однако общество не может иметь в качестве единственного участника другое хозяйственное общество, состоящее из одного лица (ст. ст. 88, 98 ГК РФ).

Важно отметить, что коммерческими организациями являются именно хозяйственные общества, в то время как термин "общество" иногда встречается и в названиях организационно-правовых форм некоммерческих организаций, допустим "общество взаимного страхования" <1>.

--------------------------------

<1> Статья 5 Федерального закона от 29 ноября 2007 г. N 286-ФЗ "О взаимном страховании".

Действующим законодательством предусмотрены три организационно-правовые формы хозяйственных обществ: общество с ограниченной ответственностью, общество с дополнительной ответственностью и акционерное общество. Надо сказать, что обществу с дополнительной ответственностью в законодательстве посвящена всего одна статья (ст. 95 ГК РФ), потому что оно подчиняется тем же правилам, что и общество с ограниченной ответственностью, лишь с одной особенностью. Участники общества с дополнительной ответственностью отличаются от участников других хозяйственных обществ тем, что несут субсидиарную (дополнительную) ответственность по обязательствам общества. Но это не полная ответственность всем личным имуществом, как у товарищей хозяйственных товариществ, а ответственность в одинаковом для всех участников кратном размере к стоимости вкладов в уставном капитале.

Предположим, два гражданина организовали общество с ограниченной ответственностью с уставным капиталом в размере 20 тыс. руб., который разделен на равные доли. В случае притязаний кредиторов участники такого общества потеряют каждый по 10 тыс. руб., но они не будут ничего доплачивать за долги общества из личных средств. Если при таких же условиях эти граждане создадут общество с дополнительной ответственностью, они обязаны указать в его уставе коэффициент такой ответственности. К примеру, если этот коэффициент будет равен 2, то в случае притязаний кредиторов общества его участники не только потеряют каждый по 10 тыс. руб., но и будут обязаны доплатить по долгам общества из личных средств каждый еще по 20 тыс. руб.

Общества с дополнительной ответственностью создаются в России достаточно редко, поскольку с практической точки зрения эта форма юридического лица не имеет серьезных преимуществ по сравнению с родственной ей и наиболее распространенной формой общества с ограниченной ответственностью <1>.

--------------------------------

<1> Интересно отметить, что в Республике Беларусь общества с дополнительной ответственностью, напротив, доминируют в хозяйственном обороте.

Общество с ограниченной ответственностью создается на основе учредительного договора и устава; в случае противоречий между этими документами приоритет имеет устав. Если общество создается единственным участником, то вместо учредительного договора оформляется решение участника, которое учредительным документом не считается <1>.

--------------------------------

<1> В Государственной Думе рассматривается законопроект о внесении изменений в Гражданский кодекс РФ и Федеральный закон "Об обществах с ограниченной ответственностью" в части исключения учредительного договора из состава учредительных документов общества. Возможно, вскоре общества с ограниченной ответственностью станут уставными коммерческими организациями.

Нужно сказать, что форма общества с ограниченной ответственностью зачастую оказывается непривлекательной в случае необходимости привлечения инвесторов или частичной продажи бизнеса, поскольку вопросы внесения изменений в учредительный договор и ряд других решаются участниками ООО только единогласно <1>.

--------------------------------

<1> Статьи 33, 37 Закона об обществах с ограниченной ответственностью.

Уставный капитал общества разделен на доли его участников, выраженные в процентном отношении или в виде дроби. Минимальный размер уставного капитала общества составляет 100 МРОТ и может оплачиваться не только денежными средствами, но и ценными бумагами, вещами, имущественными и иными правами, имеющими денежную оценку. Если участник оплачивает свою долю в уставном капитале общества неденежными средствами, необходима ее оценка. Участники могут оценить стоимость вносимого имущества (вносимых прав) по своему единогласному решению. Если же стоимость вклада превышает 200 МРОТ, то участники обязаны привлечь независимого оценщика для более точного определения стоимости доли.

Половина уставного капитала общества оплачивается участниками заранее, т.е. до государственной регистрации, поскольку уже к моменту регистрации должен быть документ, подтверждающий оплату. Если оплата происходила денежными средствами, то таким документом является справка банка об открытии накопительного счета и внесении на него соответствующей суммы денег. Если же в оплату уставного капитала общества вносилось имущество, в том числе ценные бумаги, то подтверждающим документом станет акт приема-передачи. Оплата путем предоставления имущественных прав подтверждается договором об их предоставлении или передаче. Важно отметить: закон не требует, чтобы каждый участник оплатил половину своей доли, оплата может быть и неравномерной, но общая сумма оплаченной части уставного капитала должна составлять не менее 50%.

Оставшуюся часть уставного капитала следует оплатить в срок не позднее года после государственной регистрации. Если этого не произойдет, то в течение еще одного года общество обязано уменьшить свой уставный капитал до размера фактически оплаченного. При этом нельзя допустить, чтобы уставный капитал стал ниже минимального размера, установленного законодательством. Общество может не уменьшать уставный капитал, а распределить неоплаченную долю между другими участниками или третьими лицами, которые в результате этого станут участниками данного общества. Лицо, своевременно не оплатившее свою долю, утрачивает статус участника общества после истечения срока оплаты доли. Причем право оспаривания решений участников общества и последующих действий общества ему уже не принадлежит <1>.

--------------------------------

<1> Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 28 марта 2006 г. N Ф04-1693/2006(21090-А46-11).

Во всех случаях, когда по истечении второго года деятельности общество имеет не полностью оплаченный уставный капитал, оно подлежит ликвидации в принудительном порядке.

Максимальное число участников общества с ограниченной ответственностью - 50. Если этот предел превышен, общество обязано в течение года преобразоваться в открытое акционерное общество или производственный кооператив (артель), так как для этих организаций количество участников не ограничено. Если преобразование в установленный срок не произошло, общество подлежит принудительной ликвидации.

Высшим органом управления обществом является общее собрание участников. Контроль за финансово-хозяйственной деятельностью может осуществлять ревизионная комиссия. Общее собрание участников избирает директора (генерального директора), а также может сформировать коллегиальный исполнительный орган (правление, дирекцию). По общему правилу система органов управления общества состоит из двух звеньев, однако по желанию участников возможно создание в обществе совета директоров (наблюдательного совета).

Распределение чистой прибыли общества между его участниками имеет определенные особенности. В частности, по решению общего собрания и при согласии участников выплата может осуществляться товарами (работами, услугами), производимыми или приобретаемыми обществом. Цены на такие товары (работы, услуги) должны быть одинаковыми для всех участников общества. Показателен в этой связи следующий случай. Общее собрание участников приняло решение о распределении в виде дивидендов торговых площадей и здания магазина, принадлежащих обществу. Поскольку это не является ни товарами (работами, услугами), производимыми или приобретаемыми обществом, ни тем более чистой прибылью, суд признал данное решение незаконным <1>.

--------------------------------

<1> Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 16 марта 2006 г. N Ф04-1671/2006(20733-А67-11).

Если участник общества планирует продать свою долю, то он обязан предложить ее другим участникам, которые обладают правом ее преимущественной покупки. Если по истечении месяца участники общества (или само общество, если это предусмотрено в уставе) не воспользуются таким правом, долю можно продавать кому угодно, но обязательно по той же цене, которая была указана в извещении о праве преимущественной покупки.

Нарушение права преимущественной покупки доли в уставном капитале общества не влечет недействительности состоявшейся сделки. Однако участники общества, узнавшие о состоявшейся продаже доли, вправе в течение 2 месяцев потребовать в судебном порядке перевода на себя прав и обязанностей покупателя. Поясним это правило на конкретном примере.

ОАО "Газпром" обратилось в арбитражный суд с иском о признании недействительной сделки по продажи доли в размере 20% уставного капитала ООО "Ивеко-Уралаз" в связи с нарушением права преимущественной покупки. Впоследствии основание и предмет иска были изменены: истец просил суд перевести на себя права и обязанности покупателя по данной сделке. Однако в соответствии с АПК РФ нельзя одновременно менять и основание, и предмет иска. Иначе выходит, что сначала истец считал состоявшуюся сделку незаконной, а затем передумал и, более того, изъявил желание приобрести права и обязанности по ней <1>.

--------------------------------

<1> Постановление ФАС Московского округа от 24 марта 2004 г. N КГ-А40/1893-04.

В соответствии с уставом общества преимущественное право может быть распространено не только на продажу, но и на другие виды сделок с долями в уставном капитале.

Участник общества вправе в любое время заявить о своем выходе из него. Заявление должно быть подано в письменной форме. Простое сообщение о выходе, например на заседании общего собрания участников, не допускается <1>. При выходе участника общество должно выплатить ему действительную стоимость его доли по данным бухгалтерского учета за счет разницы между чистыми активами и уставным капиталом в срок не позднее 6 месяцев после истечения того финансового года, в котором участник подал соответствующее заявление. Меньший срок для осуществления выплаты может быть предусмотрен уставом общества, а вот увеличение данного срока законодательством не предусмотрено <2>. За просрочку выплаты действительной стоимости доли вышедший участник вправе требовать от общества уплаты процентов за пользование чужими денежными средствами в соответствии со ст. 395 ГК РФ <3>. Выплата действительной стоимости доли осуществляется именно денежными средствами, ее замена на выдачу имущества в натуре допускается только по единогласному решению общего собрания. Выходящий участник не вправе заявлять подобное требование <4>.

--------------------------------

<1> Постановление Президиума ВАС РФ от 18 января 2005 г. N 11809/04.

<2> Постановление ФАС Восточно-Сибирского округа от 21 февраля 2006 г. по делу N А19-27928/04-53-6-Ф02-414/06-С2.

<3> Постановление ФАС Уральского округа от 14 апреля 2004 г. N Ф09-779/03-ГК.

<4> Постановление ФАС Северо-Кавказского округа от 28 сентября 2005 г. N Ф08-4542/2005.

Действительная стоимость доли определяется не на дату подачи заявления о выходе, а на конец финансового года. Участник, подавший заявление о выходе из общества, уже не вправе голосовать на собрании, получать информацию о деятельности общества.

Возможность неограниченного выхода участников из общества с последующей выплатой реальной стоимости доли провоцирует выход из общества других участников. В таком случае последний из участников вынужден нести бремя по управлению обществом либо его ликвидировать. Кстати сказать, на практике налоговые органы не принимают на регистрацию документы от последнего оставшегося участника общества, если согласно им он также выходит из состава участников.

Выплата действительной стоимости доли может снизить чистые активы до размера меньшего, чем минимальный уставный капитал, что, в свою очередь, станет основанием для принудительной ликвидации общества <1>.

--------------------------------

<1> В Государственной Думе рассматривается законопроект, согласно которому свободный выход участников из состава общества с ограниченной ответственностью планируется запретить.

Как правило, действительная стоимость доли превышает ее рыночную стоимость, хотя бывают и обратные ситуации, когда бухгалтерская стоимость значительно ниже рыночной цены имущества компании, что наиболее характерно для оценки недвижимого имущества. В современной судебно-арбитражной практике наметился подход, согласно которому действительная стоимость доли при выходе участника из общества определяется с учетом рыночной стоимости недвижимого имущества, отраженного на балансе общества <1>.

--------------------------------

<1> Постановления Президиума ВАС РФ от 7 июня 2005 г. N 15787/04, от 6 сентября 2005 г. N 5261/05.

Для сравнения отметим, что в европейских странах (Швейцария, Чехия) выход участника осуществляется на основании судебного решения при наличии уважительных причин. Законодательство Германии предусматривает, что уставом общества для участников может быть установлен срок предупреждения о выходе, не превышающий двух лет.

В этой связи более устойчивой для коммерции формой является акционерное общество (АО) - одна из важнейших организационно-правовых форм юридических лиц. Это объясняется не только тем, что акционерное общество - наиболее сложная форма предпринимательской деятельности, своего рода вершина организации коммерции. Одна из причин широкого распространения акционерных обществ в России связана с приватизацией, практически единственной формой которой было и остается акционирование государственных предприятий. Кроме того, принцип построения акционерных отношений гарантирует устойчивость финансовой базы общества, которая никак не зависит от смены акционеров, потому что они могут выйти из общества, лишь продав свои акции другому лицу. В случаях, предусмотренных законом, акционер вправе требовать выкупа его акций по рыночной цене самим обществом. Если акционер не принимал участия в голосовании или голосовал против по принципиальным вопросам деятельности общества (реорганизация, совершение крупной сделки, внесение изменений в устав, ограничивающих права акционеров), он вправе требовать выкупа своих акций. Например, акционер против раздробления компании и не хочет стать акционером мелкой, вновь образовавшейся структуры. В этом случае он вправе "голосовать ногами", т.е. уйти из компании, получив рыночную стоимость своих акций, определенную оценщиком.

Интересна в этой связи следующая ситуация. Проведены два общих собрания акционеров, на первом принято решение о реорганизации общества в форме выделения, а на втором - уточнены организационно-технические вопросы реорганизации. Право на выкуп акций возникает у акционера после проведения первого из собраний, с этой же даты исчисляется срок на выкуп акций <1>. Кстати сказать, если акционер голосовал на общем собрании по вопросу, например, об одобрении крупной сделки в форме "воздержался", он не вправе требовать от общества выкупа своих акций <2>.

--------------------------------

<1> Постановление ФАС Северо-Кавказского округа от 15 ноября 2005 г. N Ф08-4932/2005.

<2> Постановление Президиума ВАС РФ от 1 июня 2004 г. N 1098/04.

Собрание - это совместное присутствие акционеров для обсуждения вопросов повестки дня и принятия решения по вопросам, поставленным на голосование. Обязательной предпосылкой возникновения у акционера права на выкуп его акций обществом является неучастие в общем собрании акционеров или голосование против принятия соответствующего решения. Если акционер зарегистрировался в списке акционеров для участия в общем собрании и получил бюллетени для голосования, он утратил право на обжалование принятых решений <1>.

--------------------------------

<1> Постановления ФАС Волго-Вятского округа от 21 февраля 2006 г. N А79-3531/2005, от 16 марта 2006 г. N А79-5380/2005.

Акционерное общество действует на основе устава. Уставный капитал общества разделен на определенное число акций, и акционеры отвечают по долгам общества только в пределах стоимости своих акций. Акции оплачиваются участниками общества поэтапно; половина уставного капитала - в течение 3 месяцев с момента государственной регистрации, оставшаяся часть - в течение года со дня регистрации. Последствия нарушения акционерами своих обязанностей по оплате акций аналогичны тем, которые предусмотрены для участников общества с ограниченной ответственностью, не оплативших свои доли.

Акционерное общество может быть открытым или закрытым <1>. Открытым считается общество, участники которого могут свободно отчуждать свои акции без согласия других акционеров, закрытое - это общество, акции которого распределяются только среди его учредителей или иного заранее определенного круга лиц. Существуют и другие отличия между этими типами акционерных обществ. В частности, открытое общество обязано публиковать свои годовые балансы, бухгалтерские отчеты, проспекты эмиссии, счета прибылей и убытков и другие документы. Для закрытого общества публичная отчетность не предусмотрена. Минимальный размер уставного капитала открытого общества составляет 1 тыс. МРОТ, а закрытого - не менее 100 МРОТ. Количество акционеров в открытом обществе не ограничивается, а в закрытом - не более 50; в противном случае обществу необходимо стать открытым или преобразоваться в другую организационно-правовую форму, например в производственный кооператив. Преобразование необходимо осуществить в течение одного года, иначе ЗАО подлежит принудительной ликвидации <2>.

--------------------------------

<1> Существует особая разновидность закрытого акционерного общества - народное предприятие, большинство акционеров которого одновременно являются его работниками. Правовой статус таких обществ определяется в соответствии с Федеральным законом от 19 июля 1998 г. N 115-ФЗ "Об особенностях правового положения акционерных обществ работников (народных предприятий)". Эти общества имеют мало общего с акционерной формой, их деятельность более похожа на артельную форму хозяйствования, т.е. на производственный кооператив. Народных предприятий в нашей предпринимательской практике относительно немного, среди них: одна из крупнейших кондитерских фабрик "Конфил", Подольский кабельный завод, Старооскольский механический завод, Набережночелнинский картонно-бумажный комбинат и проч.

<2> Такие прецеденты в нашей судебно-арбитражной практике иногда встречаются. См., например, решение Арбитражного суда Московской области от 28 марта 2005 г. по делу N А41-К1-4458/05.

Акции открытого общества могут размещаться путем открытой подписки среди неопределенного круга лиц, и акционеры свободно распоряжаются своими акциями. Акционеры закрытого общества, а иногда и само общество, если это предусмотрено его уставом, имеют право преимущественной покупки акций, продаваемых другими акционерами.

Распространенным способом обхода права преимущественного приобретения акций является заключение договоров дарения. Ведь договор дарения акций, будучи сделкой безвозмездной, не подчиняется воздействию преимущественных прав других акционеров (компаньонов дарителя). Зачастую дарится лишь одна акция, что позволяет одаряемому (фактическому приобретателю акций) войти в состав акционеров и в дальнейшем приобретать акции без соблюдения преимущественных прав. Сделки с акциями, совершаемые между акционерами одного общества, заключаются свободно, преимущественные права компаньонов в такой ситуации опять же не действуют. Очевидно, что дарение акций, которые имеют значительную рыночную стоимость, не совсем правдоподобно. В подавляющем большинстве случаев с помощью дарения прикрывается сделка купли-продажи акций. При оспаривании договора дарения одной именной акции закрытого акционерного общества суду должны быть представлены доказательства притворности сделки дарения, т.е. должна быть документально подтверждена сумма, которую акционер получил от третьего лица за дарение своей акции <1>.

--------------------------------

<1> Постановление ФАС Московского округа от 2 марта 2006 г. N КГ-А41/699-06.

Итак, обязательственные права акционеров на имущество АО подтверждаются акциями, которые предоставляют акционеру право на получение части чистой прибыли (дивиденды), на участие в разделе имущества при ликвидации общества (ликвидационная квота) и на управление делами общества (голосование на общем собрании акционеров). Каждый выпуск (эмиссия) акций подлежит регистрации в Федеральной службе по финансовым рынкам, после чего ему присваивается единый государственный регистрационный номер.

Все акции являются именными, так как по действующему законодательству акционерные общества не могут выпускать акции на предъявителя. Акционерное общество обязано выпустить обыкновенные акции; оно также вправе провести эмиссию привилегированных акций. Обыкновенные акции всегда имеют одинаковую номинальную стоимость, привилегированные акции могут быть различных типов, которые отличаются по объему предоставляемых владельцам прав, а также могут различаться по их номинальной стоимости. Предельная стоимость всех привилегированных акций не должна превышать 25% уставного капитала акционерного общества.

Нужно сказать, что решение о распределении чистой прибыли общества входит в компетенцию общего собрания акционеров. Если такое решение собранием не принималось, акционер не может претендовать на дивиденды <1>. Дивиденды по обыкновенным акциям представляют собой, во-первых, величину неопределенную. Так как размер чистой прибыли общества заранее неизвестен и ее может не быть как таковой. Во-вторых, общее собрание акционеров может не принять решение о распределении чистой прибыли в форме дивидендов, сочтя целесообразным реинвестирование этой прибыли в дальнейшую хозяйственную деятельность акционерного общества. В-третьих, решение о выплате дивидендов принимается в соответствии с рекомендациями совета директоров общества. Наконец, в-четвертых, законодательством установлены случаи, когда общее собрание акционеров не вправе принимать соответствующее решение. Например, при наличии признаков банкротства общества, о чем может свидетельствовать значительная задолженность общества, носящая длительный характер <2>.

--------------------------------

<1> Пункт 15 Постановления Пленума ВАС РФ от 18 ноября 2003 г. N 19 "О некоторых вопросах применения Федерального закона "Об акционерных обществах"; Постановление ФАС Западно-Сибирского округа от 17 января 2006 г. N Ф04-8455/2005(17237-А70-16).

<2> Постановление ФАС Московского округа от 7 марта 2006 г. N КГ-А41/878-06.

В свою очередь, владельцы привилегированных акций имеют право на получение фиксированного размера дивидендов независимо от финансовых результатов деятельности акционерного общества. Размер дивидендов по привилегированным акциям указывается либо в уставе, либо во внутреннем положении о привилегированных акциях. При этом либо определяется твердая сумма фиксированных дивидендов, либо устанавливается порядок определения их размера, например в виде процента от номинальной стоимости акции. В обществе может создаваться специальный имущественный фонд, предназначенный для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. В него отчисляется часть чистой прибыли в течение финансового года с тем, чтобы обеспечить выплату дивидендов по привилегированным акциям в конце года независимо от результатов хозяйственной деятельности общества.

Владельцы привилегированных акций не имеют права голоса на общем собрании акционеров, за исключением голосования по вопросам реорганизации и ликвидации акционерного общества. Однако, если на собрании, следующем за годовым общим собранием акционеров, по каким-либо причинам не было принято решение о выплате дивидендов или принято решение о неполной их выплате, владельцы привилегированных акций приобретают право голоса по всем вопросам, входящим в компетенцию общего собрания акционеров. Данное правило можно рассматривать в качестве своеобразной санкции за нарушение гарантий, предоставленных владельцам привилегированных акций.

Привилегированные акции могут быть конвертированы в акции других видов в случаях, предусмотренных уставом общества, или же при реорганизации; конвертировать их в облигации или иные ценные бумаги недопустимо.

Акции делятся также на размещенные среди акционеров и объявленные. Объявленными называют акции, которые общество вправе выпустить дополнительно к уже имеющимся. Можно сказать, что это не акции как таковые, а условие устава общества, предусматривающее его право размещать дополнительные акции сверх количества ранее размещенных. В уставе любого акционерного общества должно быть указано предельное количество объявленных акций, потому что увеличение уставного капитала путем дополнительной эмиссии возможно лишь в пределах ранее объявленных акций. Если этого количества недостаточно, то сначала в устав АО вносятся соответствующие изменения и только затем принимается решение об увеличении уставного капитала.

Наше законодательство допускает возможность выпуска ценных бумаг не только в виде документа, но и в бездокументарной форме (ст. 149 ГК РФ). Надо сказать, что документарные акции встречаются в современной коммерции редко, это акции, которые были эмитированы еще в начале 90-х гг. Сейчас именные эмиссионные ценные бумаги могут выпускаться только в бездокументарной форме <1>. Учет прав акционеров осуществляется по лицевым счетам в системе ведения реестра владельцев именных ценных бумаг. При этом выписка из реестра акционеров, подтверждающая права владельца бездокументарных акций, ценной бумагой не признается. Однако только она, а не, допустим, договор, свидетельствующий о приобретении акций, является надлежащим подтверждением прав акционера <2>.

--------------------------------

<1> Статья 16 Закона о рынке ценных бумаг.

<2> Постановление ФАС Московского округа от 9 февраля 2006 г. N КГ-А41/13612-05.

Общество может вести реестр своих акционеров самостоятельно или поручить это специализированному регистратору. Если акционеров больше 50, реестр должен быть передан на ведение регистратору <1>.

--------------------------------

<1> Статья 44 Закона об акционерных обществах; письмо ФКЦБ от 24 марта 2004 г. N 04-СХ-09/5118 "О необходимости передачи ведения реестра владельцев именных ценных бумаг регистратору".

Общество, поручившее ведение и хранение реестра акционеров регистратору, не освобождается от ответственности за его ведение и хранение. Поскольку должник отвечает за неисполнение или ненадлежащее исполнение обязательства третьими лицами, на которых было возложено исполнение (ст. 403 ГК РФ), ответственность за утрату акций перед акционерами несет само акционерное общество, а не регистратор <1>.

--------------------------------

<1> Постановления Президиума ВАС РФ от 2 августа 2005 г. N 16112/03, от 20 февраля 2006 г. N 5134/02; Постановление ФАС Северо-Кавказского округа от 25 января 2006 г. N Ф08-6525/2005 и проч.

Если реестр ведется обществом (эмитентом акций) самостоятельно, то ответственность за его ведение и хранение возлагается на лицо, занимающее должность единоличного исполнительного органа. При этом в штате эмитента должно быть не менее одного работника, имеющего квалификационный аттестат специалиста финансового рынка по ведению реестра владельцев именных ценных бумаг. Данные требования не распространяются на эмитентов, все ценные бумаги которых учитываются в реестре на одном лицевом счете владельца <1>.

--------------------------------

<1> Приказ ФСФР от 27 декабря 2007 г. N 07-113/пз-н "О требованиях к порядку ведения реестра владельцев именных ценных бумаг эмитентами именных ценных бумаг".

В реестре акционеров может быть также учтена "золотая акция". Она означает специальное право государства на управление открытым акционерным обществом. Это право применяется в приватизируемых обществах с момента отчуждения из государственной собственности более 75% акций. "Золотая акция", по сути, - не акция; она изъята из гражданского оборота, непередаваема и не конвертируется в акции общества. Право "золотой акции" может принадлежать либо Российской Федерации, либо ее субъекту. В отношении одного и того же АО это право не может использоваться ими совместно. Представителем интересов государства в обществе с "золотой акцией" является специально назначенный для этого государственный служащий. Он вправе вносить предложения в повестку дня годового собрания и требовать созыва внеочередного собрания акционеров.

"Золотая акция" предоставляет право вето на общем собрании акционеров по вопросам внесения изменений и дополнений в устав, реорганизации и ликвидации общества, изменения уставного капитала, совершения крупных сделок и сделок, в совершении которых имеется заинтересованность. Срок действия права "золотой акции" не ограничен, т.е. она действует до принятия уполномоченным органом решения о ее прекращении. В настоящее время право "золотой акции" используется в отношении более 1000 организаций.

При осуществлении преимущественного права на приобретение акций, продаваемых другими акционерами, или дополнительных акций, размещаемых самим обществом, а также в случае консолидации акций не всегда возможно приобретение целого числа акций. В таких случаях образуются дробные акции. Они обращаются наравне с целыми акциями и дают своему владельцу права в объеме, соответствующем той части целой акции, которую они составляют.

В ранее действовавшем законодательстве дробные акции никогда не рассматривались как собственно акции. Считалось, что дробные остатки не предоставляют владельцам никаких прав и поэтому должны быть выкуплены самим акционерным обществом. В то же время очевидно, что разделить можно только те права, которые по своему характеру подлежат разделу, например право на получение дивидендов. Неясно, как можно разделить по дробным акциям право на голосование. Хотя закон не исключает, чтобы акционер имел только часть голоса. Многие специалисты отмечают необоснованность включения в закон норм о дробных акциях, так как они нарушают принцип неделимости акций общества, каждая из которых предоставляет акционеру равный объем прав.

Необходимо различать дробные акции и акции, находящиеся в общей долевой собственности. Правомочия голосования по таким акциям осуществляются либо одним из собственников, либо их общим представителем.

Помимо собственно акций общество может выпускать облигации, формируя тем самым заемный капитал. Облигация представляет собой ценную бумагу, подтверждающую право ее владельца на получение номинальной стоимости облигации. Иными словами, облигация является долговым обязательством акционерного общества, которое может быть процентным и беспроцентным. Облигации выпускаются по решению совета директоров (наблюдательного совета) только после полной оплаты уставного капитала. Номинальная стоимость всех выпущенных обществом облигаций не должна превышать размер его уставного капитала. АО вправе выпустить облигации, обеспеченные залогом имущества, либо под обеспечение, предоставленное обществу третьими лицами. При этом выпуск облигаций без обеспечения допускается не ранее третьего года существования общества при условии надлежащего утверждения к этому времени двух годовых балансов. Облигации могут быть конвертированы в акции в пределах количества объявленных акций.

Система органов управления в АО состоит по общему правилу из трех звеньев. Высший орган управления - общее собрание акционеров; в обществе с количеством акционеров более 50 должен создаваться совет директоров (наблюдательный совет), количественный состав которого определяется уставом, но не может быть менее 5 членов. Исполнительный орган общества может быть единоличным (директор, генеральный директор), или создаются одновременно два исполнительных органа: единоличный и коллегиальный (правление, дирекция). При этом лицо, являющееся единоличным исполнительным органом, по должности возглавляет и коллегиальный орган.

По предложению совета директоров акционеры могут передать полномочия единоличного исполнительного органа коммерческой организации (управляющей компании) или индивидуальному предпринимателю (управляющему), заключив для этого специальный договор.